出口猛增，“新王”崛起！中国制造业崛起的缩影之：乘用车
原标题：进口大降，出口猛增，“新王”崛起，猛将如云！中国制造业崛起的缩影之：乘用车 | 吾股产业链图谱专题（五）
燃油车时代，日本和德国毫不客气地掏全世界的口袋，新能源车时代，终于轮到中国发牌了！
作者 | 韦三甲
编辑 | 小白
7月，是我国汽车新势力品牌在世界舞台上更上一层楼的耀眼时刻。
前有中东土豪11亿美元入股蔚来，后有大众7亿美元入股小鹏。
从披露的合作方向来看，世界汽车产业格局，已经从20世纪初的以海外品牌和技术为主、咱们提供生产制造劳动力为辅，逐步向以我国自主品牌和技术为主转变。
汽车产业链条是投资者绕不过去的一个大板块，这个产业链涉及的环节广，覆盖的上市公司数量多，大多数投资者或许只了解一些有名的车企，但对上下游并不了解。
什么，你说你也是这样，但又想快速入门？那你可算找对人了！
一、吾股产业链图谱上线，产业链条一网打尽！
好消息好消息，在我司英俊帅气玉树临风的老板亲自指（监）挥（工）下、公司多个部门的共同协作下，咱们的吾股产业链图谱终于陆续上线了！
吾股产业链图谱一共有30张，涵盖了所有的三级行业，覆盖了所有的上市公司。
在这个系统中，不论您是自上而下，还是自下而上，都能找到对应的公司，以及公司在产业链中的定位。
在市值风云APP的“行情”——“市场”——“产业链”，今天我们以乘用车为例，就再点击“乘用车”。
（来源：市值风云APP）
进入乘用车图谱之后，可以看到节点按照上游零部件—中游汽车生产商—下游汽车经销及服务的顺序排序。
每个节点后面的黄色小按钮可以点击展开看到成分股。不过这里只会简单展示成分股以及当日涨跌幅，如果想要排序以及成交金额数据就接着往下看。
（来源：市值风云APP）
点击乘用车节点，可以来到乘用车详情页，在这里你可以看到乘用车这个行业指数的分时图，以及日、周、月、年线图，便于了解行业整体的走势。
如果你是技术高手，或者是投资行业ETF，还可以对指数设置预警。
（来源：市值风云APP）
在“成分股”板块，可以看到该行业的所有成分股，还可以根据涨跌幅、成交额、换手率进行排序。
在“资讯”板块，我们贴心为您筛选了行业专属资讯，而且还提供了重要性筛选选项。
在“关联基金”板块，还可以看到与行业相关的基金，适合基金投资者。
（来源：市值风云APP）
后期还会上线高频相关产业数据，能够帮您一键了解行业最新动态。
市值风云APP主打的就是一个便宜、活好、姿势多、老板骚，注册制时代还不快来APP一起耍！
二、新能源渗透率提前3年完成目标
我国汽车销量在2017年之前处于快速增长阶段，2005-2017年间的CAGR为16.5%。
而在2017年之后，汽车市场陷入疲软，整体销量一直到2021年才出现回暖。今年上半年，国内乘用车销量为1126.8万辆，同比增长8.8%。
按照保有量计算，中国人均汽车拥有量仅为0.2，远低于发达国家水平，比如美国的0.8和日本的0.6。
但为什么汽车反而卖不动了呢？
风云君觉得，一方面是咱们的基建水平在全球都位于领先水平，公共交通可以满足绝大多数人的日常出行需求。
风云君之前在英国上学的时候就深有体会，那边的城际火车甚至没有咱们地铁快线路多。
另一方面，其实咱们消费能力强的地区饱和度已经很高了，各个一线城市又是限购又是限牌的，就这样高峰时段还是天天堵车。
但是在二三线城市人均汽车需求量不高，往往一辆车就可以满足一个家庭的出行需求，并且部分道路建设还不发达的地区的汽车需求量更低。
当前，国家正在推进的基础建设、汽车下乡政策、以及新能车购置税减免政策，会对汽车销量起一定的支撑作用。
（来源：市值风云APP制图）
虽然汽车整体销量不佳，但是我国新能源转型速度加快！
新能源汽车销量和占比从2016年开始出现大幅增长，并且渗透率在2022年突破30%。
此前，国家发展改革委、国家能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》(简称《规划》)提出，到2025年新能源汽车新车销量占比达到20%左右。
咱们算是提前三年达成目标。
今年上半年，新能源汽车销量合计374.7万辆，同比增长44.1%，6月当月的渗透率为30.7%。新能车的销量和渗透率还在进一步增长。
（来源：市值风云APP制图）
三、比亚迪：新王登基
说到新能源汽车，可能大家脑海中的第一印象还是特斯拉，毕竟特斯拉称得上是引领了电动出行的改革先锋。
不过本土品牌比亚迪的全球销量，在2022年就已经正式超过特斯拉，并且在今年依旧延续快速增长趋势，上半年销量达125.6万辆，同比增长94.3%。
相比之下，上半年特斯拉的产量和交付量分别为92万辆和89万辆。
在国内市场上，比亚迪对特斯拉更是绝对地碾压，“一代新王换旧王”，至少从国内市场来看，比亚迪已经坐稳冠军宝座。
（来源：乘联会）
风云君对比亚迪一直有持续关注，也做过不少跟踪研究，小伙伴可以移步市值风云APP看看比亚迪一路走来，到底做对了什么。
（来源：市值风云APP）
2022年的时候，特斯拉全球销量为131.4万辆，其中中国市场销量43.9万辆占比33.4%，中国市场对于特斯拉来说是核心战略地区。
而比亚迪的快速增长无疑让特斯拉感受到了威胁，其近年来也多次采取降价策略，想要通过成本优势稳住市场份额。
由于奉行价格战策略进行频繁地降价，特斯拉二季度的毛利率降至18.2%，创下四年来的新低。
（来源：特斯拉2023年二季度报告）
在特斯拉的2季度业绩电话会议上，就有投资者提问：“现在降价导致毛利率降低，以后能否看到生产效率的提升抵消降价带来的影响？”
但马斯克却多次强（嘴）调（硬），牺牲利润率换取销量是有意义的，并且表示在长期规划版图中，这一点利润率的波动都是“小case”。
（来源：特斯拉官网）
不过比亚迪的车型价格定位本来就更低，这就导致特斯拉和比亚迪打架变成了“老大和老二打架，老三伤了老四瘸了老五没了”的局面，一些定位高端但销量还较低的新势力品牌叫苦不迭。
行业毛利率中枢在下移，比亚迪的毛利率反而从2021年的13%增长到今年一季度的17.86%。
（来源：市值风云APP）
对于特斯拉此前采取降价策略造成的影响，风云君早已在研报中进行过详细分析，感兴趣的小伙伴可以移步进行查看。
（来源：市值风云APP）
聊到新能车，新势力三小强是绕不过去的公司，咱们之前也贴心地对蔚来、理想、小鹏做过全面覆盖，欢迎戳下方链接进行查看。
（来源：市值风云APP）
四、进口大降，出口猛增：自主品牌在崛起，出口是星辰大海
除了“新王”比亚迪之外，我国新势力品牌的创新脚步也一直未停下。
得益于自主品牌的持续发力，销量占比不断提升，并且在今年上半年正式越过50%的分界线。
这也代表着我国汽车产业迈入了新的阶段。
今年上半年，中国品牌乘用车销量为599万辆，占比达到新高53.1%。
（来源：市值风云APP制图）
随着我国汽车行业自主品牌的崛起，汽车领域逐渐从“引进来”向“走出去”转变。
我国进口车辆数量在2014年达到顶峰，随后呈现震荡下行趋势。而汽车出口数量在最近两年快速增长，在2022年突破300万辆。
今年上半年的出口延续强势，进口数量进一步下降。
2023年1-6月中国汽车累计出口234万辆，同比增长77.1%；
1-6月中国汽车累计进口35万辆，同比下降22.4%。
（来源：市值风云APP制图）
特斯拉在上海建有超级工厂，出口方面特斯拉也有所贡献，但影响并不大。
今年上半年，整车出口量排名前两名的分别是上汽集团和奇瑞，特斯拉排名第三。
比亚迪上年同期的基数较低，所以对比同行较少的出口量（8.1万辆）也能实现同比10.6倍的超高增速。
比亚迪在国内暂无敌手，下一步是将产品销往海外攻占国外市场。
（来源：中国汽车工业协会）
风云君此前已经对上汽集团进行了覆盖，上汽的出口量较大其实是错位竞争的结果，因为国内竞争激烈所以上汽就把目标放在了海外。
另外，报告还以上汽为锚，展示了合资车企是如何逐渐式微的。
（来源：市值风云APP）
2022年我国汽车出口311万辆，同比增长54.4%。我国汽车的出口量已经超过德国，逼近全球汽车出口量第一的日本，两者仅相差70万辆。
其中，出口的新能汽车数量创历史新高67.9万辆，占汽车出口总量的比重为21.8%。
从最近几年的出口走势来看，曾经的汽车制造业强国日本和德国的汽车出口量丧失增长动力，而中国汽车出口量势头正劲。
风水轮流转，咱们国家的汽车制造能否复刻日本和德国的汽车出口发展路径，可以拭目以待。
（来源：Morgan Stanley）
当然，产业链的发展也并不都是大红灯笼高高挂，这条路上既有黑马的逆袭，也有王者的落寞。
北汽蓝谷是国内首家获得新能源造车资质的公司，并且在2016-2018年间一直占据着国内新能源汽车销量的冠军宝座。
但北汽蓝谷过于注重B端，而忽视了C端市场，等到反应过来的时候已经为时已晚，新能源汽车市场份额从12.6%骤降至1%以下。
2022年，北汽蓝谷的销量仅为5万辆，还比不上新势力品牌。
（来源：市值风云APP）
更有同行相轻。
此前长城汽车举报比亚迪旗下车型涉嫌整车蒸发污染物排放不达标，这一声明引爆全网。我们在第一时间对这起事件做了解读。
靠燃油车哈弗赚取丰厚利润的长城汽车，在新能源转型途中稍有迟疑就已经赶不上趟了，目前新能源的市场份额也在新势力之下。
（来源：市值风云APP）
五、汽车产业链各环节一览
终端汽车的产销量，是决定汽车产业链各环节景气度高低与否的核心指标。
就以车企为例，乘用车行业营收均值与国内汽车销量呈明显正相关性。
01、汽车零部件
汽车零部件的营收增幅比汽车产量更高。
目前，国内最大的汽车零部件公司是华域汽车，最大客户是上汽集团，2022年贡献营收占比近50%。
华域汽车背靠金主爸爸小日子过得贼舒坦，分红也特别慷慨。
（来源：市值风云APP）
汽车零部件中包含了很多细分的环节，由于匹配原则所以我们暂时没有进行更细的行业分类，但是咱们做了概念分类。
比如一体化压铸概念、无人驾驶概念、汽车热管理概念、胎压监测概念、高压快充概念、毫米波雷达、车联网概念、EDR概念等等。
在市值风云APP里搜索概念名称，可以一键获取成分股以及相关资讯。
去年一体化压铸受市场关注，一体化压铸优点在于可以帮助车辆轻量化，也能节约成本。
从产业链角度，一体化压铸行业上下游集中度均较高，上游压铸机和镁铝等原材料供应商受益相对较为稳定，中游压铸商在某种意义上只是赚取加工费，且其生存空间还会受到整车厂自研自制程度的影响。
（来源：市值风云APP）
02、三电系统
三电系统在新能源汽车成本中占比约50%，其中电池占比最高约38%，电机和电控的成本占比约为6.5%和5.5%。
宁德时代是动力电池的绝对龙头。
根据SNE Research的报告，2022年宁德时代在动力电池和储能电池方面的全球市占率分别为37%和43.4%，均位列全球第一并且市占率还在同比提升。
那么在动力电池去库周期接近尾声，碳酸锂价格企稳的背景下，宁王能否重振雄风呢？
（来源：市值风云APP）
03、汽车电子
汽车电子是汽车电控系统的总称。随着汽车智能化程度的加深，汽车电子的运用场景越来越多。所以我们会看到汽车电子的营收增速远高于汽车整体销量的增速。
还需要额外考虑的因子是汽车的智能化程度。
（来源：市值风云APP制图）
举个例子，现在很多新能车都强调自己的后排空间能给乘客“家的体验”，座舱智能化的进展也得益于新源车的三电系统替代掉发动机动力系统，使得汽车电子设备入驻车内开始变得更加容易。
作为行业龙头的德赛西威营收规模在2019-2022的三年间翻了3倍。
（来源：市值风云APP制图）
汽车的智能化同样离不开车规级芯片的发展，比如常山也做过细致地研究，大家可以在APP内进行查看。
（来源：市值风云APP）
结语
由于篇幅有限，咱们就不对汽车产业链各环节进行一一分析了。
一个彩蛋：文中涉及的绝大部分行业数据，都会与现有的产业链图谱挂钩进行展示。
风云君做这个产品的目的，就是为了让咱们一般投资者也能看到机构密切跟踪的数据。这一功能将在稍后上线。
大机构们总喜欢说投资者教育，但风云君觉得那有点太傲慢了。市值风云就不一样了，咱们主打的就是一个陪伴。
如果想要第一时间体验咱们的产品，那就快来下载市值风云APP吧。
免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。
以上内容为市值风云APP原创
未获授权 转载必究