文静财眼丨通用财报预警：2022增收不增利，中国市场“拖后腿”
近日，通用汽车公司（纽交所代码：GM）发布了2022年全年财报，上市公司全年净收入为1567亿美元（约合人民币10519亿元），同比增长23.4%；净利润为99亿美元（约合人民币665亿元），同比下滑1%；调整后息税前净利润为145亿美元（约合人民币973亿元），同比增长1.4%，创历史新高。
销量方面，通用汽车2022年全球累计销量为593.9万辆，同比下降5.67%。其中，美国市场销售227万辆，同比增长2.71%，市场份额为16%，同比提升1.6个百分点，超越丰田（210万辆），成为美国市场销量冠军；中国市场销量为230万辆，同比下滑20.41%。
从销量、营业收入、净利润三个关键数据的变化来看，2022年，通用汽车呈现出销量下滑，营业收入大涨，净利润保持稳定的态势，这意味着企业的盈利能力有所提升，而这也正符合近些年通用汽车更看重经营利润而非销量规模的经营思路。
同时，中美两大最主要市场的销量表现及经营情况的不同，反映出通用汽车在这一经营思路下的差异化策略，而这也很可能预示着通用汽车未来在中国市场的发展方向。
高利润车型成增收利器
通用汽车财报显示，2022年，美国汽车市场整体销量为1420万辆，同比下滑7.8%，在大盘下滑的背景下，通用汽车实现了逆势增长，而且营收和净利润均有不错表现。
通用汽车的业务分为北美汽车销售、国际汽车销售、汽车金融三大部分，2022年这三项业务的收入分别为1283.78亿美元、154.2亿美元和127.66亿美元，同比分别增长26.7%、26.7%和-4.9%。北美汽车销售是最主力且增幅最大的业务。
具体来看，通用汽车2022年的利润奶牛是大型商用车，其去年四季度向企业用户提供的批发商用车销量同比增加了44%，零售同比下降5%。
上市公司在财报中表示，通用汽车北美汽车销售额和收入总额增长的主要原因是批发量增加；经销商库存水平低，市场需求强劲，产品价格有利；零部件供应增加带来产量提升；以及全尺寸皮卡、全尺寸SUV等高利润产品组合销售增加，抵消了商品、原材料和物流成本的上升。
在疫情导致的全球供应链紧张中，将资源优先倾向于更高利润的车型，以确保企业处于较好的经营状况，是大部分企业的共同选择。实际上，通用汽车在其最大的单一市场——中国，也是这么做的，可惜因为中国市场的价格压力，通用汽车这一策略在中国市场的效果不尽如人意。
财报显示，2022年，通用汽车中国汽车合资企业的批发量（包括出口到中国境外的车型）为263.9万辆，同比下滑12.24%；销售收入为358.57亿美元（约合人民币2407.12亿元），同比下滑16.17%；净利润为14.07亿美元（约合人民币94.45亿元），同比下降33.29%。
净利润降幅远高于销量和营收降幅的表现，一定程度上说明通用汽车在中国市场的销售压力更大，而更值得关注的是，中国市场带给通用汽车的电动化转型压力也远高于美国市场。
如何应对电动化转型？
电动化转型是通用汽车当前的一大主题，而且其也是传统车企中较为激进的，此前曾制定了在2025年在美国市场超越特斯拉的小目标，按照规划，到2025年，通用汽车在北美和中国市场的电动车产能均将超过100万辆，电动车销售额将达500亿美元并开始盈利，电动车的销量增长将推动未来三年公司营收每年增长12%。
作为对比，2022年，特斯拉全球共交付了131万辆新车；全年营业收入为815亿美元，净利润为126亿美元；马斯克预测2023年企业交付量或将达到180万辆。
通用汽车要想超越特斯拉，压力不小，不过其决心很大。从2022年起，通用汽车开始把高管长期薪酬与公司电动汽车目标挂钩。让企业如此有底气的原因之一，是其电动车在美国市场的出色表现。2022年，雪佛兰Bolt和Bolt EUV电动车型销量均刷新纪录，达到3.8万辆，不过GMC 悍马电动皮卡和凯迪拉克Lyriq目前的表现不算好。
按照规划，在北美市场，到2025年前，通用汽车将基于奥特能平台推出超20款新能源车。
在中国市场，通用汽车目前仅投放了凯迪拉克Lyriq锐歌一款奥特能平台的纯电动车型，销量表现一般。为了加快步伐，今年通用汽车将在中国市场投放多款奥特能平台纯电动车，其中别克首款奥特能产品Electra E5试装车已于去年年底下线，将于今年一季度上市；除此之外，年内还会有4款奥特能平台车型发布。
未来5年，上汽通用将推出10款以上国产奥特能平台车型。
面对电动化转型，通用汽车显然做好了准备，但不得不说，以其目前在中美两大市场的表现来看，其这场仗不好打，尤其是在中国市场，高度内卷又碰上了补贴退坡和特斯拉挥动价格屠刀，通关难度比美国市场高出几个级别。
写在最后
在传统车企阵营，通用汽车近些年的操作很值得研究，无论是退出欧洲市场，全球业务收缩，还是主动调整销售结构，从追求规模到聚焦利润，都有点“闷声发大财”的意思，而且这一系列操作，为需要巨额投入转向电动化的通用汽车，提前打下了基础。
而无论是奥特能纯电平台的打造，还是与LG电池深度捆绑，亦或者是向更上游布局，都能看出通用汽车颇具前瞻性的打法。
就在其财报发布当天，通用汽车宣布将向Lithium Americas进行6.5亿美元的股权投资，二者将在内华达州共同开发一个大型锂矿，这是汽车制造商有史以来最大一笔电池原材料投资。这处锂矿提取和加工的锂可以支持每年至多100万辆电动汽车的生产，预计2026年下半年开始生产，通用汽车将具有第一阶段的独家生产权和第二阶段生产的优先购买权。
有前瞻性、有决心，就看速度了。