蔚来李斌：明年上半年推5款新车，碳酸锂每降10万提升2个点毛利率

蔚来汽车给出了一份有史以来最高的交付指引。

蔚来汽车 IC 资料图

11月10日，蔚来(NIO.US；09866.HK)发布2022年第三季度财报。财报显示，蔚来第三季度实现营收130.02亿元，同比增长32.6%，环比增长26.3%，再创单季新高，实现连续十个季度正增长，符合分析师预期；净亏损为41.4亿元，同比扩大44.9%，环比扩大50.9%。

此外，其整车毛利率为16.4%；研发支出29.4亿元，创单季新高；现金储备514亿元。

对于第四季度，蔚来给出的营收指引为173.7亿元-192.3亿元，同比增长75.4%-94.2%。

值得注意的是，在交付指引中，蔚来预计第四季度将交付4.3万-4.8万辆，创下单季最高交付指引。今年10月份，蔚来共交付新车1万辆，以此计算，今年最后两个月，蔚来的销量将达到3.3万-3.8万辆。不过，这一交付指引并没有达到分析师预期，据彭博社，分析师此前预期蔚来第四季度交付指引将达到5.4万辆。

在产能加足马力的同时，蔚来也在加速其新车上市。蔚来汽车CEO李斌透露，“明年上半年我们有5款车型会推出，总有一款会是蔚来的Model Y(配置|询价)。”

碳酸锂价格每变动10万元，影响蔚来两个点毛利率

今年第三季度，蔚来实现交付量3.16万辆，位于交付指引指引3.1-3.3万辆之内，同比增长29%。相较于第二季度，蔚来已经走出了新老车型换代带来的阵痛期，整体销量逐步回暖，月均交付量均超过一万辆。

从多次限制了蔚来交付量的产能方面来看，对于第四季度及明年的产能情况，蔚来方面较为乐观。

今年10月份，蔚来的汽车产能面临挑战，位于合肥的两家工厂一度停产。在第三季度财报电话会议上，李斌也对停产情况做了详细介绍，10月份，受多个因素影响，蔚来汽车损失产能数千辆。在供应链上，蔚来遭遇副车架供应不足，同时，新款车型ET5(配置|询价)采用新的EDS（电子差速锁）工厂，但由于工厂正处于产能爬坡阶段，影响产能约2000-3000辆；此外，疫情因素也导致工厂损失大约一周的产能。

李斌表示，目前，副车架问题已经解决；在EDS工厂方面，11月蔚来会新增一条EDS产线，并在月底完成产能爬坡，预计12月份ET5的产能将达到预期。

对于ET5的市场需求是否会受特斯拉降价扰动，李斌回复道，“我们目前专注在ET5产能爬坡及交付初期质量爬坡的过程。ET5的需求毫无疑问非常强劲，符合预期。特斯拉的降价不是新鲜事，对蔚来的需求没有影响。因为价格差异，特斯拉Model 3、Model Y，与蔚来不在同一区间。”

目前蔚来两个工厂达到了单班15万辆的产能，即30万总产能，短期来看，已经可以满足市场的需求。李斌认为，蔚来目前的产能水平已经趋于稳定。

不过，对于近年来不断扰动车企的供应链，李斌则给出了较为谨慎的态度。他预计，供应链和整车生产链条可以支持蔚来汽车明年整车生产目标，其中整车生产已经不是问题了，而供应链方面虽然不会成为瓶颈，但还会有限制，例如12月的交付数将受到功率半导体的限制。

此外，李斌还多次提到了电池原材料价格不理性的问题。他认为，目前市场上碳酸锂的价格不是供需所决定的，“没有见到哪家车企会买不到电池。”

目前蔚来汽车平均电池容量约为80度电，碳酸锂价格对毛利率影响颇大。李斌介绍，碳酸锂价格每变动10万元，会影响蔚来汽车大约两个点的毛利率。如果碳酸锂价格能从现在的60万元（每吨）降到40万元（每吨），就可以提升4个点毛利率，若降到十几万合理水平，就可以释放8个点的毛利率。

明年上半年推5款新车，总有一款会是蔚来的Model Y

今年以来，蔚来一直在加速推进新车型的迭代，先后开启了ES7、ET7(配置|询价)、ET5的交付以及老款车型换代。不过，随着新车型的不断推出，蔚来整体月销量却并没有相应上浮。

李斌认为，一款车月销量达到几万辆，在中国市场比较难以实现。他介绍说，“明年上半年我们有5款车型会推出，总有一款会是蔚来的Model Y。我们更看重同一个平台的产品的总量，我们总体的策略是用更高效的方式去满足高端用户的需求。到明年6月，我们会有8款车在售，满足用户多样化的需求。我们对总销量有信心。”

由此看来，蔚来汽车品牌多元化、产品多元化的战略已成定局。

对于子品牌的车型，李斌还透露说，“今天我刚开完另一个品牌会议，大众市场品牌一款车能到5万月销。在大众化市场，我们希望一款车能卖5万台，不同的细分市场应该有不同的用户利益。”

在不断推出新车型、拓展业务边界的情况下，蔚来的研发投入自然水涨船高。据介绍，在接下来的一段时间之内，蔚来每个季度研发费用都会保持在30亿元人民币左右，并持续提升研发的体系化效率。蔚来方面也强调，其第三季度研发费用的增长是在计划之中。