上市两天就修改配置表大幅度“降价”，这也是中国汽车历史上绝无仅有的一幕了。
两天前上市的G9(配置|询价)因为一个极其复杂的选配和偏高的价格，使得这款车在上市之后引发一系列“惨状”。当晚，小鹏在美股开盘后大跌11.55%，这也是近三个月来小鹏跌幅最大的一次。第二天港股也直接大跌11.57%。在一款倾入全力的重磅产品上市后，遭遇到这样的被看空的情形，在“蔚小理”中还是第一次。不管是蔚来的ET7、ET5，或者是理想L9(配置|询价)，这些产品尽管会有争议，但在上市后资本市场基本是涨多跌少，却未曾这样被失望情绪笼罩过。
9月22日，小鹏汽车在港股和美股依然下跌，不过跌幅大幅收窄。9月23日，小鹏汽车在港股依然下跌4.45%，而美股盘前则下跌了4.66%。小鹏汽车美股市值从137.14亿美元下降到了118.29亿美元，而港股市值1049.42亿港元下降到886.71亿港元。G9上市之后，小鹏市值在美股减少了134.1亿人民币，而在港股减少了147.59亿人民币，两市蒸发了超280亿市值。这个教训不可谓不惨烈。
而一些媒体将9月21日晚公布售价和配置后，小鹏汽车经历了前所未有的“惊魂48小时”，并认为小鹏在48小时内完成这样的调整，是企业竞争力的反应。但从另一方面来说，这又何尝不是一次完全失败的上市？实际上，就在G9上市后不久的媒体沟通会上，小鹏汽车董事长何小鹏不得不在媒体沟通会上承认G9的SKU和选配逻辑存在问题，并表示将在1-2日内做出调整。这意味着，G9的上市宣告失败了。
在9月21日，何小鹏在上市发布会上还曾表示，G9将在一年内超过奥迪Q5，必能在销量上实现月销超过1万辆。而现在，G9的新选配方案已经推出，尽管亡羊补牢为时不晚，但这对小鹏冲击是巨大的，这也意味着这家以智能化为主打的公司，在“冲高”之路上暂时性的遇阻。而至于挑战Q5的目标，且行且看。
变相降价3万元
在连续的熬夜讨论方案之后，9月23日下午，小鹏官方发布了新的配置方案，在增加标配配置的情况下，车型相当于降价了3万元左右。不过，这仍是一个非常复杂的计算过程：
调整之前，G9共推出了570G、570E、702E、650E、650X和650X上市纪念版六款车型，售价为30.99-46.99万元。其中，30.99万元起售的低配版G9 570G则直接被网友戏称为“丐中丐”，像ACC自适应巡航、SAS智能限速辅助、LCC车道居中辅助、360°全景可视泊车辅助系统等十几万元车型常见的L2级辅助驾驶功能均未配备。
而若想初步体验小鹏的ACC、高速NGP等13项智能辅助驾驶功能，则可以选择570E、702E和650E性能版三款车型，售价分别为32.99万元、34.99万元和39.99万元。而G9宣传的三大亮点：5D音乐座舱、XNGP全场景辅助驾驶和4C超级快充均为选配，选配价格分别为2.2万元、2.8万元和1万元，其中高配车型650X包含5D音乐座舱和XNGP全场景辅助驾驶亮相功能。这意味着，若三项选配全部选择，则售价将直逼40万元。
但是选配不是你想选，想选就能选。低配车型G9 570G三项选装均不支持，以至于被网友调侃，低配就是“四个轮子的电动车，和智能关系不大”；5D音乐座舱支持570E、702E和650E性能版选择；XNGP功能支持仅支持702E和650E性能版个版本选择；而G9宣传的重头戏4C超级快充，则仅支持高配版650X选择。
调整之后的G9六款改八款，推出了570Plus、570Pro、570Max、702Pro、702Max、650Pro、650Max和650上市纪念版车型，售价区间仍然为30.99-46.99万元。其中，XPILOT、800V高压快充平台和3C超级快充电池包为全系标配；Pro车型全系标配5D音乐座舱；Max车型全系标配音乐座舱和XNGP。而选装包则就剩一个4C超级快充包，仅支持650四驱车型选装。
整体来看是通过增配变相降价了3万元左右。但是此前呼声较高的单电机+空悬的配置暂时没有，仅有650双四驱配备。尽管选配表依然很复杂，但在更改配置表之后，小鹏获得了想要的一幕：何小鹏微博下评论也由此前的吐槽声变成“大师兄666”“力挺大师兄”。而在G9车友圈，也由此前的晒退订截图变为了晒转大定截图。
显然，通过大降价小鹏汽车完成了“亡羊补牢”。小鹏目前还没有公布其订单数量，但可以想象的是，在变相降价之后，小鹏依然能够收获不错的订单。只是这一切，小鹏原本希望发生在降价之前。
不是脑袋犯迷糊
“中国电动汽车初创公司小鹏发布了迄今为止最昂贵的汽车，标志着该公司进军更高的价格区间”——这是一家美国财经媒体在小鹏G9上市后新闻报道中的第一句话。的确，冲破价格天花板是G9最核心的任务之一。
在新兴的电动车产品，G9比今年秋季从蔚来和理想汽车推出的新款SUV便宜。蔚来ES7售价46.8-54.8 万元，而理想汽车的L9标价为45.98万元。G9也比特斯拉的中型SUV Model Y便宜，起价31.69万元。但是，此前小鹏的价格比这个便宜得多。该公司迄今为止最畅销的P7(配置|询价)轿车售价在23.99-38.79万，而另一款轿车P5最低售价为17.99万，G3i售价从18.19万元到20.19万元不等。
尽管G9价格被普遍认为偏高，但对小鹏而言高价是必须踏出的一步。目前小鹏是“蔚小理”中平均售价最低，且毛利率也是最低的一家。财报数据显示，今年第二季度小鹏汽车毛利率为10.9%，2021年同期这一数据为11.9%，不升反降。所以早在今年一季度财报的电话会议上，何小鹏曾表示，公司的中长期目标是将整体毛利率提高到25%以上。那么，这一毛利润率究竟是什么样的水平呢？
首先，这将直接逼近特斯拉。特斯拉在2021年四个季度毛利率分别为26.5%、28.4%、30.5%和30.6%；2021年后半年已过30%。横向来看，理想汽车2021年的毛利率为21.3%，而2020年为16.4%。理想汽车董事长李想曾表示，该公司最终目标是将理想汽车的毛利率控制在25%。2021年蔚来毛利润率为20.1%，而2022年蔚来整车毛利目标为18%-20%。由此来看，小鹏在毛利率上似乎想成为“蔚小理”中的第一。
要提升毛利润率，不外乎开源、节流两个方式。小鹏的产品主打的是智能化，在产品上走的是由下往上的路线。通过价格亲民的产品首先占领市场，接着持续上攻完成品牌升级。这和国产手机的思路一样。蔚来的思路是相反的，从上而下，然后设立不同的品牌，完成对市场的覆盖，做到既要量又要利润。何小鹏在一季度报沟通会上已经明确表示，从今年第三季度开始，毛利会有所上升——这很大程度是寄望于更高溢价能力的G9。
小鹏的目标是在高端车型上实现20%以上的利润。而除了30万起步的G9，小鹏在2023年的C级平台被寄予厚望。据悉，该新车价格会进入40万区间。“在这个价格之下20%的毛利是合理的。我们希望这两款车的能力加起来可以超过两款P7的能力”何小鹏称。这大概是小鹏G9月销1万的最初来源，显然该车的目标利润也是非常高。在这目标下，G9的定价策略偏向利润导向是正常的。
所以，并不是小鹏的高层犯傻了，而是出发点已经不一样了。
赢利点或在2025年左右
在G9调整策略之后，9月23日小鹏盘前跌幅超过4%，美股开盘之后，小鹏股价仍然砸出了一个-5.86%的“浅坑”，随后才缓慢爬升。资本市场的态度是非常明晰的——G9提升毛利的目标打了折扣。新势力目前正处于一个两头难的时刻。一方面，新势力们需要足够的销量给市场和投资人信心，而另一方面不断的投入使得对盈利的要求已经日渐迫切。从市场端来看，传统车企的电动车已经快速崛起，并且在增速上有所赶超的架势。
实际上，在新能源车市整体走高的情况下，小鹏汽车的销量却在出现连续下滑的迹象。今年7、8月小鹏汽车的销量分别只有11,524辆和9,578辆。何小鹏认为，这并不是新势力的吸引力减退，而是在高速压弯。“我觉得今天新势力的第一代，实际上都在弯道上，可能有一家已经在弯道前面一点，小鹏也正在弯道。弯道意味着整个企业正在进入下一代的技术、产品周期，进入到全新的客户需求周期。如何在弯道上把速度控好，又能够把弯过快，这是一个挑战。”何小鹏说。
目前，新势力都有明确的盈利时间表。其中，蔚来汽车创始人李斌曾在财报会议上说到，蔚来的目标是在把2023年的Q4作为季度盈亏平衡的目标，希望2024全年能够实现盈利。比如即将上市的零跑也表示正在“目前正进入加速阶段，争取通过扩大用户社群及规模效应实现盈利目标”。考虑到“蔚小理”这三家汽车公司在某些步调上的一致，相信在盈利时间点的划分上也并不会相差太多。这意味着，资本对小鹏的最终盈利点划分最迟可能在2025年前后。这对于目前卖得最多，赚得最少的小鹏来说，还是蛮有压力的。
事实上，不仅仅是在产品上做功夫。小鹏汽车还在电池这一成本大头上进行了改进。面对“电池荒”这个“老大难”问题，小鹏汽车已经试着把“鸡蛋放到不同的篮子里”。小鹏汽车总裁顾宏地在G9上市后接受采访时称，已经对电池供应商进行多元化安排，宁德时代已不是最大供应商。顾宏地表示，已经与几家优质电池供应商合作，例如亿纬锂能和中航锂电。但采访中，顾宏地并未透露哪家是他们最大的电池供应商。
成立8年之后，盈利成为了“蔚小理”的下一道坎。而G9之后，小鹏仍会在产品上尝试“高溢价”策略，这是必然的一步。