理想汽车的二季度财报，难言理想。8月15日，理想汽车公布了2022年第二季度财报。报告显示，二季度理想汽车营收87.3亿元人民币，同比增长73.3%，环比下降8.7%。其中，二季度车辆销售收入为人民币84.8亿元，同比增加73.0%，环比减少8.9%；其他销售和服务收入为人民币2.490亿元，同比增加83.6%，环比减少1.7%。
对于营收的同比大幅增长，理想方面表示，由于2022年第二季度车辆交付量的增加和汽车累计销量的增加，使充电桩、配件及服务的销售额亦随之增加。对于环比的下降，理想方面表示，是由于2022年第二季度疫情的反弹引发供应短缺进而导致车辆交付量的减少。数据显示，理想二季度交付量为28687辆，同比增加63.2%，环比减少9.6%。
上半年由于疫情导致的零部件供应受限问题，不止理想一家受到影响，而是整个汽车普遍都面临的问题，多个车企因此交付量都出现了锐减的情况。对此，理想汽车方面表示，预计下半年供应链情况将处于稳定状态，理想将会和供应商一起，保证零部件的供应。此外，理想还表示，最近几个月电池原料成本已经有一些下降，但是下半年它仍然会持续波动。
毛利率近一年首度环比下滑
在毛利率方面，由于自2021年5月推出2021款理想ONE(配置|询价)以来交付量的增加令平均售价升高，理想汽车的车辆毛利率也从2021年第二季度为18.7%增长至2022年第二季度的车辆毛利率为21.2%，不过较今年一季度毛利率下降了1.2个百分点，这也是近5个季度里理想首次毛利率出现环比下降。但是平安证券认为，理想汽车二季度毛利率水平要好于市场预期，原因在于理想ONE自4月1日起上调售价1.18万元，有效地覆盖了二季度电池成本的上涨压力。此外，理想第二款车型理想L9(配置|询价)将于8月底前开始交付，将进一步助推理想销量和毛利率的增长，其贡献将在三季度财报中体现出来。
在净亏损方面，2022年第二季度的净亏损为人民币6.410亿元（9570万美元），较2021年第二季度的人民币2.355亿元增加172.2%，而较2022年第一季度净亏损的1090万元环比扩大5780.7%。得益于理想的成本管控能力，其是“蔚小理”三家中唯一短暂实现过盈利的一家，也是距真正意义实现稳定盈利最近的一家。这一次其亏损的扩大或与其营业费用的增长有关。理想汽车财报显示，2022年第二季度的营业费用为人民币28.6亿元，同比增加91.9%，环比增加10.9%。
其优秀的成本管控能力，很大程度上在于此前单一车型下研发投入不高，其研发投入也是“蔚小理”三家中占营收比最低的一家。如今随着L9的上市和后续的新车规划披露，理想的研发投入也有了显著的增加。自2021年三季度到2022年二季度连续四个季度，理想汽车的研发投入的同比增速均保持在130%以上。其中，今年二季度研发费用为人民币15.3亿元，同比增加134.4%，环比增加11.5%。今年上半年研发投入为29亿元，与去年全年研发投入（32.9亿元）仅差3.9亿元。
对此，理想汽车方面的解释是：“主要由于研发人员增加导致雇员薪酬增加，以及本公司未来将推出的新车型研发活动增加令有关费用增加。”理想汽车CEO李想在电话会议中表示，研发团队2021年底有3400个人，预计今年研发投入将达33亿元，未来将继续加大研发投入，研发费用将保持在 10% 以上。
而销售、一般及管理费用为人民币13.3亿元，同比增加58.6%，环比增加10.2%。对此，理想方面的解释是：“主要由于雇员增加导致雇员薪酬增加，以及随着本公司销售网络的扩大导致的租金支出增加。”
对于第三季度预期，理想汽车表示，预计三季度车辆交付量为27,000至29,000辆，较2021年第三季度增长7.5%-15.5%。而在营收方面，理想预估三季度营收为89.6亿元（13.4亿美元）至95.6亿元（14.3亿美元），较2021年第三季度增长15.3%至22.9%。
外界普遍认为，理想汽车的三季度指引过于保守，尤其是汽车交付量的增长方面，较市场给出的3.9万辆的预期低了1万辆。此前，理想ONE单款车月销基本保持在万辆以上，若按照李想在电话会议中提到的9月L9交付量破万的预期来算的话，单9月销量就月销应该在2万辆以上。显然，问题的矛头指向了理想ONE销量下滑。
李想在电话会议中也承认了这一点。李想表示：“关于指引，是因为我们看到了理想 ONE 订单的放缓。我认为目前的主要问题是当我们的门店有新产品，更多的吸引力会在新产品上而不是旧产品。”而在L9上市之初，李想在发布会后的媒体沟通会上曾表示，两款车10万元的价差其实就是保护地带，隔开了两种用户。“该买30-35万的人还是买30万-35万的，至于说过去有30-35万预算，却突然要买一辆50万的车，这样的人一定有，但一定是10%以内的比例，并不是真正的大盘。”
据悉，由于理想ONE 订单量放缓，交付速度也变快，目前的提车等待周期低于1个月。为了刺激理想ONE的销量，理想方面开展了价值7000元的保险促销活动。据此前网友的反馈，理想ONE的优惠政策并非直接现金减免车价，而是店内买保险减7000元，同时还赠送8000积分。对此，理想方面表示，确有此事，该优惠促销活动于8月14日开启。有业内人士认为，这一促销活动或将对理想汽车下半年的毛利率产生一定影响。
李想再回增程式争议
关于新车型L8的情况，李想表示，理想L8可能发布的比预期时间都要更早，从发布到交付的时间节奏也要比理想L9车型更快。此外，李想还提到，理想的纯电车型实验车目前可以做到充电10分钟充电满足400公里续航，会比增程式车型拥有更大空间。理想方面表示，将于2023年推出第一款纯电车型，预计该车会有较好的盈利能力和成本效益的改善。
据李想介绍，80%的L9用户可以在家里连上充电桩，接近100%的用户拥有充电的条件（在家或者在公司）。因此，理想汽车在解决补能问题的重点不是解决用户在市区或者在家的充电问题，而是保证用户在密集的经济区，比如长三角、珠三角、川渝、京津冀等经济带内补能的便捷性。“我们做纯电车的核心诉求和增程车是一样的，就是真正大规模地替代燃油车，让燃油车的使用者没有后顾之忧地选购电动车。”李想说道。
值得一提的是，在二季度财报电话会议上，李想再度回应了增程式和插电混动的技术之争。他说道，一些主流媒体测试L9能耗情况显示，在亏电情况下，新款车型L9燃油能耗是同级别燃油车的60%。增程式是让电动车加上了增程器，而不是让燃油车能使用电池，这是一个需要区分的理念。为了反驳增程式落后的观点，李想又拉出了长安汽车为增程式“背书”。“传统汽车像长安这样的企业很优秀，深蓝也选择了用增程，长安是有PHEV（混动）技术的，但他们坚定地选择了增程。因为增程是一辆电动车，而PHEV是一辆燃油车。”李想说道。
在李想看来，今后5年，增程仍然是SUV是最佳的解决方案。其以比亚迪为例，比亚迪汉EV表现好于DMI，但比亚迪唐DMI销售远好于EV。“因为当消费者花20万-30万去买SUV时，一定要可以开出去玩，尤其是疫情以后，这个需求会更加长期存在。”李想说道。
随着销量的增长和新车规划上线，理想汽车也加快了渠道和产能扩张。数据显示，截至2022年7月31日，理想汽车拥有259家零售中心，覆盖118个城市，并于226个城市运营311家售后维修中心及理想汽车授权钣喷中心。预计到2022 年末，将有400家店，较2021年末翻倍。
理想汽车CEO李想曾在公司内部信中表示，到2025年要拿到中国智能电动汽车20%以上的市场份额。按照乘联会预计的2025年中国电动汽车市场达800万辆总额估算，理想汽车至少需要交付160万辆电动车。显然，理想汽车现阶段的产能远不足以支撑这一目标。
目前，理想汽车拥有常州和北京（改造中）两大生产基地，两个基地产能规划为50万辆，双班开展下可达到75万辆。理想汽车方面表示：“我们已经和重庆市市政府达成共识，建立战略合作框架，希望能在两江新区建立新的建设基地。”据悉，理想汽车已经拿下重庆两江新区水土组团A分区A16-8地块，该地块土地面积约为113.34万平方米，超过常州和北京两大生产基地面积之和。这也意味着，重庆生产基地或将成为未来理想汽车最重要的整车生产中心。
相较于公司起步初期的在资金方面的掣襟肘见，理想汽车手头资金更为充裕，也足以支撑其中短期的发展。财报显示，截至2022年6月30日，现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额为人民币536.5亿元。此外，理想在今年6月28日实施的ATM增发计划，出售9,431,282股美国存托股份，对应该公司18,862,564股A类普通股，募集资金总额3.665亿美元（约合人民币24.8亿元）。“随着不超过20亿美元的美国存托股份的ATM增发，我们正在进一步增强我们的资金基础，以支持我们未来的强劲增长。”理想汽车首席财务官李铁说道。
截至15日美股收盘，理想汽车微涨0.22%，报收32.56美元/股。截至16日港股收盘，理想汽车报122.9港元/股，下跌1.44%。