加氢石油树脂最新市场情况

加氢石油树脂：未来供应压力较大

生产取得突破，产能快速扩大

●加氢石油树脂是以石油树脂为基础原料，采用催化加氢的方式对其中的不饱和键进行加氢得到的浅色或无色的高端石油树脂，除色度较浅、无特殊气味外，在耐候性、稳定性和相容性等方面也较未加氢的石油树脂有所改善。按照生产原料、工艺的不同，加氢石油树脂一般可分为C5加氢石油树脂、热聚C9加氢石油树脂、冷聚C9加氢石油树脂和DCPD加氢树脂。

●我国加氢石油树脂产品开发、研制及生产方面起步较晚，2015年前国内只有扬子伊士曼和兰州石化有能力生产C5加氢石油树脂，总产能也仅3.2万吨，国内需求主要依赖进口。2015年后，国内加氢石油树脂行业快速发展，天津鲁华、金海晨光、濮阳瑞森、山东凯日先后建成DCPD加氢石油树脂装置；大连理工大学成功开发C9石油树脂加氢技术，并成功在河北启明及新疆天利恒华实现工业化应用；恒河材料先是在2015年建成C5加氢石油树脂装置，后在2018年建成国内最大的C9加氢石油树脂装置，总产能达到8万吨，一举成为继埃克森美孚和伊士曼后的世界第三大加氢石油树脂生产企业。

浆态床树脂加氢催化剂：NiCAT-8800P等型号

●截至2018年底，国内加氢石油树脂总产能达到21.3万吨，总产量达到13.6万吨，由于恒河材料5.5万吨装置9月下旬才投入生产，2018年国内加氢石油树脂产能实际利用率在80%左右。

●目前国内加氢石油树脂行业集中度较高，主要生产企业共9家，2018年各企业生产情况见表1。除表中9家生产企业外，泰兴天马和山东齐隆也已建成C9加氢石油树脂装置。

DCPD加氢石油树脂生产最为成熟

●在国内各类加氢石油树脂中，DCPD加氢石油树脂是生产最为成熟的产品。2018年，DCPD加氢石油树脂的供应占据主导地位，产量为6.25万吨，占国内加氢石油树脂总供应量的46%，是市场份额最高的产品类型。同时，由于DCPD加氢石油树脂产品供应量大的原因，其出现价格倒挂的现象，市场价格低于C5加氢石油树脂和C9加氢石油树脂。

●2018年，C5加氢石油树脂和C9加氢石油树脂的产量分别为4.85万吨和2.5万吨，市场占比分别为36%和18%。预计2019年恒河材料C9加氢石油树脂产能全部释放后，DCPD加氢石油树脂市场份额将有一定幅度的下降，C9加氢石油树脂市场份额将有较大幅度提升。

固定床树脂加氢催化剂：NiCAT-8800E等型号

●产能方面，2018年9月恒河材料5.5万吨C9加氢石油树脂装置投产后，国内C5加氢石油树脂、C9加氢石油树脂、DCPD加氢石油树脂产能占比分别为27%、40%、33%。前期由于C9石油树脂颜色深、杂质多、相对分子量较大，在聚合过程中容易产生凝胶，作为原材料对氢化反应过程的催化剂和反应装置要求较为苛刻，在恒河材料取得突破前，国内仅有河北启明1.5万吨产能，且由于技术尚处于发展阶段，产品牌号较少。

●生产工艺方面，国内企业一般选择冷聚石油树脂作为加氢的原料，目前仅有恒河材料一家企业有能力采用热聚C9石油树脂作为原料生产加氢石油树脂。在聚合工段，聚合催化剂一般为AlCI3或BF3。在加氢工段，国内应用的工艺主要分为回路反应器、固定床和反应釜。由于石油树脂结构中存在双键或芳烃，同时含有卤化物、硫化氢和胶质，加氢难度较大，因此催化剂的活性和选择性对产品性能有至关重要的影响。C5加氢石油树脂一般选择Pd作为催化剂，而C9加氢石油树脂和DCPD加氢石油树脂则选用Ni作为加氢催化剂。

产能扩张较为激进，供应压力将大幅提升

●由于价格较普通石油树脂高，目前国内生产加氢石油树脂主要应用于胶黏剂（热熔胶、压敏胶）领域，少量应用于路标漆和无纺布。未来5年，预计热熔胶作为加氢石油树脂的主要应用领域，将保持5%~6%的增速。

●根据目前各企业公布的加氢石油树脂新建、拟建计划，未来1~2年，国内加氢石油树脂产能将会保持较为激进的扩张。到2021年，预计国内将新增加氢石油树脂产能42.5万吨（表2），新增产能接近现有产能的2倍，如果所有新建、拟建项目均顺利建成投产，国内加氢石油树脂将进入产能过剩的阶段。

●在新建、拟建的项目中，约50%的产能为现有加氢石油树脂生产企业扩产，相对新进入的企业如泰兴天马、山东齐隆、浙江德荣等，生产工艺更为成熟，同时拥有较为稳定的下游客户，建成投产的可能性相对较高；对于新进入企业，鉴于未来1~2年国内产能的激进扩张，对市场的判断或许将比较悲观，新建加氢石油树脂装置是否能够建成并顺利投产存在较大不确定性。

加氢树脂用催化剂介绍

●河南濮阳某树脂企业，经过多年钻研，突破树脂氢化关键技术，于2016年底正式投产2万吨/年氢化DCPD生产线，该装置稳定运行至今已超过三年。该线路采用固定床连续加氢技术，催化剂采用负载镍，在国内氢化DCPD树脂领域尚属首例，产出的树脂在颜色、气味上都有非常好的表现，经过检测已经达到优等品的等级，在市场竞争中具有非常大的优势。

●该公司所采用的树脂加氢催化剂由“上海迅凯新材料科技有限公司”提供，迅凯催化（SUNCHEM）作为国内卓越的加氢催化剂提供商，在氢化石油树脂行业有着丰富的应用经验，公司多款产品可针对不同的树脂类型（C5树脂、C9树脂、DCPD树脂、共聚树脂等）以及不同的加氢工艺（间歇、连续、釜式、固定床等）对应不同型号的加氢催化剂。

加氢树脂催化剂最新价格（2020年4月17日）

●C5氢化树脂：南京某出厂加氢C5装置产能2.5万吨，目前装置正常运行。成交多执行合同，且产品主要用于生产热熔胶和聚合物改性。出厂价格：0#软化点100执行19000元/吨，1#软化点100的执行18000元/吨，2#软化点100报价执行16500元/吨，成交可商谈。

●DCPD氢化树脂：濮阳市某树脂有限公司加氢DCPD树脂设计年产能在2万吨，满负荷日产70吨。装置正常运行，目前加氢树脂出厂报价执行13500元/吨，成交可商谈。

●C9氢化树脂：浙江某单位加氢C9石油树脂装置，0#软化点100目前出厂报价13500元/吨，成交可商谈。

结语

●综上所述，过去5年，随着国内企业在加氢石油树脂生产上的突破，国内加氢石油树脂产能产量快速增加，目前市场占有率最高的DCPD加氢石油树脂已经出现价格倒挂的现象。未来加氢树脂产能仍将会保持较为激进的扩张，但下游消费增速有限，产能过剩的问题将愈发突出。因此，积极拓宽加氢石油树脂下游消费领域，积极开拓海外市场，将成为未来加氢石油树脂生产企业的重要发展方向。

迅凯催化（SUNCHEM）：十五年专注加氢催化剂的研发、生产和销售，定位于为用户提供最适合的专用催化剂产品，主要服务于医药、农药、染料、香料、化工等行业。迅凯的专用催化剂产品，已经应用于山梨醇、BDO、己内酰胺、脂肪醇、聚醚胺、丁辛醇、HPPO、石油树脂加氢、RT培司、醇类加氢精制等领域的加氢、脱氢、还原胺化、脱硫等过程。迅凯正在努力成为中国化工高端催化剂的代表及替代进口催化剂的先锋。迅凯催化剂产品包括：

RaneCAT系列：雷尼金属催化剂系列，雷尼镍、雷尼铜、雷尼钴，用于硝基加氢、腈加氢。

CuCAT系列：铜锌、铜硅、铜铝系催化剂，应用于醇脱氢、酯加氢、醛加氢等领域。

PMCAT系列：钯、铂、钌负载在活性炭或氧化铝的催化剂，应用于加氢、脱氯、深度脱硫、燃料电池脱硫等领域。

NiCAT系列：粉末负载镍催化剂，固定床负载镍催化剂，应用于C5树脂加氢、C9树脂加氢、DCPD树脂加氢、松香及其树脂、PAO聚α烯烃、油品加氢等。