李嘉诚先生、赌王何鸿燊为什么项目投资威马汽车？

文|北京金融街老赵

三年内，智能电动车公司将迈入第二波发售高潮迭起，引领者是威马汽车。

假期期内，一条股权融资信息干扰了车辆圈，威马汽车公布将得到来源于新加坡上市企业电讯盈科和信德集团领投的超出三亿美金的D1轮股权融资，接着还会继续与别的多家国际性著名风险投资机构签定D2轮融资协议，预估这轮股权融资总额将达约五亿美金。这条信息，给二级市场产生了一定的振作，一是以金额上而言，五亿美元并很大，二是威马汽车极有可能在一段时间后登录香港股市。

销售市场也提供了很高的认知度，倒并非由于股权融资经营规模，只是由于D1轮投资人是光晕闪亮的大佬——李嘉诚家族、何鸿燊家族，电讯盈科(00008.HK) 是李嘉诚先生的孩子李泽楷管理方法的企业、信德集团(00242.HK)则是赌王何鸿燊的闺女何超琼管理方法的企业。

老赵也一直在说，要关心“蔚小理”以后的销售市场投资机会，如今机遇仿佛摆放在了大伙儿眼前，今日老赵和大伙儿一起聊聊大牌明星资产为什么项目投资了威马汽车？为什么沒有走入科创板上市？未来会变成二级市场中军吗？

明星家族为什么项目投资威马汽车？

明星家族投威马表层看上去意想不到，其实在意料之中。

在新能源车行业，大伙儿听见的较多的是国外美金股权融资或是内地的RMB股票基金，非常少可以听见港资，一方面是由于港资少，宣传策划少，二是由于港资的确错过许多高质量的投资机会。当初中国一众造车新势力在中国香港电影路演的情况下，也遇到过许多投资者轻视的难堪局势，但如今一切都不一样了。

老赵一直在提，金融市场是绝情又实际的，公司发展好，股票基金围住你转，公司发展不太好，基金托管人能跟企业管理人员见个面，都可以说是很好哥们了，大家一起来看看信德集团项目投资威马公布的关键点：

信德集团附设SAIL企业以7000万美金向WMMH回收威马约8933.42万股系列产品D认股权证。与此同时，SAIL 以转股方法向 WMMH 售卖其拥有的力新世纪约 1.7% 的股份，而做为成本，WMMH 有标准允许向 SAIL发售及售卖威马转股股权，协作实现后，信德集团将有着威马约 2% 的股权。

信德集团和电讯盈科全是中国香港的上市企业，且有很大的知名度，老赵在这里不做太多进行，必须表明的是，电讯盈科和信德集团以往的这么多年都错过新能源车的跑道，电讯盈科的项目和高新科技关联系数较高，信德则和新能源车沒有任何的关系。

据老赵盆友掌握，实际上从“蔚小理”以后，尽管中国香港销售市场公司估值不太好，但这种港资都是在找寻智能电动车跑道的投資标底，敌人握上百亿元的基金投资的大家族而言，投汽车企业是非常好的挑选，而威马汽车也是现阶段公司中很好的企业，

李想一直说自已有一位杰出的CFO张德发，有趣的是，威马汽车也有一个很好的股权融资税务顾问——光源资本，在威马汽车的7次股权融资中，绝大部分的税务顾问全是光源资本，此次股权融资的财务会计是光源资本和锦沄资产。

跑道好、标底好、收益快是促使这轮股权融资的最关键缘故。

跑道好和标底好不容置疑，收益快是由于威马汽车间距IPO的時间非常非常近了，在项目融资的环节中，D轮股权融资一般是在IPO以前进行的股权融资，这时候的公司早已比较完善，收益率看得清，莫的见。

从2020年上半年度逐渐，威马汽车就开始了IPO的实质进度，中信建投做为培训机构，威马一共完成了6轮股权融资，公司估值约300亿上下。

威马的D轮股权融资逐渐后，获得了十分多的股票基金关心，一方面是由于那时候市场环境很好，另一方面是威马标底不错，多种要素下，威马完成了一次100亿RMB，投资人主要是上海市国有资本，蔚来汽车在合肥市、理想化于北京、晓亮在广州市，那时候的上海市政府想和威马有越多的关系，进而促进了此次股权融资。

后边的事儿我们也都十分掌握，因为多种缘故，威马未能在新三板转板，做为“根红苗正”的公司，然后挑选在新加坡上市也是有理有据。

早期，中信建投向中国证监会公布过威马公司股东的状况，其公司股东包括了商业资本、互联网大佬、国有资产和顶尖项目投资风险控制组织，从公司股权结构和环境因素看，港资项目投资威马看不见过多预估外的风险性。

这一轮股权融资给威马汽车产生了较大量的美元基金和中国香港资产的扶持，老赵也采访了一些权威专家，尽管没法公布实际数据，其企业给定的威马汽车公司估值超过老赵预估，假如顺利的话，也会超出我们的预估。

科创板上市为什么不宜汽车企业？

以前和盆友一起聊汽车企业和新三板的关联，有许多人觉得，因为新三板转板不顺利，汽车企业好像沒有“高新科技”特性，这类讲法毫无疑问不是全方位的，老赵觉得，智能电动车公司有高新科技特性，传统式汽车企业沒有高新科技特性。

智能电动车公司因为经营规模大，难以被划入到“专精特新”，这也是先天性缺点，终究将要上市的电推动行业龙头精进电动的公司估值都做到100亿RMB了。

2020年，全领域一直特别关注威马汽车新三板转板，但全过程真的是一波三折：

2020年上半年度，上海证券交易所以前提议威马汽车IPO股权融资经营规模100亿，发售占比25%，即相匹配IPO投后400亿的公司估值，那时候的公司智能电动车刚渡过了2019年的资本寒冬，拥有很好的有起色，销售市场一致觉得威马汽车发售后会出现更多的公司估值，一是由于标底的稀缺资源，是造车新势力中第一家在我国推出的企业；二是赢利预估确立，威马汽车的发展史相对性稳定，在建造加工厂的与此同时，全产业链上下游成本费控制力好于蔚来汽车和晓亮。

依照当初的方案，2020年6月30日做为股份制改造基准日，2020年底向上海证券交易所递交申请材料，2021年Q1能进行主板上市，但之后不如人意，一是有传统的公司进去“搅乱”，二是科创板上市核查趋紧，新标准对汽车企业并不友善，2021年初，包含禾赛科技以内的一批排长队科创板上市的公司企业都结束了审批，威马发售方案也得到了危害。

假如仅从产业链和资金方面看，到科创板上市对威马汽车是十分有益的，但因为极少数公司缺少关键技术、高新科技创新力不够、销售市场认同度不高“搅乱”科创板上市，威马汽车换句话说智能电动车公司在不知不觉中遭受了连同。

2020年3月份，中国证监会根据审批申请注册和申请具体情况，颁布了《科创属性评价指引（试行）》，适用新一代信息科技行业、高端装备制造行业、新型材料行业、新能源技术行业、绿色环保行业、生物技术行业六大行业中合乎下列三个标准的公司在新三板转板：

（1）近期三年研发投入占营收占比 5%之上，或近期三年研发投入额度合计在 6000 多万元；

（2）产生主要经营的业务收益的专利发明 5 项之上；

（3）近期三年主营业务收入年复合增长率做到 20%，或近期一年主营业务收入额度做到 3 亿人民币。

坦率地讲，这一些标准特别适合全产业链上游客户或专精特新公司，对资金投入大且收益周期时间较长的车企并不友善，尤其是第一条和第三条基本上公布汽车企业道别科创板上市。

中国证监会那么设计方案也是有理有据，我国的绝大部分上市企业全是中小企业，总市值500亿左右的公司实在是很少，新标准主要是挑选这一类500亿以内的中小企业。从高新科技特性而言，智能电动车公司都内置“高新科技”，乃至说成种活了一大帮上游客户，新能源技术行业中，有很多公司都登录了科创板上市。

为何老赵感觉威马比“蔚小理”合适科创板上市？实质或是其高新科技特性，提及蔚来汽车，大伙儿会想到的是“知名品牌”，提及理想化，大伙儿会想到的是“增程”，提及晓亮，大伙儿会想到的是“无人驾驶”，在2019年以前，提及威马，大伙儿难以想起一个词，可是从2020年之后，威马拥有“高新科技”特性。

老赵觉得这要得益于威马近一两年营销推广，在产业链行业，威马以智能座舱和无人驾驶塑造了“高新科技特性”，从威马W6(配备|询价采购)逐渐，威马也变成业界第一家和唯一具有L4 级全自动泊车作用的整车，前不久，老赵在京沪线电影路演，许多私募基金经理常常提威马“高新科技”，让老赵是深感出现意外。

新力量的归处在哪儿？

2021年上半年度，老赵的合作伙伴一直在关心威马、晓亮这种还未在我国推出的新力量，在他认为这也是继2019年美国股票“蔚小理”以后，新一轮的投资机会。老赵那时候十分不解，尽管那些公司是杰出的标底，但那时候外场的资金自然环境非常非常差，并不宜发售。

大半年后，老赵才清楚回来合作伙伴的防患于未然，合作伙伴的原句是：“要用信息的思想看公司估值，公司一直稳步发展发展趋势，销售市场总是会给他们机遇。”

在2021年上半年度，金融市场是有喜有忧，国内市面上，汽车企业基本上没缘科创板上市，大门口被关掉；中国香港市面上，每个版块深陷长期性不景气，许多艺人公司都出現了超跌股；而国外销售市场也是出現了各种各样难题，纯电动车公司要是想发售，大概率是到香港。

想在澳门取得一个科学合理的市值并不易，即便销售市场形势度不错的情形下，中国香港的公司估值都没有过多股权溢价，三年前，蔚赶到中国香港的情况下，投资者还不认新能源汽车，三年来，中国和美国销售市场确实文化教育了一大批投资者。

从这种角度观察，威马汽车这时取得香港艺人公司的项目投资，是威马的聪慧，深入而言，威马的才智是源于产业链的竞争能力。

中国香港的投资者十分聪慧，大伙儿平常常说的“股票龙虎榜”便是外界资产根据中国香港注入的，“股票龙虎榜”被称作销售市场最机灵的资产，对A股拥有至关重要的危害。应对那么机灵的投资者，想靠自以为是是不太可能的，一定是根据产业链知名度。

聪明的人的思想通常和我们各有不同，举个事例，不论是产业链端或是资产端，中国的股民对“蔚小理”是拍巴掌称好，但晓亮在新加坡上市只领到了一个很平公司估值，蔚来汽车登录香港交易所很有可能也有长时间，据统计也是由于公司估值难题，显而易见，中国一众智能电动车公司想在新加坡上市，也不是一件很容易的事，由于中国香港也爱“行业龙头”。

科技创新、美国股票和香港股市都无法去，其他纯电动车公司能去哪发售呢？美国股票十分时兴初创公司根据SPAC(独特目地企业收购)的形式发售，审核快低成本，大家了解的许多智能化系统和智能化全产业链企业基本都是根据这样的方法发售，中国现阶段都还没这类特别的体制。

老赵精英团队近期也在思索这个问题，很多人提供的回答是“借壳”，现阶段A股市场上面有许多汽车行业的上市企业，例如众泰汽车、海马汽车这些，这种公司在未来两三年，很有可能会和当初造成的“资质证书”一样，变成电瓶车企业上市的方式，据老赵统计分析，把国有资本、私营都算进去，现阶段已经IPO和有IPO念头的新能源汽车企业贴近10家。