马电动汽车，你认为传统汽车会被崛起的新能源汽车完全取代吗

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自2018年汽车销量下滑以来马电动汽车，传统汽车行业在资本市场上可谓是节节败退。相反，以特斯拉为代表的新能源车企，却一路高歌猛进。市场渗透率逐步提高的新能源车企，虽然账面上未必赚钱，但股价却屡屡吊打传统车企，而且还能沾上科创板的光。

比如，近来比亚迪（002594）股价连创新高，吉利汽车顺利“登科”；而且根据最新消息，威马汽车也正在准备登陆科创板。威马IPO一旦成功，将会成为第一家登科的“造车新势力”。

此时的特斯拉，恰如十年前的苹果，除了自身的成功之外，也激发了产业链里新能源车企的活力和势能。

这个局面是否意味着，新能源车企冉冉升起的同时，传统汽车企业就日薄西山了呢？

非也。牛腩做出这样的判断，主要基于以下2点原因：

两者各有所长，例如特斯拉虽以智能化的驾驶体验见长，但其出厂产品在细节上有不少瑕疵，这表明特斯拉在品控上，跟成熟的传统车企相比，还有一定差距；新能源车企吞下传统车企的市场，短期之内也不太可能；两者之间存在着动态的相互学习，并非静态的对立关系，例如像丰田、奔驰等国际大厂，正在努力提高传统汽车的智能化水平。传统车企也在向新能源、智能化转型，用新技术武装自己，不会轻易放弃数十年打下的江山。但是这几年为什么传统车企的股价不涨，只能眼巴巴地看着特斯拉和他的小伙伴们的股价一骑绝尘呢？

牛腩觉得，这主要和市场预期有关。资本市场往往是一个先透支后还债的炼狱，左手天堂，右手地狱。预期具有两面性，泡沫吹起来之后，预期的证伪是最为致命的捧杀；相反，如果最初的预期悲观到极点，那么到后来业绩超预期，就可能是大概率事件。曾经处于骗补阶段的光伏行业就属于前者，而当下的传统汽车板块则属于后者，正好反过来。

其实，从这几天盘面表现来看，传统汽车中的整车板块已经开始活跃，并表现出不错的板块效应。比如，长城汽车（601633）3天2板，当前股价相较于二季度已经翻了2翻；4天2板的福田汽车（600166），其股价也实现了翻倍。

传统汽车板块可能正在经历新的拐点。牛腩梳理了这个板块的投资逻辑，如下4点供大家参考：

汽车作为可选消费品（乘用车是家庭的大件消费品）与GDP增长呈现出明显的正相关性；IMF（国际货币基金组织）在最新的《世界经济展望报告》中上调了今年的增长预期，并预测中国是唯一正增长的主要经济体，而经济增长无疑会进一步拉动可选消费；来自红墙的文件支持。今年2月，《求是》杂志发表大领导的讲话，要求积极稳定汽车等传统大宗消费，鼓励限购放松。被压制的需求一旦被释放出来，往往势不可挡；上述红墙的支持，其积极效果已经在市场销售端显现。根据中汽协的最新数据，我国9月汽车产销量均突破250万辆，创年内新高，取得2位数的同比、环比增幅，增长态势喜人；这个板块存在周期股的结构性机会。这一点，牛腩最近也多次提到，这里就不再赘述。图片来源：人民网

具体到选股上，牛腩认为除了整车之外，还可以关注产业链上2个环节：

汽车零配件，因为无论是新能源车还是传统汽车制造，都离不开诸如玻璃、座椅等零配件；整车物流，这个环节就是用大型货车，把流水线的下来的新车，从工厂运到销售端，和零配件一样也是新能源和传统通吃。

电动车相比燃油车最大优势就是动力输出的无延迟，这也是电动车为什么加速性能强于燃油车的原因之一，归结到马力上，并不是说电动车马力一定比燃油车大的。