4月销量都不足8千,蔚来股价下滑,小鹏却凭啥上涨?

随着4月销量超过2.5万台,李想当年在网络上“diss大众汽车高管”、“diss认为增程落后”的观点,开始一战封神。毫无疑问,在5月初汽车领域最大的赢家,就是理想汽车。而失意者的数量也要比之前多了不少,目前只有3家企业月销破万,剩余的11家秀不出肌肉。

5月1日,假期之中的车企们,比平时工作日时稍微懒惰了一些。俗称“新势力榜”的每月初发布销量,有14家企业早早的公布了数字,其中7家是纯新势力,7家是有背景的转型企业或者以新势力方式孵化的项目。

而通过分析这一系列的数字,能得到比较明确的3个观点结论,一是汽车市场的竞争已经到了更残酷的局面,14家车企中,去年每每抢发成绩的华为系血脉,如今开始延后发布,之中的主因是销量数字的变化,这意味着即便是顶级巨头的赋能,现在也遭遇更大的挑战;二是,一如之前的分析与推测,从上海车展几乎没有车企秀出自己漂亮的成绩单,再结合4月销量很多主流车企的成绩并不亮眼,市场的消费欲望依然不高;三是,少数车企成绩单漂亮,初步杀出重围,也意味着中国人在经历过几年的市场变化后,消费的出发点和需求都有了变化,汽车市场的风口变了。

PHEV很火,明显抢走了纯电的销量

新势力4月销量榜,能分为3层来看,第一梯队是3家销量破万的车企,包括理想的2.56万辆,且成交均价接近40万元,这已经相当于此前奥迪巅峰时单一热销车款的表现。而新车理想L7在之中完成了销量破万,比3月的破8千增长了2千台,目前理想L7/理想L8/理想L9三者的整体增长都在,没有形成初期预测时可能的内耗和分流。这也意味着,理想ONE停产风波告一段落,这一车型“另类复生”。

破万的还有埃安的4.1万辆,哪吒的1.1万辆,这种数字属于2家企业的基操,而因为二者都主打便宜+高性价比,且在网约车领域有不错的建树,所以表层含金量上比理想稍差一些。

第二梯队,是月销量5000-1万台的几家。包括,零跑的8726辆,极氪的8101辆,深蓝的7756辆,小鹏的7079辆,蔚来的6658辆。

第二梯队如今身上都有着不少故事,零跑在4月发生了销量风波,极氪发生了老车主风波,深蓝有降价风波,蔚来是老车主风波。而蔚来和小鹏如今的月销量不破万,也直接引发了不少担忧,比如二者能否完成反攻,二者是否真的掉队。

第三梯队,是月销量5000万以下的几家,smart为4390辆,环比下降超25%,合创4193辆,岚图3339辆,环比涨10.3%,智己2009辆,飞凡1248辆,以及创维的1226辆。

这一系列的数字,能很明确的看出来当前中国消费者在购买智能新能源车时,发生了2个很明确的变化。一是,选车买车不再相信营销中PPT上所列出的一系列亮点,比如主打自动驾驶类技术的,下滑比较明显;二是,在经过几年的市场验证之后,消费者越来越多表示出了对PHEV技术的认可,比如理想的销量能持续走高,再比如比亚迪虽然还没有发布4月销量,但可以预期DM-i/p技术的车型销量表现依然很亮眼。

结合这2点,能说明一件事。当前的中国消费者在面对新能源车时,还是对充电续航焦虑选择了以稳为主的PHEV,而因为这种技术的成本更低,车企也能在相同价位之中给到更多的配置/空间等吸引点。所以,几年间不同车企的“画饼”效果目前有限,需要更多时间去养成新一批消费者的认知。

当然,这也并不能说明蔚来主打的用户思维,小鹏主打的智能计算等接下来是否没太多机会,二者还是需要更长时间维度来观察。不过,中短期内,PHEV技术的火热是停不下来的,单一选择纯电路线的车企,会不得不面对挑战和风险。毕竟,同等售价下,因为更低的动力技术成本,主打PHEV技术的车企是能够在配置和产品亮点上给到消费者更多的。

4月销量里,华为系的延后,又意味着什么?

另外,在4月新势力销量榜里,华为系的身影较此前是有所延后的。赛力斯+问界在5月1日并未公布销量数字,阿维塔公布了4月的大定订单数量,为2151辆,并未像其他车企一样公布自己的销量、交付量。

这之中的节奏,比起去年月销破万时的第一时间发布,有一定的延后。

从今年其1-3月的销量数字发布来看,表现相对不错,但因为市场变得更冷了等原因,增长势头是弱于2022年的。当然,随着上海车展新车型的推出,它的后续预期仍在。

而通过这一点也能够看出,智能电动车市场的泡沫在被逐渐挤出,巨头们对汽车的赋能效果究竟有多少,短时间内是充满波动的。消费者考虑买什么车,还是回归到了,同样价位里谁能给我相对更多的传统逻辑里。

而这,也意味着,此前的很多假设和推测会不成立。如,传统燃油车时代的巨头,因为手握着大量的研发、渠道、资源等优势,能继续在新能源时代里完成转型,掌握话语权。这一次上海车展里,各大国产车主流品牌的展台里都挤满了外国人,之中很多人就是来研究,中国车是怎么能造的这么便宜的。

所以,当前的竞争格局里,对大多数传统车企来说,大家机会都是平等的。更早选择进入新能源领域的,比如大众,现在就是欧洲的新能源销量冠军,在中国也能交出破万的成绩。而选择权衡燃油车和新能源的,比如日系的三大车企,局面也是人人都看得到。

股价的变化,才能最准确体现未来的趋势?

汽车市场有很多不会变的深层规律,比如从成功的车企身上都能找到,它要么在资本上有优势,要么在成本上有优势,要么二者兼具。资本上,一直有钱烧下去,最终拖垮所有对手,成本上,一直能在同样的先进性上给到最低造价,也一样会拖垮所有对手。仔细看,燃油时代的奔驰、宝马、丰田、大众、本田适用于这个规律。新能源时代的特斯拉、比亚迪,也同样如此。

当今时代里,关于成本的话题不好聊,因为整个智能电动车时代都是同质化的。大规模自研自产三电的只有比亚迪一家,所以它的电池成本先天有着优势,至于其他车企,大家能买到的三电系统基本差不多。智能化方面也是一样,8155芯片、激光雷达、高清摄像头也都是从体系链条里采购而来。很多成本,车企是无法下压的,所以最后差不多。

李斌在2023上海车展里回答记者采访时,说过一句“很多明面上的成本就卡在那里,各家车企面对的都一样,所以想吸引消费者来选择,要靠价值观和精神方面的东西。”

那,资本市场是如何看待当年中国车市里内卷局面的,从股价的波动里,我们能找到“蔚来、小鹏是不是不行了”的更准确答案。

先是理想汽车,随着它交出一份其它新势力难以追赶的高含金量数据,其股价在一周之内整体上涨了1%左右,但过去1个月内,其股价是下滑了2.88%的。半年内,股价整体上涨超44%,原因还是此前理想ONE忽然停产所带来的负面影响。

而单月股价下滑的原因有2个,一是技术护城河,二是要进军纯电。资本市场也理解其高销量的逻辑就是降低成本给到用户更多,但其技术护城河的优势很小。而在此前其宣布发力进军纯电领域时,股价的下跌波动也是很明显的,因为纯电市场理想还没有交学费补课。

总之,尽管销量数字上的表现是惊艳的,但实际上资本市场对理想的观望情绪还是很重的,因为除了技术独特性不高,容易被超越和追赶之外,它在全球化领域的局限性也是显而易见。在疯狂内卷的中国市场里,利润的下滑预期也比较危险。

蔚来和小鹏的股价变化,则能展示更多端倪。蔚来的股价在半年内下滑17.7%,小鹏的股价在半年内上升50%,二者虽然都在4月交出了7000台左右的销量成绩单,但小鹏属于破而后立,而蔚来则是不达预期。

小鹏的4月销量成绩为7079辆,之中很大的亮点是,小鹏P7(配置|询价)i在中期改款后尽管没有进行疯狂的营销传播,但却实打实的比之前更好卖了不少。据我们对北京多家小鹏4S店的观察,小鹏P7i在上市之后先是将价格制定的更合理,4款车型里的最低配就足够满足大多数使用需求,而配置、性能、智能的增加,很明显超过了与Model 3的价差表现,这让它从特斯拉手里抢走不少订单。

5月下旬要开启预售的小鹏G6也是同理,和Model Y差不多的设计思路,但配置上、空间上、续航上表现都会更好。所以,只要价格制定合理,可以预期能继续狙击特斯拉。

蔚来的4月销量成绩为6658辆,明面上,这是与其产能切换有关,2023款蔚来ET7、全新蔚来ES6(配置|询价)都会在5月开启交付。但,不容忽视的其实是,蔚来ET5(配置|询价)在4月销量榜单中的失声。2022年,曾有消息爆出,蔚来ET5在9天内取得了10万台的订单,李斌也对此进行过回应“订单不是问题,现在专注于产能爬升”。但,截至目前,这种夸张的数据并未实现有效转化,也让资本市场对于蔚来的预期有所降低。

至于蔚来的解药在哪,只有下个月的交付量数字。强研发之下的技术护城河已经建立,用户的生态模式玩法等已经建立,如果迟迟无法给到资本市场一个好的交代,结果比较麻烦。

写在最后:

理想的行,是不是真的能在进入纯电之后继续行,现在是没人知道的。从上海车展里发布的补能解决方案来看,基本上和行业主流里大差不差。那,接下来,有没有可能被成本限制住,显然是个值得深思的话题。

而小鹏和蔚来所面对的局面,要更危一些,资本市场的预期和容忍度是有限的,蔚来接下来的几款新车的销量是重中之重。到2023年后半年,蔚来会有8款车型在售,也就是每辆每月2500辆,月销量就能超过2万台。而那时的成绩单,自然会决定这家企业的下一步。

2023-05-03

2023-05-03