行业景气观察：上游资源品维持高景气度，2月叉车销量同比增幅扩大
近期全国超60个城市出台稳楼市政策，市场预期逐渐改善，家电销售边际向好，叠加4月销售旺季到来，家电板块景气度回升。此外稳增长背景下本周上游资源品领域的钢铁、煤炭等维持高景气度；中游工程机械等景气度出现边际改善。推荐关注与地产相关度较高的白电、黑电、厨电板块，受“宅经济”拉动需求的小家电板块，以及高景气度的上游资源品和景气度边际改善的中游工程机械领域。
核心观点
【本周关注】近期地产政策边际放松叠加销售旺季到来，家电细分领域销售逐渐改善。从奥维单周数据来看，干衣机、洗碗机等销售良好，空调内销排产改善，外需平稳；同时参考2020年情况，“宅经济”有望进一步提升对小家电的需求。全国多地频发地产宽松政策，市场预期逐渐改善，叠加4月进入销售旺季，板块景气度有望逐步好转。推荐关注与地产相关度较高的白电、黑电、厨电板块以及受“宅经济”拉动需求的小家电板块。
【信息技术】4GB 1600MHz DRAM存储器价格周环比下跌，32GB NAND flash存储器、64GB NAND flash存储器价格保持不变。
碳酸二甲酯、锂材料和多数钴产品价格保持不变。光伏产业链中硅料、硅片价格下行，组件价格与上周持平。本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行；本周波罗的海干散货指数BDI下行，原油运输指数BDTI上行。
【消费需求】本周生鲜乳价格下行。本周仔猪、生猪价格上行，猪肉价格下行；自繁自养生猪养殖利润亏损缩小，外购仔猪的养殖亏损扩大。肉鸡苗、鸡肉价格上行。蔬菜价格指数与上周持平，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价上行。本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次下行。
【资源品】建筑钢材成交量十日均值环比下行。铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行；主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存下行，唐山钢坯库存上行；唐山钢厂高炉开工率与上周持平，唐山钢厂产能利用率下行。动力煤期货结算价下行，焦炭期货结算价、焦煤期货结算价上行。秦皇岛港煤炭库存、京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存上行。玻璃、水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行，库存减少。有机化工品期货价格多数下跌，PVC、沥青、PTA、天然橡胶价格上涨，甲醇、二乙二醇、聚丙烯、二甲苯等价格跌幅较大。本周工业金属价格涨跌互现，锌、镍、铅价格上涨；库存涨跌互现，铜库存增长较多。本周黄金现货价格上涨、白银现货价格上涨。
【金融地产】货币市场净投放4200亿元，隔夜SHIBOR利率上行。A股换手率上行、日成交额下行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。
【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价下行。
风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动
目录
01 本周行业景气度核心变化总览
1、本周关注: 家电销售向好，板块景气度边际改善
地产政策边际放松叠加销售旺季到来，家电细分领域销售逐渐改善。奥维单周零售数据来看，近几周家电部分细分领域销售数据向好，W13单周来看线上冷柜、干衣机、洗碗机同比上行16.66％、20.21％、14.09％。累计数据方面，干衣机、洗地机线上销售量同比分别增长64％、65％；集成灶、洗地机、干衣机线上销售额同比分别增长32.79％、72.58％和74.17％。4月产业在线数据显示空调内销排产改善，外需平稳。2022年4月家用空调行业排产约1682万台，较去年同期增长5.4％；其中内销较去年同期增长14.9％，出口较去年同期增长5.3％。
小家电板块或受益于封闭式防疫政策。参考2020年的情况，“宅经济”或对小家电产品的需求带来拉动，2020年上半年由于疫情影响，多地实施居家办公，拉动厨电销售同比增速显著高于历史中枢，3-6月份厨房电器销售额同比分别增长39.01％、44.24％、43.35％、60.76％。近期由于疫情影响，上海、深圳等地陆续采取封锁防疫政策，“宅经济”预计进一步带动厨房小家电销售改善。但部分地区由于物流受阻，部分需求可能出现滞后。
全国多地发布地产宽松政策，市场预期逐渐修复，叠加4月销售旺季到来，板块景气度有望进逐步改善。根据中原地产数据，目前已有超过60个城市出台稳楼市政策。其中浙江衢州、河北秦皇岛等地宣布取消房地产限购政策，郑州、哈尔滨、福州等地均对限购限售进行松绑。本周来看，近5个交易日，地产板块上涨12.42％，家电板块上涨4.49％，其中白色家电上涨5.03％，厨房电器上涨4.46％，黑色家电上涨1.80％，小家电上涨1.17％，反应了市场对板块修复的强烈预期。同时考虑到4月份进入销售旺季，各大企业均在加紧排产备货，板块景气度有望进一步改善。推荐关注与地产相关度较高的白电、黑电、厨电板块以及受“宅经济”拉动需求的小家电板块。
2、行业景气度核心变化总览
02 信息技术产业
1、存储器价格多数保持不变
4GB 1600MHz DRAM存储器价格周环比下跌，32GB NAND flash存储器、64GB NAND flash存储器价格保持不变。截至4月1日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下行1.61％至2.70美元；32GB NAND flash价格保持不变，维持在2.14美元；64GB NAND flash价格保持不变，维持在3.98美元。
03 中游制造业
1、本周六氟磷酸锂价格下降，多数钴材料和锂材料价格不变
本周六氟磷酸锂、正极材料电解锰、四氧化三钴价格下行，碳酸二甲酯、锂材料和多数钴产品价格保持不变。在电解液方面，截至4月6日，电解液溶剂DMC价格维持在5700元/吨；六氟磷酸锂价格周环比下降5.05％至47.00万元/吨。在正极材料方面，截至4月6日，电解镍Ni9996现货均价周环上行1.54％至223500元/吨；电解锰市场平均价格周环比下行2.66％至18300元/吨。在锂原材料方面，截至4月6日，电解液锰酸锂价格维持在7.05万元/吨；电解液磷酸铁锂价格维持在10万元/吨；氢氧化锂价格维持在491500元/吨；三元材料价格维持370.95元/千克；钴产品中，截至4月6日，电解钴价格维持在557000元/吨；四氧化三钴价格周环比下行0.34％至441.5元/千克；钴粉价格维持在648元/千克；氧化钴价格维持在420元/千克。
2、光伏行业综合价格指数小幅上行
本周光伏行业综合价格指数小幅上行，硅片价格指数小幅上行，组件、电池片、硅片、多晶硅价格指数与上周持平。截至3月28日，光伏行业综合价格指数为55.20，较3月21日上升0.02％；组件价格指数为38.79，与上周持平；电池片价格指数为28.83，与上周持平。硅片价格指数为53.84，较3月21日上升0.04％；多晶硅价格指数为154.18，与上周持平。
本周光伏产业链中硅料、硅片价格下行，组件价格与上周持平。在硅料方面，截至3月28日，国产多晶硅料价格为39.07美元/千克，较上周下行0.09％；进口多晶硅料价格为39.07美元/千克，较上周下行0.09％。在组件方面，截止3月23日，晶硅光伏组件的价格为0.21美元/瓦，与上周持平；薄膜光伏组件的价格为0.23美元/瓦，与上周持平。在硅片方面，截止3月23日，多晶硅片价格为0.31美元/片，较上周下行0.32％。
3、2月主要企业叉车销量同比增速显著提高，推土机、压路机、内燃机等销量均改善
2月叉车销量同比增幅大幅扩大，装载机、压路机、内燃机同比由负转正，汽车起重机同比降幅收窄，主要企业推土机销量同比降幅扩大。
2月主要企业推土机当月销量同比下降5.48％（前值-5.15％）；主要企业叉车销量当月同比增长71.30％，较上月增幅扩大59.60个百分点；主要企业汽车起重机销量当月同比降低39.20％，较上月降幅收窄18.50个百分点。
2月主要企业压路机销量当月值1204台，较上月增加58台，同比上升0.42％，增速由负转正，较2020年同期上升106％。1-2月销量累计值为2382台，累计同比下降1.49％，降幅较前值收窄4.50个百分点，较2020年同期增长60％。
4、CCFI、CCBFI、BDI周环比下行，BDTI周环比上行
本周中国出口集装箱运价指数CCFI、中国沿海散货运价综合指数CCBFI下行。在国内航运方面，截至4月1日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行2.14％至3204.8点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比下行4.29％至1194.93点。本周波罗的海干散货指数BDI下行，原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至4月6日，波罗的海干散货指数BDI为2213.0点，较上周下行8.44％；原油运输指数BDTI为1469.0点，较上周上行26.31％。
04 消费需求景气观察
1、主产区生鲜乳价格下行
主产区生鲜乳价格下行。截至3月23日，主产区生鲜乳价格报4.18元/公斤，周环比下行0.24％，较去年同期下降2.11％。
2、生猪价格上行，蔬菜价格指数与上周持平
本周仔猪、生猪价格上行，猪肉价格下行。截止4月1日，22省市仔猪平均价24.73元/千克，周环比上行1.48％；生猪平均价12.23元/千克，周环比上行0.91％；猪肉平均批发价18.92元/千克，周环比下行0.05％。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖亏损减小，外购仔猪养殖亏损增大。截至4月1日，自繁自养生猪养殖利润为-531.05元/头，较上周上行18.16元/头；外购仔猪养殖利润为-292.39元/头，较上周下行5.36元/头。
在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。截至4月1日，主产区肉鸡苗平均价格为1.48元/羽，周环比上行68.18％；截至4月2日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.73元/500克，周环比上行0.32％。
蔬菜价格指数与上周持平，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价上行。截至4月5日，中国寿光蔬菜价格指数为196.29，与上周持平；截至4月5日，棉花期货结算价格为137.53美分/磅，周环比上行0.53％；玉米期货结算价格为759.75美分/蒲式耳，周环比下行4.61％。
3、电影票房收入下行
本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次下行。截至4月3日，本周电影票房收入1.28亿元，周环比下行23.4％；观影人数357万人，周环比下行22.22％；电影上映118.91万场，周环比下行1.6％。
05 资源品高频跟踪
1、钢材成交量下行，铁矿石价格上行
建筑钢材成交量十日均值周环比下行。根据Mysteel数据，4月2日主流贸易商全国建筑钢材成交量为17.57万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为15.17万吨，周环比下行8.2％。
本周铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行；主要钢材品种、国内港口铁矿石库存下行，唐山钢坯库存上行；唐山钢厂高炉开工率与上周持平，唐山钢厂产能利用率周环比下降。产量方面，截至3月20日，重点企业粗钢日均产量为204.93万吨/天，旬环比上行4.61％，全国粗钢预估日均产量为265.86万吨/天，旬环比上行4.15％。价格方面，截至4月6日，螺纹钢价格为5166.00元/吨，周环比上行2.01％；截至4月1日，钢坯价格4904.00元/吨，周环比上行1.24％；截至4月1日，铁矿石价格指数为566.59，周环比上行4.41％。库存方面，截至3月31日，国内港口铁矿石库存量为15390.00万吨，周环比下行0.83％；截至3月31日，唐山钢坯库存量为25.00万吨，周环比上行24.56％；截至4月1日，主要钢材品种库存周环比下行1.29％至1686.17万吨。产能方面，截止4月1日，唐山钢厂高炉开工率52.38％，与上周持平；唐山钢厂产能利用率67.27％，较上周下行3.41个百分点。
2、动力煤期货价下行，焦煤、焦炭期货价上行
价格方面，秦皇岛港动力煤报价周环比下降，京唐港山西主焦煤库提价与上周持平；动力煤期货结算价下行，焦炭期货结算价、焦煤期货结算价上行。截至4月4日，秦皇岛港动力煤报价1369.83元/吨，周环比下降13.72％；截至4月4日，京唐港山西主焦煤库提价3350.00元/吨，与上周持平。截至4月6日，焦炭期货结算价收于4034.00元/吨，周环比上行5.41％；焦煤期货结算价收于3213.00元/吨，周环比上行1.65％；动力煤期货结算价810.00元/吨，周环比下行1.84％。截至3月21日，南方八省电厂日耗189万吨，旬环比上行1.60％。
库存方面，本周秦皇岛港、京唐港炼焦煤库存下行，天津港焦炭库存上行。截至4月1日，秦皇岛港煤炭库存报501.00万吨，周环比下行0.99％；截至4月1日，京唐港炼焦煤库存报130.00万吨，周环比下行5.11％；天津港焦炭库存报30.00万吨，周环比上行7.14％。
3、全国水泥价格指数下行，少数地区水泥价格指数上涨
水泥价格方面，本周全国水泥价格指数下行，西北地区水泥价格指数上行，东北、华东、西南、长江、中南、华北地区水泥价格指数下行。截至4月2日，全国水泥价格指数为172.51点，周环比下行0.20％；长江地区水泥价格指数周环比下行0.63％至173.84点；东北地区水泥价格指数为156.09点，与上周持平；华北地区水泥价格指数为179.67点，周环比下行0.09％；华东地区水泥价格指数为174.94点，周环比下行0.42％；西北地区水泥价格指数为171.85点，周环比上行3.78％；西南地区水泥价格指数周环比下行1.25％至155.32点；中南地区水泥价格指数为175.23点，周环比下行0.49％。截至3月20日，浮法玻璃市场价为2249.60元/吨，旬环比下行6.14％。
4、Brent国际原油价格下行，化工品价格多数下跌
Brent国际原油价格下行，库存减少。截至2022年4月5日，Brent原油现货价格周环比下行4.09％至107.85美元/桶，WTI原油价格下行2.19％至101.96美元/桶。在供给方面，截至2022年4月1日，美国钻机数量当周值为673部，较上周增加0.45％；截至2022年3月25日，全美商业原油库存量周环比下行0.83％至4.10亿桶。
无机化工品期货价格多数上涨，硫酸涨幅较大。截至4月2日，钛白粉市场均价较上周持平为19800.0元/吨。截至4月6日，纯碱期货结算价较上周上行1.48％至2872.00元/吨。截至4月3日，醋酸市场均价较上周上行1.98％至4966.67元/吨；截至3月20日，全国硫酸价格周环比上涨13.05％至698.20元/吨。
有机化工品期货价格多数下跌， PTA、天然橡胶、沥青价格上涨，甲醇、甲苯、二甲苯、二乙二醇、聚乙烯、聚丙烯等价格跌幅较大。截至4月6日，甲醇结算价为2948.0元/吨，较上周下行1.60％；PVC期货结算价上行0.95％至9391.0元/吨；燃料油结算价上行0.75％至3911.0元/吨；聚丙烯结算价为8815.0元/吨，较上周下行2.64％；二乙二醇结算价为5010.00元/吨，较上周下行5.14％；苯酐期货结算价下行0.76％至8700.0元/吨；辛醇结算价为12758.33元/吨，较上周下行0.60％；DOP期货结算价12670.0元/吨，较上周下行0.16％；二甲苯结算价下行2.54％至7261.0元/吨；纯苯价格与上周持平，为8597.22元/吨；苯乙烯期货结算价为9418.75元/吨，较上周下行0.91％。
5、工业金属价格和库存涨跌互现
本周工业金属价格涨跌互现，锌价格涨幅较大；库存涨跌互现。截至4月6日，锡价格较上周下行0.43％为348600.0元/吨；钴价格较上周下行0.35％至564000.0元/吨；铅价格15875.0元/吨，周环比上行0.95％；铝价格周环比下行1.10％至22480.0元/吨；铜价格74050.0元/吨，周环比下行0.09％；长江有色市场锌价格为27470.0元/吨，周环比上行3.12％；长江有色金属镍价格周环比上行0.87％至221300.0元/吨。
库存方面，截至4月5日，LME锡库存周环比下行15.27％至1915.0吨；LME铅库存本周上行1.55％至39325.0吨；LME锌库存本周下行5.71％至134125.0吨；LME铝库存较上周下行6.02％至623325.0吨；LME铜库存较上周上行17.76％至95975.0吨；LME镍库存72924.0吨，较上周上行0.40％。
本周黄金、白银现货价格上涨。截至4月5日，伦敦黄金现货价格为1944.05美元/盎司，周环比上行1.78％；伦敦白银现货价格收于24.68美元/盎司，较上周上行0.14％；COMEX黄金期货收盘价报1926.60美元/盎司，较上周上行0.43％；COMEX白银期货收盘价下行1.85％至24.45美元/盎司。
06 金融地产行业
1、货币市场净投放4200亿元，隔夜SHIBOR利率上行
本周货币市场净投放4200亿元，隔夜SHIBOR利率上行。截至4月6日，隔夜SHIBOR较上周上行29bps至1.85％，1周SHIBOR较上周下行17bps至2.00％，2周SHIBOR较上周下行38bps至2.02％。截至4月2日，1天银行间同业拆借利率较上周下行65bps至1.36％，7天银行间同业拆借利率较上周下行40bps至2.00％，14天银行间同业拆借利率下行57bps至1.96％。在货币市场方面，截至4月1日，上周货币市场投放6150亿元，货币市场回笼1950亿元，货币市场净投放4200亿元。在汇率方面，截至4月6日，美元兑人民币中间价报6.3799，与较上周人民币小幅走强。
1个月/6个月理财产品收益率较上周持平。截至4月3日，1个月理财产品预期收益率较上周持平为1.88％。6个月理财产品预期收益率为2.10％，较上周持平。
2、A股换手率上行、日成交额下行
A股换手率上行、日成交额下行。截至4月1日，上证A股换手率为0.89％，较上周上行0.0232个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为9056.11亿元人民币，较上周下行1.77％。
在债券收益率方面，6个月/1年/3年国债到期收益率较上周下行。截至4月1日，6个月国债到期收益率较上周下行12bp至2.00％；1年国债到期收益率较上周下行4bp至2.14％，3年期国债到期收益率较上周下行为2.40％。5年期债券期限利差较上周上行1bp至0.43％；10年期债券期限利差较上周上行4bp至0.67％；1年期AAA债券信用利差较上周下行1bp至0.52％；10年期AAA级债券信用利差较上周上行2bp至1.03％。
3、本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行
本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行。截至4月3日，100大中城市土地成交溢价率为1.44％，较上周下行3.32个百分点；30大中城市商品房成交面积当周值为250.14万平方米，较上周上行11.45％。
07 公用事业
1、我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格下行
我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。截至4月2日，我国天然气出厂价报8213.0元/吨，较上周上行0.44％；截止4月5日，英国天然气期货结算价收于242..24便士/色姆，较上周下行15.47％。
从供应端来看，截至3月25日，美国48州可用天然气库存14150亿立方英尺，较上周上行1.87％。截至4月1日，美国钻机数量为138部，较上周增加1部。
本文源自金融界