近期乘联会发布8月数据，8月产销同比继续实现高增长，新能源渗透率直线飙升至30%。然而仅仅过了一个中秋，市场对新能源汽车渗透率飙升至30%却毫不买账，动力电池龙头宁德时代连跌3周跌幅超过24%，险守万亿市值关口，而新能源汽车龙头比亚迪也连遭巴菲特减持，近三周跌幅超15%。随着二级市场新能车板块的景气度回落，再进金九银十的汽车行业，是否还值得期待？
从新能源汽车主要车企来看，比亚迪8月新能源汽车销售17.49万辆，再创新高表现亮眼；长安汽车虽受川渝地区限电影响较大，但8月仍销售13.8万辆，实际影响相对有限，尤其是其新能源板块，占长安自主乘用车销量的比例超过30%。新势力方面，除理想因车型销售结构调整导致销量有较大波动外，其他新势力车型实际交付数据均超市场预期，小鹏交付9578辆，蔚来交付10677辆，哪吒交付16017辆，零跑交付12525辆，极氪交付7166辆，问界交付10045辆。
回到市场，近期调整，一方面源于整体宏观因素对于市场估值的波动预期，另一方面也源于美国《通胀削减法案》的相关条款中强制与中国“脱钩”的表态，导致市场情绪瞬间转向对行业的悲观状态。其实，细心回顾，目前美国与中国在电动车行业“脱钩”并不现实，相比美国而言，我国已进入电动车市场驱动的发展阶段，明显优于美国政策驱动的发展阶段，且目前中国电动车行业已具备成熟的供应链。同时，部分优质动力电池材料、动力电池企业均已在海外建厂，并实现有效的全球扩张，早已实现了对电动车领域的深度渗透。美国虽然表态，并不代表最终的执行，而最终的执行也将遇到来自其内部的各种产业链不成熟的阻碍。
因此，速度可以放缓，但发展趋势不会改变。往后的际遇，更依赖于公司的长期布局和综合实力。
长江证券 陆志萍
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