蔚来汽车上市次日股价大涨75%，李斌身家超118亿，20年前是放牛娃
文 | AI财经社 吴晓宇
编 | 祝同
上市首日一度跌破发行价的蔚来汽车，次日却喜迎大涨。
蔚来汽车上市第二日，盘中股价一度涨超90%，北京时间9月14日凌晨，股价最终收涨75.76%，报价11.60美元。总市值为119.02亿美元（折合人民币814.18亿元），直逼长城汽车，达到特斯拉市值的五分之一。
而美国时间9月12日晚，蔚来汽车正式在纽交所上市，开盘即破发，报价6美元/ADS，较发行价下跌4.2%，盘中一度跌超13%。之后，股价开始上涨。截至北京时间9月13日凌晨收盘，蔚来汽车每股报价6.58美元，较发行价上涨5.11%，总市值为67.51亿美元。
李斌在蔚来共持股148,689,253股，持股比例为14.5%，以此计算，9月14日李斌的身价至少为17.2579亿美元，即身价超过118.25亿元人民币。相较于前一日逾9.8亿美元的身家（折合人民币67.137亿），身家上涨51.113亿人民币，涨幅逾76.1%。
暴涨约76%后，蔚来迎来其首份做空报告，对冲基金Bernstein认为，蔚来ES8卖一辆亏一辆，订单增速走低，销售渠道狭窄，市场竞争激烈，因此给予“跑输大市”评级，股价目标价仅为4.2美元。
北京时间9月15日凌晨，蔚来汽车收盘报价9.90美元，下跌1.7美元，跌幅为14.66%。蔚来汽车开盘报价为12.66美元，开盘涨约9%，开盘半小时涨幅一度扩大至19%。
之后，股价直线跳水转跌，迎来盘中两次暂停交易：21时47分，蔚来首次暂停交易，暂停交易前报价为10.19美元，跌幅为12.16%；21时52分，蔚来汽车恢复交易，跌超20%，最低触及9.22美元。21时55分，蔚来二度暂停交易，报价10.87美元，跌幅6.29%；22时，蔚来再度恢复交易。
蔚来汽车全天振幅超30%，9月15日收盘总市值为101.57亿美元，较前一日蒸发17.45亿美元（119.83亿人民币），李斌身家至少为14.727亿美元，较前一日身家蒸发17亿人民币。
蔚来汽车的发展看似顺风顺水，但在其递交招股书后，各种质疑声开始出现。招股书显示，公司上半年亏损33.3亿元，两年半的时间亏损逾100亿元。
时代弄潮儿
“你正好在那个时候、在那个地点、你做的事情基本是对的，就可以了。”李斌回顾他的创业经历，如此坦言道。
1995年底，互联网还是新兴事物，李斌和诸多时代弄潮儿一样初次接触互联网，并试图在其中嗅得商机。1996年3月，还在北大念书的他，创办了“南极科技”。彼时，他在美国租了一台服务器，主营业务是代注册域名。
期间，李斌的师兄李国庆拉他一起创业。那时，李国庆创办了“科文书院”，缺一个总经理。1997年，李斌以总经理的身份正式入职，不过3年后便离开了。这个公司发展成为如今的当当网。13年后，当当网在纽交所上市，市值23.3亿美元。
彼时，李斌曾对新京报的记者说起自己的感受：“我现在仍是当当的小股东，有不到1%的股份。我从未后悔离开，应该后悔的是他们，如果我在，当当现在肯定不止这个市值。”
李斌的商业启蒙来源于其外公。上世纪70年代，李斌生长在大别山。别人在生产队赚工钱时，李斌的外公便开始搞副业。从外地把牛以低价买回，李斌负责放牛。找一块肥沃的草地，让牛吃饱再回来。如此一买一卖，赚得不少差价。之后，外公做烟草、贩酒生意时，也还会叫他帮忙记账。
1999年5月18日，我国股市井喷，凡是跟互联网相关的股价都能一飞冲天。2000年，多次创业的李斌定下了方向，做个汽车网站。他曾在《中国企业家》的采访中说道：“我那时候的想法很简单，觉得汽车肯定会卖得很多，互联网发展也好，当时也没有什么竞争对手，美国当时有一个类似的公司，表现也很好。”这一年，北京易车电子商务有限公司成立。
创立伊始，李斌像是一个幸运儿，走得格外顺当。凭借自己编写的汽车行业管理软件，易车轻松获得一家国营汽车经销商950万元的投资。同时，该国营经销商成了易车最大的股东，占股份逾6成。
“当时新浪每月亏损千万美元，搜狐也亏损四百万美元，但公司上市融资额都是几千万美元。我当时找投资很容易，我告诉他们软件能挣多少钱，广告能挣多少钱，三年差不多就能够赚钱。他们信，我们自己也信，当时没有人不信网络这个东西。”李斌在新京报的采访中如是说道。
但很快，互联网迎来泡沫破灭期。2000年3月，美国纳斯达克崩盘，全球30万亿市值一夜间灰飞烟灭。IT产业同样整体下滑。
受此影响，李斌的大股东亏损400万。他们撑不住了，强烈要求撤资。2001年年底最后一次股东会上，李斌说:“公司现在只剩下600万元，你们把钱拿走吧。亏掉的400万元，算我欠你们的债，由我慢慢还。”
虽然负债400万，公司员工从80人锐减至7人，但至此之后，易车网完全姓了李。
转折出现在2003年，他开始为一些汽车品牌建网站、投广告，做网络营销，创建了“新意互动”。期间，李斌与新浪网、南方网、新华网等网站合作，囊收了众多媒体资源。他曾多次公开坦言：“我得赚钱，也没那么多其他想法。”
一切渐渐开始好转。有汽车厂商出手400万找到李斌合作；也有人花费50万美元，购买其经销商库存软件和在线广告服务。李斌说道：“后来易车的资源越来越多，企业和网站都自己找过来谈合作。所以用户在几大门户网站查报价，都是我们提供的。”
2004年年初，李斌重新发布了公司业务的定位。易车网用于新车导购，新意互动提供汽车互联网营销服务。
“出行教父”的投资帝国
2005年，李斌遇到了君联资本的刘二海，后者的投资领域是汽车新媒体。彼时，该领域已出现了爱卡汽车、太平洋汽车等10余家公司。刘二海唯独相中李斌，并从A轮开始投易车网，投了三轮。
日后，刘二海在36氪的采访中谈起对易车网的注资：“公司不行了，李斌自己承担了公司的债务，带着团队继续进驻到居民楼里去做。从投资的角度看，经历了这种生死存亡的考验，团队一定是更有战斗力与凝聚力的。”
2006年，易车又发布了一个二手车网站“优卡网”。与此同时，汽车垂直类网站风起云涌。
李斌再此陷入对商业模式的思考。他希望能在汽车网站收入普遍不高之时，建立起独特的营收模式，即后来的汽车媒体集群。
这得益于旅游卫视“车世界”给他的启示。11月某日6点多，李斌打开电视，正值“车世界”正在播放拍卖二手车的节目。两小时后，李斌给对方创始人打电话寻求合作。之后，易车收购了车世界，拥有了电视媒体资源。2007年，易车又向杂志、电台进军。易车的模式变为易车做最核心的节目内容，然后分发至相关媒体。
2006~2009年，易车进行了四轮融资，其中，联想投资了易车网三回。据《东方企业家》报道，李斌曾把与投资者的合作比喻成男女谈恋爱，大家都舒服，彼此看着顺眼，投脾气。他每次融资都不是找出价最高的投资者，听说谁有很深的背景也绕着走。
2010年11月27日，美国纽约证券交易所。易车董事长兼CEO李斌带领公司高管团队，摁响上市铃声。易车成为海外上市的中国首家汽车互联网公司，市值为17.42亿美元。二十多年前，在家乡放牛的放牛娃成了身家逾22.6亿的富豪。早期押注的刘二海和君联资本也赚了个赚了个盆满钵盈。
易车上市前一年，李斌曾给易车的股东写了封信，《易车犯过的6个错误》。股东们心满意足，称赞道：“这是收到的最好的新年礼物。”李斌却不愿意公开这封信的具体内容。易车上市后，又值新年，李斌却苦诉道：“去年（2010年），我的痛苦远远大于快乐，上市也只是做成了一件事而已。”他没办法写信给股东们了。
李斌曾总结道：“2010年，是我最为纠结的一年，比2002年欠债没钱还难。在2006年底到2009年，3年的时间里，我们围绕汽车行业做了很多跨媒体运营的尝试。收购了中国最大的汽车节目制作商，在近200个电台开通汽车广播节目，还出版了杂志。要不是因为这些，我们是不需要接下来的融资的。
2010年，我发现，这些部门之间的协作并不是我想的那么强，每个部门发展的节奏也不一致。我必须否定自己，再次重新专注在互联网。”
从那以后，李斌花了两年思考汽车和汽车社会的未来。他认为，汽车产生的100多年来，产业链分工没变，也没人对用户体验负责。“这个行业服务用户的方式将发生很大变化”，为此，李斌还提出汽车行业将进入3.0时代。然而，“大家都觉得观点正确，却没人行动。”
李斌决定行动了。
2014年11月，李斌和李想、腾讯、顺位资本等知名企业家联合创立了蔚来汽车，很快在2015年年底就获得了红杉资本、愉悦资本的5亿美元融资。“一出生就含着金钥匙”，这是业内人士对蔚来汽车的评价。
同年，李斌还投资了共享单车摩拜。摩拜创始人胡玮炜曾在多个场合提起他的天使投资人，“给了她很多能量”。
2014年冬天，胡玮炜把汽车设计师陈腾蛟介绍给李斌，彼时，陈腾蛟正在做一个智能助力自行车的项目。李斌觉得该项目不好玩，建议他做个随取随放，手机扫码开车锁，骑一次付一元钱的项目。他还贡献了车的名字：把mobile 和bike 拼起来，叫mobike，中文叫摩拜，像顶礼膜拜的谐音。
陈腾蛟不太感兴趣，然而，牵线人胡玮炜反而觉得很有意思。“胡玮炜不如你去干吧。”
胡玮炜说她有一种“被击中的感觉”，想立刻行动。李斌给了她146万元，成了天使投资人，之后又在摩拜A轮时投资了300万美元为胡玮炜解决燃眉之急。李斌还请来Uber上海总经理王晓峰担任CEO。
除此之外，李斌还投资了车语传媒（考拉FM）。“车联网音频是一个很大的机会。未来车会变成移动的生活空间，当手和脑解放出来后，车上最好的体验还是听，看视频连痒点都不是。”李斌表示。
据投资界报道，李斌的投资版图遍布车联网、汽车媒体、移动出行服务、汽车电商、整车制造、汽车后市场以及汽车周边服务等与车相关的领域和行业，自2014年至今，以易车、蔚来资本为依托，他投资了32家互联网汽车服务公司，其中就有摩拜、优信二手车、车和家、首汽约车、嘀嗒拼车等独角兽。有人称道：“在与出行相关的领域，李斌是位教父式的存在。”
“蔚来”上市
8月14日，被称为中国“特斯拉”的蔚来汽车向美国证券交易委员会(SEC)递交招股书，蔚来汽车计划通过IPO交易筹资最多18亿美元。
回顾李斌造车的4年，蔚来一直是“资本宠儿”：进行了5次公开募资，背后的投资方已经多达56个。蔚来的投资方除了腾讯和京东，还包含了红杉资本和高瓴资本两大顶级VC和互联网投资新贵顺为资本，以及李斌的旧识刘二海所属的愉悦资本。在随后的C轮及D轮融资中，淡马锡、IDG、TPG等国际知名投资机构也相继加入。
所以，成立早期的蔚来汽车在大众心中也仅仅是一堆豪华投资人，却没有实际作品。同一时期，李斌低调地为蔚来汽车规划了路线。在他看来，造车最重要的几道坎：组建团队、供应链的质和量以及交付后的服务。李斌也表示了他的决心：“有5%的成功概率，都会做蔚来汽车。”
与之形成鲜明对比的是2016年上半年新造车领域的一片繁华。马斯克发布了Tesla低价产品Model 3，约344公里的续航让他走在新能源汽车行业前列。在国内，贾跃亭发布了乐视超级汽车LeSEE首款概念车，他在现场一度哽咽，这是贾老板造车计划成立28个月后的结晶。
从15年的电动方程式赛车，到16年电动超跑EP9，再到今年6月批量交付ES8（中大型SUV），李斌用4年时间实现产品落地。招股书显示，截止2018年8月31日，ES8共生产2399台，交付1602台。目前还有14376台订单等待交付。
美国当地时间9月12日上午9点，蔚来汽车在纽交所挂牌上市，这是国内首家上市的新造车公司。但蔚来开盘即破发，报价6美元/ADS，较发行价下跌4.2%，盘中一度跌超13%，之后股价开始上涨。截至收盘，蔚来总市值为67.51亿美元。
然而，看似发展顺风顺水，但蔚来也面临棘手问题。首当其中的是财务压力。招股书显示，蔚来在2016年、2017年的净亏损分别为25.73亿元人民币、50.21亿元人民币。仅今年上半年，蔚来净亏损为34.46亿人民币，营收为4765万元人民币。
快速的烧钱速度带来巨大的经营压力，截止今年上半年公司账上现金仅剩44亿元。也就是说，蔚来汽车还未大规模量产便面临和特斯拉相同的资金链问题。
产能是另一个被诟病的点。富途证券认为：“蔚来ES8制造工厂由江淮提供，设计产能5万台。早前的招股书显示18H1仅交付汽车481台，同时还有25亿元亏损，部分投资者戏称‘车还没量产，IPO的速度倒是像坐火箭’。近期更新招股书后，8月产能为1296台，虽然有提升，但比目前近16000台预订量还有差距。且由于ES8是由江淮汽车代工，因此产品工艺有很大不确定性，这一问题带来的影响后续可能出现。”