融资寒流中受资本热捧 130亿美元高估值背后的“极氪模式”
闻涛/文
极氪，一家成立还不到两年的新创公司，却接连受到投资人的青睐。2月13日，极氪宣布完成7.5亿美元A轮融资，投后估值130亿美元。本轮融资由知名自动驾驶科技公司Mobileye创始人兼首席执行官Amnon Shashua教授、宁德时代、越秀产业基金、通商基金、衢州信安智造基金五家生态伙伴参投。此次募得的资金将主要用于极氪产品及技术研发、全球化业务发展和用户体验提升。
就在一年半以前的2021年8月，极氪宣布完成Pre-A轮融资，与英特尔资本、宁德时代、鸿商集团和博裕投资等五家生态伙伴签署战略投资协议。该轮融资由英特尔资本战略领投，五家生态伙伴的投资总额为5亿美元。按占据5.6%的股份算，彼时极氪的估值就达约90亿美元。
在国内众多新造车企业当中，极氪是估值极高的一家企业。作为对比，目前蔚来市值约175亿美元，小鹏市值约80亿美元。但极氪在A轮融资投后就创造了130亿美元的估值，已远远超过蔚来、小鹏赴美上市前的估值数字。待日后极氪完成上市，其有望创下新造车企业全新的市值高点。
自2022年以来，伴随全球资本市场走弱，商业化资本对于整车项目的态度已从激进变为了谨慎，整体行业融资环境充满“寒气”。而极氪能够在不利的大环境下斩获高额融资，间接透露出其企业价值经得起现阶段投资人挑剔的眼光。
比起融资金额，同样受人关注的是参投极氪的投资者身份。在此次融资中，五家投资者分别来自智能驾驶、动力电池、创新材料、高端设备制造等领域，且均是各个领域的佼佼者。这意味着，极氪的融资目标很明确，即基于产业资源整合做战略投资，而不仅仅是为了融一笔钱。
极氪自成立起，就定位于一家智能出行科技公司，其融合了传统整车企业的造车优势和新势力企业的互联网思维优势，通过与合作伙伴在产业链上“共创共投”，踏出了一条“第三赛道”。作为依托于吉利的一家新创公司，极氪凭借迅猛的市场表现以及在资本市场获得的认可，已成为吉利汽车转型升级达到一个新高度的象征，也成为足以改变国内造车新格局的一次重要事件。
投资者看重长期价值
此次参投极氪的五家生态伙伴，与极氪的产业布局战略目标高度匹配，即通过在产业链上的共创共投实现长期价值创造。这五家投资者均在各自领域有着核心竞争优势，可以赋能提升极氪的产业链资源整合能力。其中，有的是已经有过的合作伙伴，有的则是现有股东，有的是全新投资者。
Amnon Shashua教授是知名自动驾驶科技公司Mobileye创始人兼首席执行官，Mobileye与极氪在智能驾驶领域已展开深度合作。极氪携手Mobileye推出 NZP高速自主领航辅助系统，并在2023年1月正式开启极氪NZP先锋用户测试，还将携手于2024年推出全球首款具备L4级别智能驾驶能力的消费级智能驾驶电动汽车。
宁德时代是全球领先的新能源创新科技公司，是极氪的长期战略合作伙伴和现有股东，本轮追加投资进一步深化双方合作，宁德时代最新的技术“杀手锏”——麒麟电池将在极氪品牌实现全球量产首发。据悉，搭载麒麟电池的极氪009即将实现量产交付，麒麟电池版极氪001也将交付，成为首个续航里程超过1000km的纯电车型。
另外三家投资者当中，越秀产业基金在芯片、微电子、航天、新能源汽车等领域拥有丰富的产业资源，可与极氪共同探索未来智能出行变革及发展趋势；通商基金在半导体材料、安全智能充换电、新能源电动车等战略新兴产业及重点产业拥有丰富的上下游资源，有望在供应链、智能电动产业布局等领域和极氪探索共创机会；衢州信安智造基金在新能源、新材料、高端设备制造等相关领域拥有丰富的产业资源，将助力极氪在产业链上下游进一步创新发展。
正如极氪智能科技CEO安聪慧所表示的：“极氪致力于打造全球极具影响力的豪华智能纯电品牌，非常高兴能够获得各行业领先投资者的支持。‘共创共投’是极氪的商业理念，极氪坚持与用户及全球优质生态伙伴共创，共同推动在豪华智能纯电领域的创新探索，为用户打造极致体验的出行生活。”
当前汽车产业投融资正处于一个阶段性的低谷期。有行业统计显示，202年新能源汽车市场融资额超3600亿元，同比增长超180%；而2022年的融资额大幅降至800多亿元。商业资本对于整车项目的兴趣减少。而极氪却在被动的局面下获得高额融资，形成了一种反差，也间接凸显出极氪的价值得到了资本的赞成票。
在资本市场，极氪的动作不断。2022年10 月31日，吉利汽车公告建议分拆ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited（极氪）并将其独立上市。2022年12月13日，吉利汽车发布公告，称极氪已经于12月7日向美国证交会（SEC）递交了“可能进行首次公开发售的注册声明草拟本”。如今完成两轮融资后，极氪有望在今年完成上市。
极氪差异化的“第三模式”
极氪之所以备受投资人的青睐，与其企业自身的禀赋优势密切相关，包括产品、技术、用户服务、商业模式等多个方面，尤其在品牌溢价、成本控制和毛利水平等财务投资的维度，极氪拥有很大的潜力。
近些年不少传统车企都在讲转型，但一般传统车企的转型都不够彻底。极氪作为吉利控股集团孵化的项目，其不带历史包袱，从一开始就贯通了互联网科技公司的运作方式，且有着纯粹的用户思维、全新的商业模式，具备灵活迅速应对市场变化和用户需求的能力。与新势力相比，极氪在技术架构、质量保障、供应链体系管理等方面，有着绝对的优势。集传统车企与新势力的双重优势，又显著区别于它们，就是极氪开辟的“第三赛道”。
极氪的模式优势首先体现在其不断迭代的智能化技术方面。极氪应用世界级领先的原生纯电架构——SEA浩瀚架构，同时依托吉利控股集团在智能座舱、智能驾驶、智能网联、车载芯片、低轨卫星等领域的全域布局，极氪得以快速构建起全栈自研的纯电智能科技生态体系。极氪产品在智能化、操控性能、三电以及安全性方面具有明显优势。
产品方面，极氪已向市场推出了豪华猎装轿跑极氪001、原生豪华纯电MPV极氪009，还发布了新奢全能SUV极氪X。不断丰富的产品矩阵的打造，正式得益于极氪全栈自研的纯电智能科技生态体系。而极氪产品在市场上的强势表现，更成为其被资本看好的最大的底气。
以极氪001为例，2022年累计交付约7.2万辆，平均订单金额超33.6万元，持续蝉联30万元以上中国品牌纯电车型销量冠军。截至2023年1月31日，极氪累计交付突破8万辆。车型单月交付破万，BBA用了10年，特斯拉9年，极氪001仅用一年。
极氪的模式优势除了技术和产品的持续迭代能力，还包括纯粹的用户思维。为了用户，极氪不计成本投入。以To C直营门店为例，截至2023年1月31日，极氪线下门店总计超过270家。直营门店数量成功跻身第一梯队，创下新势力最快速度。自2021年9月5日首家门店建成以来，平均每两天建成一家店，包括极氪中心、极氪空间、极氪交付中心等多种门店类型，为用户带来更潮流，更具科技感的生活方式。
另外，极氪的模式优势还体现在其日益增强的成本管控能力方面，这是企业打造长远竞争力的重要体现。极氪一方面背靠吉利，拥有稳健的供应链及较强的供应商议价能力，一方面携手生态伙伴整合更丰富的产业链上下游资源，随着产品快速迭代和交付量的提升，其规模效应显现，将实现不断降本。此外，202年多款产品发布也将带动工厂利用率提升，折旧费用摊薄，进而在制造端实现年毛利提升。
多面出击豪华纯电市场
成立不到两年，连续两款新车成为爆品。在整个汽车行业还没有哪家企业能够做到这一点，而极氪具备这样的魔力。可以说，极氪以新思维、新模式掌握了新能源汽车时代的爆款密码，从车型级别到价格区间，极氪产品力呈现出稳步向上提升的趋势，这也注定了极氪品牌未来的潜力巨大。如今，全新投资的加持，更让极氪在豪华纯电市场上的战斗力大大增强，想象空间更为广阔。
当前中国新能源汽车市场还继续快速增长，以极氪为代表的中国高端新能源品牌正在崛起为市场上的有力一极。不论从渗透率上还是消费者的消费观念上，中国高端新能源品牌都形成了对传统豪华阵营的强力威胁。乘联会数据显示，2022年豪华车市场整体销量为309万辆，同比增长6%。其中传统豪华车市场整体下滑4%，而新能源豪华车市场同比增长49%。
伴随今年起新能源国家补贴的退出，新能源市场正式从政策引导走向了市场引导，豪华汽车市场格局还将进一步被改写。以极氪为代表的中国高端豪华纯电品牌，将迎来历史性的发展机遇。
在汽车消费不断升级的趋势下，增换购将进一步推动豪华市场的发展。麦肯锡调研显示，现有车型在20万以上的消费者，在增换购时超80%选择20万以上豪华车型。2023年，极氪将全面覆盖20万级以上细分市场，产品矩阵适用于高净值人群家庭多台车的用车需求。如，极氪009可以满足多子女家庭全家出行或男主人商务出行的豪华舒适；极氪001满足男女主人日常出行的驾驶乐趣；极氪X可作为女主人日常出行代步车或送给成年子女的第一台车。
在30万元级豪华市场，以极氪为代表的中国豪华智能纯电汽车，通过强大的产品力持续稀释传统燃油车市场，某种程度上已经成为BBA用户纯电车型的“平替”。据统计，极氪001增换购用户中，来自奔驰、宝马、奥迪品牌的用户占比达32%；极氪001的科技属性，吸引众多科技发烧友，苹果和华为产品的用户在极氪车主占比最高，达80%。
2022年，BBA纯电车型全球销量六十多万辆，极氪2023年目标为14万辆，加速替换成为事实。极氪也将在2023年开启全球化战略步伐，其在2023 CES向外展示的技术底蕴及双车亮相，就是一次技术“出海”的预演。
作为全球化科技企业，极氪今年将率先落地欧洲战略，在国际成熟汽车市场输出价值、创造价值。到2025年，极氪销量要达到65万辆，在高端电动汽车市场占有率居全球前三。