海缆补齐电缆产业拼图，远东股份：电池和机场建设贡献业绩（上）

（报告出品方/分析师：国联证券贺朝晖）

1. 一体两翼格局初显，轻装上阵布局电力能源

1.1.深耕线缆三十七年，围绕电力能源布局

深耕电缆行业37年，围绕电力能源布局新能源电池、智慧机场业务。远东股份全称远东智慧能源股份有限公司，公司前身为1985年成立的宜兴市范道仪器仪表厂。公司不断转换经营机制，探索经济模式，尝试乡办企业、民营股份制、混合制，最终回归民企，2010年借“三普药业”上市，上市部分为公司电缆业务。

2015年公司收购江西福斯特100%股权，布局新能源动力电池领域。

2017年子公司圣达电气完成一期7500吨6微米铜箔产能建设，公司进入锂电铜箔领域，主供宁德时代。同年收购京航安，参与建设国内外160多个机场，步入智慧机场领域。

子公司业务布局清晰，股权结构稳定。公司股权结构稳定，远东控股集团有限公司持股48.33%，前十大股东合计持股63.88%，实际控制人蒋锡培通过控股远东控股集团60.21%进而控制公司。子公司业务清晰，远东电缆、新远东电缆、远东复合技术、远东新材料、远东特缆、远东海缆、安徽电缆等负责智能缆网业务，远东电池、远东铜箔、圣达电气负责智能电池业务，圣达电气子公司原总经理侵害公司利益，暂时脱表，京航安负责智慧机场业务。

员工持股草案公布，绑定公司核心利益。2022年6月，公司发布《第一期员工持股计划管理办法》，以二级市场购买等方式获取远东股份A股普通股股票，定向计划自筹资金总额上限为5亿元，定向计划持股规模不超过10亿股，以“份”认购，每份份额为1元。绑定核心技术员工与公司利益，提升公司核心人才的竞争力，为公司稳定高质量发展保驾护航。

智能缆网：公司线缆在风电、光伏、核电、水电细分市场处于龙头地位，在智慧交通、智能制造、绿色建筑等方面具有领先优势。子公司安缆、远东复合技术分别入选国家工信部专精特新“小巨人”，风力发电用电缆获得国家制造业单项冠军。

智能电池：公司以江西、江苏为产业基地，已形成集锂离子单体电池、BMS系统、动力电池系统及关键零部件于一体的产业布局，产品广泛应用在轻出行、储能系统、电动工具、数码家电等领域。同时，向上游延伸锂电池产业链，年产6.0μm/4.5μm/4.0μm（研发成功）高精度超薄锂电铜箔项目，成品率80%以上，为业内领先水平。

智慧机场：京航安是机场专业工程建设领域的领军企业，拥有民航建设专业工程领域全资质，并同时具备机场目视助航工程专业承包壹级、民航空管工程及机场弱电系统工程专业承包壹级等工程资质，在机场助航灯光工程、空管弱电工程等行业细分领域处于市场领先地位。

1.2.计提减值后轻装上阵，困境反转前途开阔

2021年营收稳定增长，归母净利润修复。

2021年公司营收208.71亿元，同比增长5.4%，2017-2021年营收CAGR为4.86%，2021年归母净利润为5.31亿元，公司业绩重塑，实现扭亏为盈。2020年受疫情、铜、铝、三元材料等大幅上涨，子公司远东电池原股东未审慎履职造成公司重大亏损，因此公司基于谨慎性原则计提资产减值，对2020年度利润总额影响-18.20亿元。

2022年Q1公司营收41.92亿元，同比增长11.3%，创一季度历史新高，归母净利润0.87亿元，同比降低27.5%，主要系锂电原材料价格维持高位。疫情好转下游需求刚性，锂电材料供应向好，公司业绩下半年更具有弹性。

线缆业务为主体，智能电池、智慧机场带来显著业务增量。

2021年公司三大板块业务智能缆网、智能电池、智慧机场分别营收181.14/9.96/16.76亿元，同比增长5.24%/33.99%/-4.10%。2021年线缆板块业务主要包括绿色建筑线缆（营收64.2亿元，占比30.9%）、智能制造线缆（营收59.6亿元，占比28.7%），智能电网线缆（营收37.3亿元，占比18.0%）；智能电池业务主要包括锂电池（营收5.4亿元，占比2.59%）、锂电铜箔（营收4.57亿元，占比2.2%）；智慧机场业务（营收16.8亿元，占比8.06%），新型电网建设、储能建设、后疫情时代数字民航发展等均利好公司分业务发展。

电缆业务高价值标准代替销售长度标准，电池板块销量明显提升。

2021年公司电线电缆销售量为113.18万千米，同比下降17.99%。裸导线因国家电网投资2021年减少导致项目减少，2021年销售量为6.49万吨，同比下降38.14%，缆网业务21年净利润为6.67亿元，同比提升66.02%，公司以销售质量标准代替销售长度标准，打开高毛利率产品销售空间。

储能电芯销售9128.4万支，同比增长6.36%，子公司远东电池业务开拓强劲，2021年1月与小牛电动车签署《意向战略采购协议》，21-23年共采购不低于1.5亿支18650三元锂电芯，未来业绩增量明显。锂电铜箔主要供货宁德时代等客户，2021年销售量0.52万吨，同比增长4.96%。

毛利率相对稳定，净利率扭亏为盈。

公司毛利率整体相对稳定，2017-2019年毛利率稳定上升，毛利率分别为12.9%/15.5%/17.1%，2020年受疫情和江西远东电池原股东损害公司利益等影响毛利率降低至12.2%，2021年上游原材料铜等价格飙升，公司毛利仍稳定增长至13.8%。

细分产品来看，21年绿色建筑线缆、智能制造线缆、智能交通毛利率逆势上涨，同比增长1.51pct、2.12pct、3.97pct，锂电池和锂电铜箔同比上涨16.85pct、2.44pct。净利润率2020年受资产减值影响较为严重，2021年净利润扭亏为盈，销售净利率为2.7%。2022年开始铜价明显降低，利好公司电缆业务利润快速提升。

各项费用率良好。2021年公司销售费率/管理费率/研发费率/财务费率分别为4.6% /2.3% /2.5% /1.4%。销售费率逐年降低，2022年Q1为4.03%，主要系会计准则调整，将运费等调整至主营业务成本。管理费率保持平稳，略有下降。

财务费用率下降迅速，2022年Q1为0.81%，主要系利息费用减少所致。公司研发费用逐年升高，由2018年2.39亿元升至2021年5.30亿元，研发费率显著提升，2022年Q1研发费率为2.67%，研发费用为1.12亿元，同比增长80.6%。

商誉减值风险释放完毕，轻装上阵。公司根据经营情况均对子公司做商誉计提减值准备，受江西远东电池原股东损害等影响，2020年公司对坏账损失、存货、固定资产、商誉等进行计提，多次计提后江西远东电池商誉已降为0。

截至2021年底，公司商誉账面价值主要为京航安5.84亿元，我们认为京航安未来业务稳定增长，未来计提减值风险小。

计提资产减值准备后，将在某些程度上消除电池业务经营不佳所造成的减值风险，业绩不确定性进一步减弱，为公司轻装上阵，智能电池业务长期发展创造了条件。

现金流明显改善，抗风险能力提高。2017-2022Q1公司经营性现金流净额分别为
-5.99/5.12/19.28/15.32/11.03/2.56亿元，20-21年，疫情叠加原材料价格上涨，导致经营性现金流净额变动。2021年投资活动产生的现金流量净额为﹣7.53亿元，主要系购买银行理财产品及支付投资华誉的款项，同时扩大产能规模。2022年Q1公司经营性现金流净额为2.56亿元，同比增长16.5%，现金流情况明显改善，支撑公司经营发展。

营运能力明显提升。2016-2022Q1公司应收票据、应收账款、应收款项融资、合同资产四项占总资产比例逐年下降，2021年为27.7%同比下降了2.6pct，公司回款情况逐年改善。2022年Q1存货占总资产比例有所上升，主要系公司产品已完工但尚未结算。

2.线缆：全品类线缆领军标的，行业良币优势凸显

2.1.三重边际变化：下游需求增加、集中度提升、品质升级

Ø 下游需求量增，引起“量价齐升”

电力线缆行业有望“量增价升”。电线电缆按照电压等级可以分为中低压（1kV及以上至35kV）、高压（66kV及以上至220kV）、超高压（220kV及以上至550kV）、特高压（800kV以上）线缆；按照用途可以分为五大类：电力电缆、电力装备电缆、通信电缆、裸电缆、绕组线等，按各类用途使用规模可分为39%、22%、8%、15%、13%。

新型电力系统建设背景下，电力的“商品”属性越发突出，电力网络“物流”属性越发突出，电力线路的“公路”属性越发突出，电力线缆行业需求提升、技术进步，有望带来“量增价升”的发展局面。

线缆是仅次于汽车制造业的第二大配套产业。电线电缆是国民经济的“动脉”与“神经”，线缆是国民经济重要的配套行业，也是仅次于汽车制造业的第二大机械电工产业，年市场规模超万亿，占据我国电工行业四分之一的产值，随着对新能源投资加快，2019年后我国线缆行业开始缓慢复苏，2021我国线缆产品销售收入为11154亿元，同比提升3.6%，线缆行业规模全球第一。2021年我国线缆行业产量达到5480万千米，同比增长4.5%，未来受益于新能源领域、储能领域以及智能电网建设推进、线缆行业将不断优化升级，呈持续增长态势。

2022年3月30日，国家发改委等十部门联合印发了《关于进一步推进电能替代的指导意见》（发改能源<2022> 353号），将电能替代范围进一步扩大至：

1）全工业领域，全动力热力环节；

2）全交通领域，陆上交通全面电气化、水上交通示范推广、空中交通创新应用；

3）全建筑领域，渗透至炊事等生活方面；

4）全农业农村领域，涵盖种植、排灌、温室、加工、冷链、畜牧、养殖等各方面。

在电能替代政策的加持下，电气装备线缆需求明显提升，如工业线缆、交通线缆等领域的线缆需求快速攀升，并且多用于特殊场合，有不同的定制化需求。

上游铜原材料降价，利润空间显著提升。电缆行业原材料占成本支出较高，公司2021年智能缆网业务，原材料占总成本93.8%，一般电缆订单以闭口合同为主，订单执行期5个月左右，铜价回落利好公司已锁定合同价格订单的利润，公司利润空间显著提升。

新能源建设带动电网投资增速加快。国家能源局发布2022年1-6 月份全国电力工业统计数据，其中，电网工程投资额完成 1905 亿元，同比去年增加 9.9%，其中 6 月份单月完成投资 642 亿元，同比去年增长 26.13%，我们预计2022年电网工程总投资额为5500亿元，还有约3600亿工程建设空间，下半年受疫情延误的电网建设需求全面反弹。

Ø 监管趋严促使行业集中度提升

过去国内电缆门槛低，无序竞争，行业集中度较低。国内电线电缆行业虽已形成成熟的产业链和完整的工业体系，但大部分企业生产出的产品同质化严重，多以中低端常规线缆产品为主，且选用技术趋同，行业内企业竞争激烈，行业集中度相对较低。

根据前瞻产业研究院数据，2020年，按产量分我国线缆行业CR10仅为8.89%，按收入分CR10为11.11%，远低于国外成熟市场，同年日本CR7为65%、美国CR10为70%、法国CR5为90%。

监管严格禁止劣质产品。

2017年，西安地铁奥凯电缆事件后，人们逐渐意识到电线电缆的质量是社会安全的生命线，须严防死守。

2022年3月15日，“315”晚会以“电线电缆安全岂容打折：线芯打折、外皮打折”为题，曝光了电线电缆领域的非标“打折线”乱象，伪劣产品不仅减小了导电截面，使其易于发热，降低了绝缘层的厚度，容易引发火灾等安全事故。

在高质量发展的宏观要求下，2022年4月6日市场监管总局、国务院国资委、国家能源局联合发布《关于全面加强电力设备产品质量安全治理工作的指导意见》，要求“加强对电线电缆、变压器、开关柜、组合电器、隔离开关、断路器、光伏逆变器和汇流箱等重点电力设备产品质量监管，组织开展现场检查和监督抽查，严肃处置监督抽查不合格企业”。2022年7月22日，上缆所传媒发布新闻称全国多地市场监管部门对生产、流通领域电线电缆产品质量开展专项检查。

国家不断加强对电线电缆产品的质量安全监管和专项整治，这均促使一批规模小、缺乏核心竞争力的电线电缆企业退出市场，有利于拥有质量、品牌核心竞争力的企业实现良好的经济效益，进一步提升行业集中度。

Ø 品质升级：架空线大容量、智能电缆、环保线材需求提升

架空线：向大容量发展。架空线路主要由杆塔基础、杆塔、导线、金具、绝缘子、避雷线和接地装置等组件构成，其中导线用于传输电能，是架空线承载电力能量的核心载体。绝缘子串用于连接导线和杆塔，是架空线核心的绝缘材料。架空输电方案主要依靠空气绝缘，因此成本低、占地大、容量大，是远离城镇的高电压等级输电的主流方案，750kV及以上特高压输电项目，几乎只会采用架空输电方案。随着新型电力系统的加快建设，能源结构的不断调整、电能替代的深入推进，我们预计系统整体输送容量需求或加速上升，因此架空线需要向大容量化发展。

智能电缆：供电服务开始从“用上电”转变为“用好电”，尤其是城区电网，更是具有保障任务重、运行可靠性要求高的特征。要实现“质量强网”这一目标，配网物资的质量监督是先决条件。作为国民经济的“动脉”与“神经”，电缆运行的实时监测、智能化就变得尤为重要。

环保电缆：传统电缆以PVC作为绝缘和护套材料，其配方中不仅含有铅、镉、汞等重金属，在制造、使用、废弃物处理过程中会出现大量的二恶英、铅、镉、卤化物等公害物质；如遇火灾燃烧时，还会释放发大量浓烟，更会产生大量腐蚀性的有害气体，不但污染环境，还会造成大量人员伤亡。相对于传统电缆而言，环保低烟无卤电缆基本具有高阻燃性、无卤素、低霉素、不生产腐蚀气体、高透光率以及对紫外线或水的高防护性。

国内制定专门针对环保电缆的相关检测标准，对厂家起到良好指导作用。国内的环保电缆料起步相对较晚，相比发达国家比较滞后。

2004年发布了《电线电缆用可交联阻燃聚烯烃料》（JB/T 10436-2004）和《电线电缆用可交联聚乙烯绝缘料》（JB/T 10437-2004）两项标准，为聚烯烃类环保电缆的研发提供了非常好的指导作用。

2007年发布了行业标准《热塑性无卤低烟阻燃电缆料》（JB/T 10707-2007），此标准中环保电缆料范围不再局限于聚烯烃电缆料。

2015年发布了国标《电线电缆用无卤低烟阻燃电缆料》（GB/T 32129-2015），此标准中电缆料的种类包括热塑性聚烯烃、交联型聚烯烃、热塑性弹性体和热塑性硫化胶等，环保电缆料的分类趋于完善。

与国外标准（SANS 1411-5:2017）相比，国内环保电缆料性能指标要求更高，分类更细致，标准更详细。

2.2.研发驱动型企业，受益新基建全板块

持续创新，技术成果硕果累累。远东电缆建立起“一院、两站、三部、四中心、五领域”的创新体系，基础前沿研究同时，突破关键共性技术，推动公司产品向价值链中高端迈进，以科技型创新推动公司整体竞争力提升。截止2021年底，累计110余项产品达到国际领先或国际先进水平，获得中国专利奖3项，负责制定国际标准1项，主导或参与制定国际、国家、行业等标准近100项，获得“国家科技进步奖二等奖”、“中国专利优秀奖”、“江苏省科技进步奖”、“中国冶金行业科技进步一等奖”、“中国机械科技进步奖”、“中国电力科技创新成果一等奖”、“国家电网科技发明奖”等国家、省部级科技奖项40余项，承担国家、省级科技项目10余项，处于行业领先。

公司线缆业务在风电、光伏、核电、智能电网、绿色建筑、智能交通、智能制造等细分市场都有部分市场份额，覆盖全国大基建和新基建囊括的全部板块。

公司深耕电缆行业37年，综合实力位居全国前列，子公司远东新材料、远东电缆、新远东电缆、远东复合技术、安徽电缆、远东海缆共同支撑，形成上游材料-下游产品高效协同的产业格局。

Ø 清洁能源-风电领域：单项冠军

2002年抢先进入风电领域，自主研发了0.6/1kV、1.8/3kV、3.3/6kV、12/20kV、21/35kV、26/35kV、36/66kV风电机组专用扭转电缆、铝合金塔筒电缆等，2021年11月份成功入选国家制造业单项冠军，子公司远东复合技术入选国家工信部专精特新“小巨人”。

产品供货国内外核心风电整机商，风能电缆供货量市占率48%。依托雄厚的技术研发与生产制造实力，远东电缆是中国最大的风电电缆供应商之一，并与VESTAS、GE风能、西门子歌美飒等国外风电整机商和金风科技、远景能源、广东明阳、上海电气、运达风电等国内风电整机商进行合作并为其供货。根据公司公告，2020年公司为中国最大、全球第三的风能电缆供应商（风电机组电缆+塔筒电缆），占供货量的48%以上。

Ø 清洁能源-光伏领域：陆地/建筑/水上光伏完整产品解决方案

公司自主研发铝合金光伏电线、防水光伏电缆、光伏直流汇流电缆、浅滩防水电力电缆等产品，打造出完善的陆地/建筑/水上光伏整体产品解决方案，DC侧使用的单芯软电缆、两芯平行电线，汇流箱到逆变器之间使用光伏直流汇流线缆，均具备抗紫外线、臭氧、剧烈温度变化和化学侵蚀情况等产品特性，当前产品稳定应用于江西上饶光伏发电技术领跑者余干250MWp光伏项目、桐城双港镇100MW渔光互补光伏发电项目。

Ø 清洁能源-核电领域：核电电缆国产渗透率较低

由于核技术的特殊性，安全级别要求高，核电站电缆所用的核级电缆料，其安全级别需要达到1E级。国产核电电缆渗透率较低，子公司安徽电缆入选国家工信部专精特新“小巨人”，主要产品为核电站用1E级K1、K2、K3类和非1E级中、低压电力电缆、公司稳步转化3代核电K1类电缆研发成果，为华龙一号提供核反应堆用线缆，服务田湾/徐大堡核电项目、漳州核电站项目建设、巴基斯坦恰希玛核电等，公司储备并开展四代核电站电缆的技术研发，推动核级电缆在核废料后处理项目等。

Ø 智能电网&特高压：特高压线缆技术沉淀深厚，智能芯片电缆

特高压线缆技术沉淀深厚，国际领先水平。公司经过多年技术攻关研发出的特高压线路用高导铝及铝合金系列产品，在提高铝/铝合金机电性能上取得重大技术突破，其中硬铝导电率从61.0%IACS提高到63.0%IACS，高强度铝合金导电率从52.5%IACS提高到55.5%IACS，均处于国际领先水平，研发交联聚乙烯绝缘嵌入式芯片智能电力电缆、电力储能系统用电池连接电缆、高导电率铝合金节能导线等综合性能达到国际领先水平；以全球领先的 1,100kV 柔性直流输电设备技术，服务青海-河南±800kV 特高压直流输电工程和白鹤滩-江苏/浙江±800kV 特高压直流输电工程等。

实时监控，关键信息存储，显著提高电力系统运行效率。智能芯片电缆是根据电网的技术要求开发的，通过在电缆导体中植入芯片，结合测量设备进行动态监测，实现电缆温度和载流量的实时监测，同时还能实现电缆制造、出厂检测和安装敷设情况的信息存储和调用。上述信息再通过无线设备传输，利用云计算在客户手机（APP）上实现实时查阅和监控。为电力系统能源传输和信息调配管理，为建设能源互联网提供了基本条件。

2.3.风电增量空间明显，海缆补齐电缆拼图

十四五计划中后期，风电装机空间增量规模保持高位。双碳目标下政策持续加码，2018年后我国风电重回上升通道，2021年陆风新增装机量30.7GW，同比下降39%，2021年是我国海风项目享受补贴最后一年，2021年抢装风潮下，海风新增装机量达14.5GW，同比增长277%。2022 年，海上风电受到国补退坡、需求透支、疫情等因素影响，开工率较低，再结合风光大基地的加速推进，装机需求一降一升，我们预计今年海风新增装机量将下滑至8GW，陆风装机量有望达到43.7GW，整体装机规模有望突破50GW。

风电电缆是风力发电机的“血管神经”，部分的线缆在铺设、材质、性能上都有极高的要求与安全标准。根据作用地段不同可分为风电场内输电电缆和电机内部发电电缆，其中风电场内输电电缆主要起电能集成、输电等作用，陆上风电场主要分为①35kV 集电陆缆、②220kV 输配电电缆，海上风电场海缆需要垂直悬空敷设，耐海水腐蚀，耐扭转，因此技术水平更高，主要分为⑥35kV阵列海缆、⑦送出海缆；风电机组电缆主要分为③叶片避雷用电缆、④风电扭转用电缆（变桨系统）、⑤塔筒内固定敷设用电缆。

公司风电产业链电缆发展完善，产品种类齐全。公司在风电领域不断深耕，经过持续创新突破，形成了完善的供配电系统解决方案，可以满足不同机型、不同运行环境下的使用要求。风力发电用电缆是风力发电系统的核心部件。公司通过与西安交通大学、上海电缆研究所和风电主机商等科研院所联合技术攻关，开发了风力发电用系列电缆，攻克了风力发电系统高阻燃、耐腐蚀、轻量化、低成本、长寿命和大容量传输等系列难题，实现了风电机组全寿命周期安全稳定运行，部分产品打破国际垄断，推动我国风电事业高质量快速发展。

66kV高压耐扭软电缆研发行业领先。海洋工程方面，自主研发海上大功率风电机组用额定电压36/66kV风力发电用耐扭曲软电缆等产品打破国际技术壁垒，有效突破卡脖子技术，处于国际领先水平，实现国产替代进口，根据公司官网2022年6月28日消息，公司在研发110kV高压耐扭转电缆，预计将在2022年底完成测试，届时将成为世界上电压等级最高的海上风电用耐扭曲软电缆，远东电缆参与制定的TICW22-2022《额定电压66kV(Um＝72.5kV)风力发电用耐扭曲软电缆》技术规范已经正式发布，对大功率海上风力发电机的电缆选型和安全运行起到积极作用，也彰显了远东电缆在66kV高压耐扭软电缆研发上的领先地位。

海工海缆建设基地23年竣工。2022年7月18日，公司发布远东海缆建设项目（一期）招标公告，在具备±200kV柔性直流、±320kV柔性直流、35kV/66kV光电复合海缆及软接头等多项海缆技术的基础上，推动南通如东高端海工海缆装备产业基地建设，预计2023年11月竣工，届时将完善风电产业链、产品链，提升核心竞争力，助力产业经济发展。

海缆基地一期投资16亿，年产光电复合海底电缆1450km。根据海缆建设项目环评披露，公司将在如东县设立子公司远东海缆，并且建设海缆基地，计划总投资16亿元，占地面积约400亩，一期使用约285亩建设高端海底电力电缆系统建设项目，拟形成年产海底电缆1450km的生产能力，二期计划建设光电复合海底电缆、高性能海底光缆6550km和各类电缆附件2.7万套生产能力，以及海上风电新能源等输电工程服务能力，依托公司原有实力强劲的客户渠道，公司海缆业务或将迅速打开市场，贡献显著盈利。

2.4.国内首家液冷速充电缆获得莱茵TÜV认证

大功率充电是减少电动车充电时间的有效解决办法。大功率充电技术的特点是高电压、大电流、输出功率超过350kW，当采用大功率充电技术时可以满足12min充满续航里程400km。目前大功率充电主要以不提高整车电压平台的条件下，提高充电电流大小。

高电压、大电流均对电缆提出更高要求。1）电压提升到1000V，国家标准GB/T18487.1-2015可以覆盖，但元器件、电缆耐压绝缘等方面需要重新设计， 2）当系统承载200A以上的高电流时，单位时间内热效应将会成倍增加，充电系统温升非常明显，持续高温易损害充电装置的电子元件，严重的会引起烧毁安全事故。为了避免安全事故的发生，我们可以采取增大导体截面积方法，但会增加线缆重量，线缆重量加重后会导致用户无法正常使用。

充电电缆的生热来源主要与加载电流和介质损耗有关。当加载电流100 A<i<300 a="" <="" font="">时，电缆长度对充电电缆热损失功率影响较小，当加载电流300 A<i<600 a="" <="" font="">时，充电电缆热损失功率急剧增大，此时加载电流和电缆长度对充电电缆热损失功率均有较大影响；当线芯截面积由 25 mm2 增大到 70 mm2，充电电缆热损失功率随着加载电流和电缆长度的变化趋势一致，其大小随着线芯截面积的增大而减小。加载电流、电缆长度的增加和线芯截面积的减小，充电电缆热损失功率会相应增大，生热量也会增加。

液冷大功率充电技术线缆的截面积可以大幅度减小，充电枪线缆的重量更轻。液冷技术的原理在在充电桩、电缆、充电枪之间设置一个专门的循环通道，冷却液经过液冷线缆时，带走线缆和充电连接器的热量，回到油箱（存储冷却液），通过电子泵经过散热器发散热量从而把热量带出，满足小截面积线缆通过大电流、低温升的要求。通常强制冷却方法分为三种：风冷、液冷、制冷片散热，风冷散热降温效果差，无法对线缆芯冷却，制冷片散热方式制冷效率过低，同时也无法对线缆进行冷却，因此液冷散热是强制冷却的首选方式。

液冷散热常用的冷却介质有三种，水、绝缘油、水+制冷剂，绝缘油安全性更高。水为最佳载热介质，但只适合0℃以上地区，不能满足低温工作需求，绝缘油一般工作温度为-50℃-150℃，闪点温度高，比热容值小，安全可靠，水+制冷剂一般工作温度在-40℃-150℃，比热容值大，粘度小但不绝缘，但水+制冷剂作为车辆冷却液，价格便宜，购买方便，德国菲尼克斯、特斯拉使用其作为大功率液冷冷却介质。水+液冷线结构是在DC+/DC-导线旁边单独放置相应数量的液冷管道，将铜导体热量带走，绝缘油介质的液冷线结构，是将液冷管放置在DC+/DC-线芯内部或外部，将热量带走。

5月5日，工信部公开征求对推荐性国家标准《电动汽车传导充电用连接装置第3部分：直流充电接口》的意见，新标准最核心的改变在于，增加了300A、400A、500A、600A和800A的大功率直流充电要求，必须配备主动冷却系统（风冷或液冷）。这代表国家正在以新标准加速倒逼交流慢充退出市场，为大功率直流充电桩腾出更多市场，以提升社会面整体的充电效率。

远东使用二甲基硅油作为绝缘油，国内首家获得莱茵TÜV认证的液冷充电桩电缆产品。公司自主研发的62893 IEC 129液冷充电桩电缆获得TÜV莱茵在国内颁发的首张液冷充电桩电缆产品认证证书，经过三年研究和数月严格测试，该液冷电缆可以实现一边导电、一边用冷却液散热，较传统电缆可将功率提升3倍以上，大幅提升了载流能力，同时重量却降低50%以上，实现了充电3-5分钟续航100km，能有效解决当下因充电速度慢制约新能源汽车进一步发展的难题，同时远东股份中标北京冬奥会新能源汽车超级充电站项目，提供液冷大功率充电电缆，公司在新能源汽车高功率档位组件方面的体现强市场竞争力。

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