一直计划上市的威马汽车，终于在香港交易所有了新消息：威马汽车向其提交了上市招股书。
外界一直好奇的威马经营状况，也因为招股书，得以曝光。
从2015年开始，到2021年年底，威马汽车累计交付83495辆电动汽车，从销量上来看，过去四年的年复合平均增长率超过100%，销量上涨，营收也随之上涨：2021年其实现营收为47.43亿元，同比增长77.51%，此前两年的营收也实现了逐年增长。
其他两个数据就不这么好看了：单车收入刚刚过了10万；从2019年到2021年，威马汽车毛利率分别为-58.3% 、-43.5% ，以及-41.1%。
毛利率过低，让威马的现金流并不充裕，尽管从成立至今，已经拿到了一共350个亿的融资，但是在招股书上，威马的账上还仅仅剩下41.6亿，光2021年一年，净亏损就高达82.05亿，加上前两年，累计亏损将近180个亿。
找钱，也就成了威马的第一任务，上市，则是必然选择。
威马的骨干现实
曾经威马并不是现在的二线品牌，在2015年，威马曾经凭借着自己的表现跻身于国内造车新势力的第一梯队中，无论是宣传上，还是创始人团队，都足够吸引人。
威马的创始人团队中，除了沈晖，还有侯海靖、陆斌等一众车圈老炮儿，在沈晖之前的履历中，赫然写着吉利集团副总裁、沃尔沃中国区董事长；侯海靖，同样是在担任吉利集团副总裁之后，加入了威马汽车的创始团队；陆斌则深耕汽车市场的销售和渠道，在通用汽车、吉利汽车和奇瑞汽车分管销售，之后加入威马汽车。
简单来说，威马汽车的创始团队，集结了汽车领域研发、销售、供应链管理的精英，相比其他新势力车企，也因为几个创始人“深耕”的经验，而受人瞩目。
最早，威马汽车的定位，也和其他新势力有了区分：打造电动车行业的“大众”，换句话说，是以价格换取电动车最广大的市场。
看一下其他新势力车企的定位：蔚来汽车40万，理想汽车30万，小鹏汽车首款是10万的G3(配置|询价)，第二款就是轿跑P7(配置|询价)，定位变成了20-30万。
简单总结一下，新势力车企们，都把自己的价格提升到了另一个区间，并不打算在平价电动车市场里去做厮杀。
原因，当然是电动车和燃油车的制造工艺并不一样。
区别，在于电池。
2021年，威马汽车采购电池的费用已经达到了17亿，超过全年营收的30%，今年对于威马汽车更加不“友好”：电池原材料碳酸锂暴涨，动力电池均上涨了30%到50%。
可以想见，平价的威马汽车，“卖得越多，亏得越多”的命运，已经注定。
威马的上升难题
抢占平价市场，占领用户心智，之后“向上”突围，已经成了威马汽车、哪吒汽车等车企的“共识”。
在招股书中，威马汽车在今年下半年计划推出旗舰轿车M7，包括了目前行业里最热门的设置：7个800万像素高清摄像头、4个200万像素环视摄像头、5个毫米波雷达、12个超声波雷达，以及1个独立高精定位模块和最大算力1016 TOPS的4颗英伟达Orin－X自动驾驶芯片。
可以预料，这款M7的售价并不会那么亲民，而是向上伸展，想要用“高价”来改善财务局面。
但是，威马的路，注定不会顺利。且不说，现在这个赛道里已经挤满了新势力们，哪吒汽车、零跑等“亲民”的品牌也在试图向这一领域进军。
有的媒体对这个赛道，用了“绞杀”二字。
更何况，想要在更高端的赛道站稳脚跟，仅凭“堆料”、“智能化”解决不了问题：这个赛道，最不缺的，就是车企对于“配置”的自信。
李斌在接受媒体采访时，就说过，“汽车行业没有一招鲜的突围路径，考验的是技术、服务、体验、补能等体系化的能力。”
另一个现实是，小鹏汽车从一开始就高举着“智能化”的大旗，但到现在为止，仍然是“卖一辆，亏一辆”。
威马汽车能否打破“魔咒”，现在来看，仍然不太乐观，更何况，之后还有小米汽车杀入，蔚来、理想、特斯拉、小鹏都在谋划着扩大市场，威马汽车能突出重围吗？
威马必须上市
虽然威马汽车并不以服务出名，但是从招股书上可以看到，到2021年底，威马汽车一共开设了628家线下门店，是以“客户服务”为宗旨的蔚来汽车的门店的3倍。
门店的数目，作为一个细节反映到招股书上，就是居高不下的销售、一般和管理费用：从2019-2021年在三费上的投入分别为17.41亿元、26.71亿元和36.89亿元，占同期总营收的比例为98.8%、99.96%和77.78%。
而另一方面，在成立之初，就以“自身技术”作为卖点的威马汽车，在研发投入上却没有这么大方：2019-2021三年间在研发上的投入分别为8.93亿元、9.92亿以及9.81亿元，占同期总营收比例为50.7%、37.1%及20.7%。
这种“轻研发，重营销”的模式，并没有让威马汽车在新能源汽车领域领先，相反，因为销量上的差距，和负面新闻的频发，几乎所有人都认为，相比“蔚小理”，威马汽车已经掉队。
2021年底，威马汽车在一周的时间里，被爆出了三起“自燃事故”，在今年4月，威马汽车再次在充电时自燃，在官方的报道中，威马汽车已经发生了11起自燃事故，但是在社交平台活跃的沈晖，对自燃问题，没有任何回应。
随之被曝光的，还有威马汽车私自锁电的消息，被车主投诉到平台，成了热搜新闻。
几场危机，让威马汽车的短板暴露于众人的视野，威马汽车的品牌也陷入了尴尬的境地。
这也就难怪，在招股书中，威马汽车表示，“对于上市后募集资金所得，将用于研发汽车开发平台及下一代智能电动汽车；扩大销售及服务网络；将用于制造相关，以及偿还银团贷款及用作一般公司用途及营运资金。”
自研能力和资金欠缺，销量并不理想，持续亏损的威马，上市，成了“翻身”的唯一途径，只不过，能不能改写命运，对于威马汽车来说，还有很多问题需要解决。