与传统车企相比，特斯拉盈利能力其实并不差，甚至可以用优秀来形容。公开财报数据显示，2022Q1总营业收入187.56亿美元，同比增长80.53%；净利润33.18亿美元，同比增长657.53%。2022中报总营业收入356.90亿美元，同比增长59.71%；净利润55.77亿美元，同比增长252.97%。2022Q3总营业收入571.44亿美元，同比增长58.28%；净利润88.69亿美元，同比增长177.33%。
无独有偶，创业板龙头宁德时代的表现同样差强人意。截至12月28日午市收盘，今年以来累计下跌33.59%，从年内最高609元下探至最低352元，股价近乎腰斩。从盈利能力来看，宁德时代同样也不差。最新披露的2022Q3总营业收入2103.40亿元，同比增长186.72%；净利润196.32亿元，同比增长114.68%。
反观比亚迪，今年以来仅下跌5.11%，要知道过去两年同样经历了大涨（2020年上涨307.86%、2021年上涨38.07%）。难道是产业链上游板块，表现不如新能源整车？截至12月27日，今年以来中证新能源汽车指数下跌26.79%，同期中证全指汽车指数下跌16.75%，表现倒也不像“宁迪”之争般明显。
从全球新能源车产销数据看，前11个月增长比例同样喜人。以最新11月份数据为例，欧洲八个主要国家销量合计13.3万台，同比上升19%，环比上升28.8%，渗透率达到24.1%。我国11月新能源汽车销量78.6万辆，同比增长72.3%，环比上升10.1%。
可见，新能源车行业景气度持续向好，但是为何股价却出现大幅下挫呢？如果非要找理由，或许过去几年冲得实在太猛是重要原因！司令以中证新能源汽车指数为例，2020年上涨45.51%，2021年上涨101.83%，2022年继续上涨42.02%。连续三年大涨之后，估值呈现高处不胜寒。
目前，中证新能源汽车指数市盈率- TTM为27.70倍，百分位处于近十年11.59%位置；市净率为5.05倍，百分位处于近十年61.59%位置。随着估值大幅回落，高估值已经不再是板块表现滞后的理由。相信不少人也都在思考：2023年新能源车板块，能否否极泰来呢？