本周油价波动率较前期明显下降，后续机会何在？
尉俊毅
投资咨询从业证号：Z0018233
铁矿
【交易策略】
夜盘铁矿价格高位震荡，本周铁矿市场走势持续偏强，基本面并未出现较大变化，前期价格下跌导致市场偏弱情绪有所缓和，但市场情绪难以回到春节前期。宏观面来看，节前铁矿市场持续交易宏观强预期逻辑对盘面支撑且交易时间较长，但今年上半年下游地产需求大概率难以好转较为确定，市场分歧远没有去年同期大，因此强预期对价格支撑会明显较弱，且交易持续时间预计也较短。供需来看，当前钢厂铁水产量难以较快回升，供应端发运较为平稳，进口铁矿港口库存难以进入去库周期，难以看到去年铁元素从上游向下游转移。从盘面估值来看，当前铁矿主力合约基差率以及国内对新加坡铁矿掉期贴水率显著低于去年同期，盘面估值明显偏高。总体来看，铁矿盘面估值明显偏高，今年上半年宏观预期和基本面都会弱于去年同期，价格上涨高位预计显著低于去年。同时政策端加大调控预期较强，虽然盘面价格高位市场博弈会加大，价格下跌趋势可能反复博弈，但资金对盘面估值推升动力明显会转弱，警惕短期价格高位盘面高估值风险。
【相关价格】
青岛港PB粉现货885（+7），折标准品937；超特粉现货765（+10），折标准品1003；卡粉现货995（+9），折标准品961；最优交割品为麦克粉，现货868（+6），折标准品937，主力合约基差57。
【重要资讯】
1、巴西淡水河谷公司全球铁矿石销售总监BrunoPina表示，淡水河谷未来将致力于铁矿石产量的稳步增长，预计2026年产量增长至3.6亿吨。
2、本周，Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2585.54万吨，环比上期增13.4万吨。烧结粉总日耗111.25万吨，降1.1万吨。钢厂不含税平均铁水成本2915元/吨，增3元/吨。
3、2月16日，全国主港铁矿石成交95.00万吨，环比增17.6%；237家主流贸易商建材成交18.52万吨，环比增44.8%，周环比增79.6%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【交易策略】
铁水产量230.81万吨，环比增加2.15万吨。现货市场建材成交18.5万吨，钢联数据螺纹表需超预期，单周同比+17%，与预计下周开始去库，热卷产量微增，库存去化。数据整体表现较强，但现实需求短期看不到明显启动迹象。短期下方支撑可参考电炉谷电成本3950-4000（折理记），上方参考4200-4300，宏观利多背景下钢价仍有反复冲顶可能，思路上可转变为震荡市对待。
单边：高库存产业客户建议关注逢高卖出05合约保值机会。风险点：预期崩塌，需求不及预期等。
套利：观望。
期权：观望。
【现货价格】
网价上海中天螺纹4150元（+40），北京敬业4080（+20），上海本钢热卷4220元（+30），天津河钢热卷4160（+30）。
【重要资讯】
1、国家统计局发布数据显示，1月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个。一线城市商品住宅销售价格环比转涨、二三线城市环比降势趋缓。
2、美联储梅斯特：不支持美联储改变2%的通胀目标；预计美国不会陷入经济衰退；零售销售数据显示美国的经济具有韧性。
3、本周，唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存148.45万吨，周环比增加1.28万吨：其中主流仓储降库1.74万吨，港口增库3.02万吨。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
焦煤焦炭
【交易策略】
近日煤焦跟随成材上行，昨日钢联数据显示表需恢复超预期，成材定性方向向上，铁水产量继续增加，煤焦刚需有一定支撑，且钢联数据显示焦煤库存继续去化。近期焦企利润虽有恢复，但行政性限产政策也有一定影响，且传言澳煤通关事宜再度变化，暂无官方文件发布，目前整体煤焦供给维稳，前期盘面大幅下跌后估值合理偏低，蒙煤、澳煤等供给增量预期释放，动煤阶段性企稳，需求端成材旺季逐步到来，目前矛盾点在成材及动力煤，短期盘面煤焦波动增大，建议观望为主。
单边：观望
套利：观望
期权：观望。
【相关价格】
现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2650，测算焦炭仓单2880-2915元/吨左右。山西中硫主焦煤2135元，单一山西煤仓单2135元左右。
【重要资讯】
1、国家统计局发布数据显示，1月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个。一线城市商品住宅销售价格环比转涨、二三线城市环比降势趋缓
2、商务部新闻发言人束珏婷表示，中国对煤炭进口实行自动许可管理。企业根据生产需要、技术变化、国内外市场情况等，自主决定采购进口煤炭，属于正常商业行为。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
镍价夜盘稳住，但表现不强，伦镍收于26625美元/吨，NI2303合约收于205270元/吨。宏观方面3月加息50bp的预期升温，美元继续走强不利风险资产，A股跳水也打压市场情绪。近期LME库存快速下降至45000吨附近，为近三年来最低，关注国内今日库存数据是否能有相应增长。现货市场进口镍货源充裕，镍价下跌后成交有所回暖，不过表现较为平淡，市场氛围偏空。短期库存低且持续减少仍然是多头最大的支撑，主力还在2303合约，结构上挤仓风险仍未解除。镍价运行区间下调至20-22.5万元/吨。
不锈钢夜盘受外围市场提振拉升，SS2303合约收于16635元/吨。宏观等待更多的经济刺激政策，内外需都没出现明显改善。昨日现货市场报价继续下调50元/吨，大多数钢厂仍然亏损，钢厂原料采购谨慎，与铁厂僵持。镍铁价格最新成交于1360-1370之间，相比上周下跌10元/镍点。最新社会库存总量增加1万余吨，环比增长0.9%，其中300系小幅累库，200系去库。钢厂厂库也在增加，催促代理提货。当前消化库存压力仍待时日，若外围市场氛围转暖则预期会回归，提前给出下方支撑。不锈钢价格预计在16200-17200元/吨之间运行，关注是否会有钢厂减产的消息。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
铜
昨日美联储官员密集发表鹰派言论，美指上涨，美股下跌，伦铜摆脱宏观压制走出上涨行情。铜价上涨的原因在于境外铜挤仓的预期，外矿及精铜干扰层出不穷，昨日comex铜库存下降703吨至2.2万吨，lme铜库存下降1000吨，鹿特丹库存继续下降，从海外冶炼厂的情况来看，不断有冶炼厂停产，上半年境外铜供应难有好转。市场开始预计国内进口减少，3月份以后开始去库。价格端来看，目前市场最大利空来自于美国经济存在韧性，美联储加息可能会超出预期，不过产业的支撑比较强，海外走出挤仓预期，国内68000以下的价格，下游买盘很多，我们认为铜价在67000-68000附近阶段性筑底，后续将依托这一线震荡返升。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锌
昨夜沪锌呈现小V的走势，沪锌2303合约涨70元至22845元/吨；宏观方面，美国经济仍然充满韧性，现实的强势修正此前衰退的预期；产业方面，目前国内产量维持高产的局面未改，欧洲低能源价格也有复产的压力，近期海外连续垒库减弱了此前低库存的支撑效果；需求方面，从下游开工率来看，上周下游开工持续改善，镀锌、压铸锌合金开工率直逼去年年内高位，但终端订单尚未有明显增加，可持续性仍需时间验证；交易策略方面，近期美国的经济数据显示美国通胀压力仍然较大，但是另一方面经济增长的韧性非常强劲，交易衰退的逻辑和加息的逻辑反复交叉，而国内复苏的逻辑也在紧跟各项复工指标，但是海内外供应增加的预期较为强，终端复苏最近有好转的迹象，在海外绝对库存偏低、国内垒库速度减缓的支撑下，短期也不宜过度悲观（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铝
昨日沪铝大幅反弹，夜盘沪铝维持震荡整理的走势，沪铝2303合约涨120收于18510元/吨；宏观方面，美国经济数据彰显强劲；产业方面，社会库存罕见去化，市场情绪转好，铝锭库存减少0.2万吨至121.2万吨；铝棒去库-0.75万吨至23.85万吨；成本端煤价在连续大幅下跌后阶段性企稳，5500大卡港口价格站稳千元关口，供给端云南减产进度不及预期，进度缓慢，需求端目前恢复情况尚可，多地区出库数据彰显较好的局面，现货成交也显示下游补库情绪尚可；交易策略方面，近期美国的经济数据显示美国通胀压力仍然较大，但是另一方面经济增长的韧性非常强劲，交易衰退的逻辑和加息的逻辑反复交叉，而国内复苏的逻辑也在紧跟各项复工指标，近期市场基本面有企稳的迹象，库存转降，需求反馈表现尚可，预计铝价再度企稳反弹（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锡
昨日沪锡价格走高，现货端最近锡价下跌至21万附近以后，现货成交有所恢复。锡下游企业原料库存得到一定程度消化，企业逢低采购，补库意愿强烈。春节假期结束已有半月，下游消费陆续恢复中，大厂已经基本上恢复，光伏组件排产维持高位，2月份排产接近去年11月旺季水平，昨日上期所沪锡仓单下降92吨。但是供应端受制于原料影响，生产情况不佳。价格端来看，目前锡矿短缺，冶炼厂很难采购到原料，不过目前进口锡仍在到港，加上现货需求整体较弱，精锡库存很大，等待市场消费回归后，锡价仍有上行的空间。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铅
昨夜沪铅价格继续低走，破位下跌，打开新一轮的下跌趋势，表现较弱，沪铅2303合约跌80元至15095元/吨；产业方面，原生铅市场交投回暖，再生铅价格报含税贴水50；废电瓶价格有涨有跌，供应上原生铅冶炼企业检修恢复较多，开工率大幅上涨，再生铅元宵后开工率逐渐恢复至正常水平，供应端快速修复，下游方面，电动自行车蓄电池市场节后消费表现尚可，铅蓄电池企业上周周度开工69.87%，延续上升态势；交易策略方面，成本支撑伴随废旧电瓶价格回落而下行，现货市场表现的不冷不热，供应端的快速恢复和再生铅成本的回落使得价格再度承压回落（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
贵金属
昨日，外盘贵金属市场先抑后扬，小幅收跌，伦敦金一度下挫至1827美元/盎司后，重新站回1835之上，收于1836.5美元/盎司，跌幅0.08%，伦敦银相对弱势，跌收0.4%。内盘受汇率的影响，贵金属小幅收涨。外盘方面，美元指数失守104一线，收于103.856，仍处于一个多月以来的高点，10年国债收益率走势更加强劲，收于3.86，
数据方面，美国至2月11日当周初请失业金人数19.4万人，低于预期20万人，前值19.6万人。最近的初请数据几乎稳定处于历史低位，表明劳动力市场持续紧张，可能是因为在劳动力市场需求超过现有工人的情况下，工人能够迅速找到新工作。另一方面，续领失业金人数数据则提供了一个不那么乐观的场景，几乎恢复了疫情前的水平。自去年9月以来，续领失业金人数逐渐增加，这表明失业人员需要更长时间才能找到新工作。与CPI一样，PPI的表现也确实高于预期，环比上涨0.7%，推动同比上涨至6.0%。1月份的大部分上涨归因于能源价格的上涨（5%）。总而言之，这份PPI数据表明美国的通胀压力将比想象的更加持久，对美联储主席鲍威尔来说不是一个好的数据。
总体来说，美国经济仍具有韧性，带来持续的通胀风险，美联储接连放出鹰派信号，并将关注的重心进一步转移到加息路径的峰值上来。贵金属上方短期内面临的压力较大，不宜过于激进。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
原油
【市场情况】
原油结算价：WTI2303合约78.49跌0.10美元/桶或0.13%；Brent2304合约85.14跌0.24美元/桶或0.28%。SC2304涨3.2至563.7元/桶，夜盘涨7.1至570.8元/桶。Brent首次行价差0.35美金/桶。
【重要资讯】
地缘方面，路透报道，基辅方面表示，俄罗斯以大量导弹攻击乌克兰全境，并袭击了乌克兰最大的炼油厂，希望4月前夺下巴赫穆特。
供需方面，沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王表示，当前的OPEC+产量协议将保持不变直到年底，并补充称他对中国的需求预测仍持谨慎态度。欧盟轮值主席国瑞典表示，来自欧盟27个成员国的卫生专家在周四的会议上同意，将在2月底前取消出发前新冠病毒检测结果为阴性的要求。他们还将在3月中旬之前停止对来自中国的旅行者进行随机病毒检测。
宏观方面，圣路易斯联邦储备银行总裁布拉德表示，美联储继续加息将帮助“锁定”通胀放缓的趋势，即使经济继续增长。克利夫兰联邦储备银行总裁梅斯特称通胀仍然过高，表示需进一步加息。
【交易策略】
本周油价波动率较前期明显下降，宏观利空落地后原油表现相对平稳，而供需端缺少新增的驱动，市场继续关注俄罗斯的供应损失以及中国的需求增速。定性来看在供应端缺少明显增量的背景下，需求的预期将被反复计价，油价缺乏大跌的驱动，预计维持高位震荡，以回调做多思路为主，Brent运行区间参考80-95美金/桶。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
沥青
【市场情况】
BU06夜盘收3868点（-0.05%）。
现货市场，2月16日山东沥青现货3600-3800，华东地区4050-4100，华南地区4000-4210。
成品油基准价：山东地炼92#汽油-8至8330元/吨，0#柴油+22至7542元/吨，山东3#B石油焦价格-254至3003元/吨。
【重要资讯】
沥青现货价格维持大稳走势，期货价格上涨带动部分低价资源减少，但是端刚需仍略显平淡，支撑力度有限。山东地区主流价格持稳为主，区内供应相对稳定，部分炼厂连续排产沥青，个别炼厂仍有再次提升负荷的预期；华北地区合同资源报盘不多，区内供应偏紧，价格有所支撑。（隆众）。
【交易策略】
随着华北和东北供应的收紧，沥青现货资源相对偏紧，但同样的刚需也尚未启动，市场对于需求的预期存在偏差，实际表现有待验证，而供应端中长期回升的确定性较高，在此背景下沥青盘面估值较前期已有明显下跌。在不看弱全年需求的前提下，沥青期货单边操作建议区间逢低做多，期权策略建议配合现货头寸设计累沽/累购策略，参考区间3650-3950，震荡预计持续至2月下旬。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
燃料油
【市场情况】
FU05合约夜盘收2925点（+1.53%）。LU04合约夜盘收4126点（-0.77%）。新加坡纸货市场，低硫Feb/Mar月差29至27美金/吨，高硫Feb/Mar月差-7至-14美金/吨。LU05/04内外价差18美金/吨，FU05/04内外价差19.9美金/吨。
【重要资讯】
新加坡1月船燃总销量437.7万吨，环比+16.2万吨（+3.8%），同比+34.8万吨（+8.6%）。其中，高硫船加油122.6万吨，环比-4万吨（-3.1%），同比+10.4万吨（+9.2%），在总船加油占比28%（-2%）；低硫船加油280万吨，环比+20.5万吨（+7.9%），同比+24.4万吨（+9.6%），在总船加油占比64%（+2%）。
【交易策略】
俄罗斯2月发货量减少成为支撑高硫燃料油上行的主要利多市场情绪。低硫发电需求支撑随着天然气价格下跌和天气回暖而逐渐减弱；船燃需求稳定；汽油裂解端仍存在支撑，低硫裂解保持震荡，警惕中东供应突增短期内打击低硫裂解下行。高低硫价差短期关注逢高做空的机会，高低硫库存现实压力开始边际缓解，低硫短期内下游发电需求支撑减弱且存在中东供应消息的打击，但俄罗斯新产能调整和削减仍需要时间和配合制裁后市场的实际情况，警惕俄罗斯港口在风暴天气后恢复正常出口打击高硫市场情绪；中期预计随着俄罗斯高硫产能减少和低硫季节性发电需求的衰退而实现回归。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纸浆
【市场情况】
期货市场：弱势运行。SP主力05合约报收6554点，下跌-44点或-0.67%。
现货木浆市场：江浙沪地区进口本色浆现货市场可外售货源不多，但需求偏弱运行，浆价承压整理。市场部分含税参考报价：金星6250元/吨。东北地区乌针市场可外售货源稀少，下游纸厂入市询价较少。市场偶有价格，含税参考：乌针7000元/吨。（卓创资讯）
现货瓦楞原纸：华南地区瓦楞纸市场价格小幅下滑，交投清淡。区内纸厂近期低端货源存在商谈空间。目前华南地区含税自提现款现汇市场价格：华南地区A级高瓦120g3050-3300元/吨，华南地区AA级高瓦120g3150-3400元/吨。（卓创资讯）
现货双胶纸：山东烟台隆祥纸业双胶纸价格略有松动，目前60-180g全木浆双胶纸卷筒出厂现金含税参考价6000元/吨。山东邹平地区双胶纸市场出货平平，价格起伏有限。目前55-120g混浆双胶纸含税现金参考报价5800元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引《生活用纸》消息：Essity在德国市场推出了首款麦草浆卫生纸——Zewa牌卫生纸。该公司的一位发言人说，此举使Essity成为“欧洲第一家提供优质麦草浆卫生纸的品牌生产商家”。该款产品使用Essity德国曼海姆工厂所在当地的麦草秸秆为原料，其生长迅速，可以加工成纤维素。Zewa产品系列的原料包含至少10%的麦草浆，据Essity称，这使公司成为“欧洲第一家在工业生产中使用当地农业残留产品的公司，最终减少了其产品的碳足迹”。
【交易策略】
国内铜版纸工厂库存报收31.2万吨，环比累库+5.1%，同比累库+23.6%。1月，美国新屋开工数报收130.9万套，同比减少-21.4%，连续9个月边际减量。SP05合约在手空单宜在6630点前日低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【市场情况】
RU相关：RU主力05合约报收12545点，下跌-20点或-0.16%；日本JRU主力07合约报收218.8点，下跌-0.4点或-0.18%。截至前日12时，云南WF报收11950-12050元/吨，产地标二报收10250-10300元/吨，泰国烟片报收13900-14000元/吨，越南3L报收11550-11600元/吨。
NR相关：NR主力05合约报收10040点，上涨+70点或+0.70%；新加坡TF主力05合约报收140.0点，上涨+0.9点或+0.65%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价盘整。烟片胶船货报收1620-1660美元/吨，泰标现货或近港船货报收1420-1430美元/吨，马标现货或近港船货报收1410-1420美元/吨，泰混现货或近港船货报收1415-1425美元/吨。人民币混合较现货报收10900-10950元/吨
合成胶相关：华北丁苯1502报价11800-11900元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11700元/吨。华东丁二烯报价9750-9900元/吨。
【重要资讯】
援引轮胎世界网消息：贵州轮胎表示，公司一期年产５万吨炭黑项目已满产，二期炭黑项目设计能力也为年产５万吨。该公司一期炭黑项目总投资1000万元，二期投资13206万元。全部建成投产后，全厂新工艺炭黑年产量，达10万吨。据了解，该项目采用国际先进的高温高速炭黑反应技术路线，解决炭黑生产中的环境污染问题，为重要的节能环保重点工程。
【交易策略】
国内全钢轮胎产线开工率报收67.2%，半钢轮胎开工率报收72.0%，整体同比增产+101.1%，环比增产。国内全钢轮胎工厂成品库存报收36天，半钢轮胎报收37天，环比去库明显，同比去库-7.6%，跌幅略有收窄。整体轮胎消费表现尚可。RU05合在手多单宜在12450点前日低位处设置止损。NR05合约在手多单止损宜上移至9970点前日高位处。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
塑料
【市场情况】
昨日塑料小幅反弹，日盘L2305收于8196，上涨0.36%或29点，夜盘L2305收于8196。现货方面，LLDPE市场价格部分上涨，华北大区线性部分涨10-50元/吨；华东大区线性部分涨10-100元/吨；华南大区线性涨20-50元/吨。国内LLDPE的主流价格在8100-8450元/吨。
【重要资讯】
1、本周农膜开工上涨5个百分点至38%，单丝上涨2个百分点至42%，中空开工上涨6个百分点至45%，管材开工上涨4个百分点至42%，目前下游各行业主流开工在38%-60%。（卓创）
2、本周PE开工负荷在85.47%，较上周下降0.97个百分点。（卓创）
【交易策略】
周内两油去库顺畅，库存同期低位，进口到货由于转出口到国外，2月进口压力减轻。但广东石化炼化一体化项目打通全流程，40万吨HD、2套40万吨全密度装置投产在即，海南炼化也即将投产，新产能压力较大，驱动偏空，进口倒挂，估值不高，短期震荡偏弱。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
甲醇
【市场情况】
期货市场：期货盘面震荡为主，最终报收2569（+5/+0.2%）
现货市场：生产地，内蒙南线报价2180元/吨，北线报价2120元/吨。关中地区报价2340元/吨，榆林地区报价2140元/吨，山西地区报价2330元/吨，河南地区报价2600元/吨。
消费地，鲁南地区市场报价2510元/吨，鲁北报价2450元/吨，河北地区报价2430元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2500元/吨，云贵报价2460元/吨。
港口，太仓市场报价2700元/吨，宁波报价2770元/吨，广州报价2600元/吨。
港口，太仓市场报价2700元/吨，宁波报价2760元/吨，广州报价200元/吨。
【重要资讯】
截至2023年2月16日，江浙地区MTO装置产能利用率61.19%，环比稳定，周期内江浙区域MTO装置多维稳运行。
【交易策略】
近两日，随着煤价整体止跌企稳，空头情绪略有降温，甲醇现货价格整体窄幅回调，西北煤制利润快速扩张，下游压价采购，厂家有更多的让利空间，不过西北节前排库效果良好，高库存压力得到有效缓解，同时3月后春检启动，而国际开工不高，2月份进口到港有限，一季度整体供应或偏紧，而下游需求逐步复苏，特别是传统下游，开工率提升速度略超预期，而MTO在利润改善的前提下，不排除停车装置重启的可能性，同时中下游库存整体中性偏低，建议甲醇逢低做多为主，2500附近一线安全边际相对较高。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
尿素
【市场情况】
期货市场：期货盘面坚挺上涨，最终报收2493（+61/+2.51%）。
现货市场：尿素现货价格坚挺上涨，局部高价区域窄幅下调，河南中小颗粒出厂报2650-2660元/吨，山东中小颗粒出厂报2660-2720元/吨，河北中小颗粒出厂报2630-2640元/吨，山西中小颗粒出厂报2610-2640元/吨，安徽中小颗粒出厂报2760-2680元/吨，新疆中小颗粒出厂报2380-2450元/吨。
【重要资讯】
截止2023年2月16日(第7周），中国尿素港口样本库存量：18.1万吨，环比减少4.3万吨，环比跌幅19.20%。本周期零星货源离港，主要是烟台港大小颗粒、黄骅港小颗粒货源离港，其余港口未见明显变化，港口库存量下降。
【交易策略】
国内交割区尿素现货价格整体上涨为主，局部高价地区窄幅回调，多数地区价格上涨20-50元/吨，山东、河南、河北、地区价格整体止跌上涨，涨幅可观，山西地区出厂价较高的企业继续下调为主，下调幅度在10-20元/吨，下游需求集中释放，市场整体情绪较前期大幅好转，厂家新单成交量增加，整体价格止跌上涨。一方面，当前，国际尿素价格持续下跌，中东FOB价格跌至300美金/吨附近，出口倒挂进一步扩大，出口窗口关闭；华北、华中地区农业春季追肥基本结束，东北地区收获进入尾声，到货量降至12万吨附近，但工业企业开工率稳步提升，随着下游陆续复工，复合肥厂拿货积极性有所提升，终端集中采购，整体需求有所释放；另一方面，西南气头装置基本全部恢复生产，西北气头装置陆续恢复中，不过部分企业由于故障临时停车，煤制利润同期高位，开工率同比略有提升，整体供应呈现稳步增加态势，尿素日产稳定在16.5万吨附近，不过华北、华中地区尿素厂家库存不高，随着下游需求释放，新单成交放量，部分企业停收，情绪高涨，出厂价坚挺上调。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
煤炭
【市场情况】
2月16日，港口市场5500大卡市场报价1020-1050元/吨，5000大卡市场报价850-900元/元，4500大卡有报价740元/吨。陕西非电企业用煤烟末6000大卡价格920-970元/吨，5800大卡价格880-920元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格750-800元/吨，5000大卡价格660-720元/吨，4500大卡价格510-560元/吨。山西非电企业用煤5500大卡价格5500大卡价格820-870元/吨，5000大卡价格720-770元/吨，4500大卡价格620-670元/吨。
【重要资讯】
1月，国家能源集团新疆能源有限责任公司生产煤炭740万吨，超计划20万吨，同比增长15.6%；自产煤销量736万吨，超计划16万吨，同比增长15.5%。春节期间，该公司自产煤167.8万吨，较去年春节期间增加24万吨，增长16.7%；销售煤炭170.1万吨，较去年春节期间增加24.9万吨，增长17.1%。
【交易策略】
坑口地区经过一轮大幅下跌之后，近期情绪略有企稳迹象，鄂市与榆林地区部分煤矿倒工作面，产量不稳定，整体供应表现一般，而价格跌至相对低点后，刺激部分需求释放，坑口拉煤车数量有所增多，多数煤矿坑口价基本止跌企稳，少数矿价格略有抬升，预计短期内坑口价格偏稳定运行为主。港口地区经过近两日情绪稳定，需求释放，市场情绪略有降温，报价虽坚挺，但下游需求采购放缓，市厂逐渐进入博弈阶段，同时港口库存与电厂库存均处于高位，且进口煤利润略有恢复，港口上涨基础较为脆弱，预计短期内市场偏稳运行。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。
银河期货
PVC
【市场情况】
昨日PVC小幅上涨，日盘V2305收于6334，上涨0.68%或43点，夜盘V2305收于6338，上涨0.06%或4点。现货方面，昨日华东地区电石法五型主流价格在6250-6350区间，乙烯法僵持维稳。广州地区PVC市场价格小幅上涨，现货成交主流在6290-6370元/吨，交投气氛一般。
【重要资讯】
1、据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率80.09%，环比提升1.06个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率79.27%，环比提升1.94个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率83.08%，环比下降2.14个百分点。
2、本周PVC生产企业厂库库存初步统计环比减少3%；最终数据以隆众数据终端、线下数据定制为准。
3、国家统计局数据，1月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比上涨城市分别有36个和13个，比上月分别增加21个和6个。
【交易策略】
当前PVC上游库存65万吨附近，同比增加107%，社会库存在44万吨附近，同比增加34%，库存压力比较大。需求端，终端地产回升偏慢，下游多反应订单比较差。近期PVC开工提升，烧碱价格下跌，但兰炭、电石价格也下跌，PVC利润有所修复，仍处亏损，PVC估值较低，基本面现实较弱，短期价格震荡。后期关注需求的恢复情况，以及装置的减产情况。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。
银河期货
PTA
【市场情况】
昨日PTA2305期货主力合约日盘收于5518(+56/+1.03%)，夜盘收于5498(-20/-0.36%)。现货方面，主港基差05-25，尾盘3月MOPJ在717.5美元/吨附近商谈；PX估价在1024美元/吨CFR，环比上涨3美元/吨。
【重要资讯】
1、CCF：截止本周四，中国pta开工率75.7%，较上周五下降0.2%，聚酯开工率82.9%，较上周四上涨4.9%。
2、广东石化260万吨PX新装置目前已经产出合格品，后期预计负荷逐步提升。
3、昨日江浙涤丝产销一般，至下午3点半附近平均估算在5成偏上，直纺涤短产销依旧良好，截至下午3:00，平均产销140%。
【交易策略】
PTA加工费维持低位，逸盛新材料、英力士PTA装置小幅降负，三房巷、中泰检修重启推迟，PTA开工率小幅下降。需求方面聚酯检修装置开启加之部分装置提负，整体负荷继续提升，下游原料库存消耗速度加快，在供应收缩、需求回暖下PTA供需面略有改善，“金三银四”的旺季即将到来市场对需求的预期仍相对乐观，需关注后期预期的兑现情况，在正反馈的趋势形成之前，市场可能仍处于震荡的过程，短期来看，PTA2305主力合约价格在5400-5650区间震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
PP
【市场情况】
昨日PP小幅反弹，日盘PP2305收于7809，上涨0.39%或30点，夜盘PP2305收于7832，上涨0.29%或23点。现货方面，华东市场PP拉丝价格报7680-7800，基差价格报05-120/05平水。
【重要资讯】
1、本周国内聚丙烯装置开工负荷率为83.05%，较上一周上升1.44个百分点，较去年同期下降9.44个百分点。本周国内聚丙烯装置停车损失量约7.94万吨，较上一周增加1万吨。
2、本周聚丙烯主要下游开工负荷率继续提升。塑编样本企业开工较上周提升3个百分点；BOPP膜开工较上周提升8个百分点。注塑企业开工提升2个百分点。虽然开工负荷提升，但企业新订单改善节奏偏缓。
【交易策略】
周内两油去库顺畅，库存同期低位，进口到货由于转出口到国外，2月进口压力减轻。但广东石化炼化一体化项目打通全流程，50万吨PP装置投产在即，海南炼化也即将投产，新产能压力较大，驱动偏空，进口倒挂，估值不高，短期震荡偏弱。（观点仅供参考，不作为买卖依据)
银河期货
PF
【市场情况】
昨日PF2304主力合约日盘收于7136(+76/+1.08%)，夜盘收于7106（-30/-0.42%），现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7050-7200元/吨，福建主流7150元/吨附近，山东、河北主流7150-7250元/吨送到。
【重要资讯】
昨日江浙涤丝产销一般，至下午3点半附近平均估算在5成偏上，直纺涤短产销依旧良好，截至下午3:00，平均产销140%。
【交易策略】
直纺涤短产销连续两日放量，短纤下游纱厂销售好转，在开工提升的情况下库存并没有累积，市场预期好转，不过短纤工厂库存尚且偏高，涤纱厂和贸易商均有原料库存储备，投机需求可能暂时有限。目前短纤加工费估值偏低，在需求好转的预期下加工费有提升空间。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
MEG
【市场情况】
昨日EG2305期货主力合约日盘收于4253（+11/+0.26%），夜盘收于4249（-4/-0.09%）。现货方面，MEG现货基差在05合约减80-85元/吨附近，上午几单在4155-4165元/吨附近成交，3月下期货基差在05合约贴水25-30元附近。
【重要资讯】
CCF：截至2月16日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在57.76%（较上期下降3.71%），其中煤制乙二醇开工负荷在47.43%（较上期下降11.61%）。装置此前于2022年12月初停车检修。
【交易策略】
供应方面，本月国内外乙二醇装置检修集中，乙二醇的累库幅度较预期大大收窄，近期乙二醇在聚酯产业链中表现相对强势主要是来自供应收紧的驱动。但随着国内的检修装置在逐渐恢复，同时新装置也即将释放，供应端在逐渐回升。需求方面目前来看聚酯负荷继续回升，下游原料库存消耗速度加快，在“金三银四”的旺季影响下市场对需求的预期仍相对乐观，需关注后期预期的兑现情况，短期来看，EG2305主力合约价格或在4100-4350区间震荡。(以上观点仅供参考，不做入市依据)
银河期货
EB
【市场情况】
昨日EB2303期货主力合约日盘收于8439（+116/+1.39%)，夜盘收于8429（-10/-0.12%）。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8410元/吨，环比上涨80元/吨，华东纯苯现货均价7000元/吨，环比上涨40元/吨。
【重要资讯】
连云港石化年产60万吨苯乙烯装置前期由于换热器故障，计划3月初开始停车维修，同时管道对接40万吨PS装置。
【交易策略】
供应方面，计划外装置检修下市场情绪略有好转，下周苯乙烯到货偏少，提货预期增加，港口库存有下降可能。下游需求恢复平缓，硬胶利润估值偏低，供需面提振不强。短期价格预计震荡走势。(以上观点仅供参，不做入市依据)
银河期货
液化气
【市场情况】
PG03夜盘收4639点（+0.94%）。
现货市场，华南国产气+0至5870，华南进口气-50至5890，山东民用气+50至5580，山东醚后+70至6930，华东液化气主流价格5450-6010。
【重要资讯】
隆众资讯报道：昨日华南主营炼厂持稳，而码头成交下滑，两者价差不足炼厂出货受阻，另外需求不佳下游多观望情绪，交投清淡，预计今日炼厂补跌预期。昨日华东市场稳中局部涨跌调整，市场氛围一般。虽然下游多维持刚需采购，支撑有限，不过卖方暂无明显出货压力，预计今日华东市场主流走稳，个别窄调。昨日山东民用气及醚后碳四市场成交温和，下游按需补货无明显抵触，但消息面利空牵制加重，预计今日民用气及醚后碳四市场高位回稳，部分低位补涨。
【交易策略】
近月合约在仓单压力之下走交割逻辑，盘面贴水较深。现货端短期缺乏上行驱动，预计震荡偏弱，关注后续仓单变动情况及PDH装置检修情况。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
纯碱
【市场情况】
1)期货市场：昨日纯碱期货震荡运行，主力05合约收于2909元/吨（+32/+1.11%），夜盘收于2933元/吨（+24/+0.83%），05-09价差扩大至437（+39/+9.79%%）。
2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为3018元/吨（+0），轻碱均价为2814元/吨（+0），轻重碱价差为203（+0）。沙河重碱价格维稳至3000元/吨。华东轻碱价格维稳至2750元/吨。
【重要资讯】
1)据国家统计局，2023年1月份，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数增加；一线城市商品住宅销售价格环比转涨、二三线城市环比降势趋缓。
2)据国家统计局，坚持“房住不炒”定位，实施好房地产市场平稳健康发展长效机制。强化跨部门协同监管，防范化解财政金融风险。深入推进能源革命，提升能源自主安全保障能力。
【交易策略】
本周个别企业检修或负荷波动,纯碱供应微降（60.83万吨/-0.69%），开工率微降（91.04%/-1.12%）。纯碱表需下降（60.96万吨/-4.32%），其中重碱为33.36万吨（-4.85%），轻碱为27.6万吨（-3.66%）。企业待发订单23.67天（-1.2），现货采购偏紧但对比年前有所缓解。企业库存处低位（29.35万吨/-0.44%），其中重质累库（9.88万吨/+5.11%），轻质去库（19.47万吨/-3.04%）。下游玻璃日熔减少500吨至157330吨，开工率为77.81%（-0.85%）。玻璃厂企业库存呈去库，50%的样本接近16.64天（-2.54）。
纯碱供给紧张情况边际改善，当前下游需求未完全启动，企业重质化率较高，纯碱供需呈弱稳状态，多空博弈加剧，盘面波动较大，但难以形成大幅下跌行情。基于月内下游仍有产线点火计划，下游启动后存补库需求，建议逢低做多，把握回调机会。重点关注轻碱下游开工，市场预期变化，实际需求情况(以上观点仅供参考，不做入市依据)。
银河期货
工业硅
【市场情况】
期货市场：16日工业硅主力合约于17630元/吨收盘，盘中大幅回落，整体跌幅达1.84%，
现货市场：昨日421#市场成交参考均价18900元/吨，新疆通氧553#市场成交参考均价17400元/吨，金属硅市场平均价格区间在17800-18000元/吨，除个别牌号上涨以外其余持稳。
【重要资讯】
1、芒市越盛硅业有限责任公司弄相分公司，共2*12500kva矿热炉，目前开炉1台，421昆交价成交18500元/吨。
【交易策略】
近日下游新一轮采货补库基本完毕，北方大厂拉涨报价，市面跟涨情绪较浓，但近日港口等成交清淡，叠加资本面空头入市，反映至盘面，上行受阻，且仍存下跌空间。（观点仅供参考，不作为买卖依据)