新能源汽车景气度跟踪：M8W1订单个位数增长，整体增速趋于稳态
作者：天风数据研究团队
8月第1周订单较7月同期 M7W1 +2%至+7%，订单双位数上升。环比上周-10% 至-5% 。 8 月第 1 周交付较 7 月同期 M7W1 -10%至-5%，环比 M7W4-22%至-17%，同/环比均有下降。
1. 2023 年 8 月新能源汽车订单跟踪与预测
1.1. 8 月订单：M8W1 整体订单趋于稳态，终端优惠车企逆势增长
天风数据团队访问 32 位汽车从业人员，在 8 月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性 的考虑共收集 37 份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌，共访问 4 家车企，根据我们进行的调查问卷数据得：
2023 年 8 月第 1 周（8.1-8.7）周订单跟踪：4 家车企新增订单 6.0-7.0 万辆，新增订单较 M7W1 +2%至+7%，2 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。
·车企 C：第 1 周新增订单 0.5-1.0 万辆，相比 7 月同期+105%至+115%。
·车企 D：第 1 周新增订单 4.0-5.0 万辆，相比 7 月同期-10%至 0%。
· 车企 E：第 1 周新增订单 0-0.5 万辆，相比 7 月同期-10%至 0%。
·车企 F：第 1 周新增订单 0-0.5 万辆，相比 7 月同期 0%至+10%。
1.2. 8 月订单预测：9 家车企订单预计 41-42 万辆，环比 7 月+9%至+14%
2023 年 8 月订单预测：9 家车企新增订单预计在 41-42 万辆，新增订单较 7 月同期+9% 至+14%，4 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得：
·造车新势力（调研合计 3 家）：8 月订单预计 3.0-4.0 万辆，较 7 月 0%至+10%。
·自主品牌（调研合计 5 家）：8 月订单预计 37.0-38.0 万辆，较 7 月+10%至+20%。
· 合资品牌（调研合计 1 家）：8 月订单预计 0.5-1.0 万辆，较 7 月-15%至-5%。
其中我们重点跟踪的 4 家车企新增订单预计在 36-37 万辆，新增订单较 7 月同期+11%至 +16%，3 家车企订单的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得：
· 车企 C：8 月订单预计 5.0-6.0 万辆，相比 7 月同期+25%至+35%。
·车企 D：8 月订单预计 25.0-26.0 万辆，相比 7 月同期+5%至+15%。
· 车企 E：8 月订单预计 2.0-3.0 万辆，相比 7 月同期+10%至+20%。
·车企 F：8 月订单预计 3.0-4.0 万辆，相比 7 月同期+10%至+20%。
8 月第 1 周订单较 7 月同期 M7W1 +2%至+7%，订单双位数上升。环比上周-10%至-5%。从整体表现来看，M8W1 订单量较 7 月同期有小幅上涨，4 家车企中有 2 家车企的订单增 速高于整体增速。其中企业 C 第 1 周订单量上涨，8 月第 1 周订单量较 7 月同期+105%至 +115%。车企 D/E/F 订单量较 7 月同期浮动较小。
我们认为，8 月第一周订单总量上升主要受益于 7 月各车企的终端促销政策以及新车型的 发布，各车企订单增速普遍呈现稳定趋势。从结构上看，本月订单表现呈现分化趋势，其中车企 C 订单增量来源于终端促销政策，车企 F 订单增量则来源于新车型发布。随着进入 Q3 中期，各车企也将陆续发布新车型，各车企订单有望反弹。展望 8 月，各车企进入新 车发布周期，车企 A/D 于 8 月发布新车型，因此订单量有望攀升。我们预计，9 家车企 8 月订单有望达到 41-42 万辆，环比 7 月+9%至+14%。
2. 2023 年 8 月新能源汽车交付跟踪与预测
2.1. 8 月交付：M8W1 交付随订单逐步回落，整体较 7 月大幅下滑
2023 年 8 月第 1 周（8.1-8.7）交付量跟踪：4 家车企共计交付 7.0-8.0 万辆，新增交付较 M7W1 -10%至-5%，3 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。
· 车企 C：第 1 周交付量为 0.5-1.0 万辆，相比 7 月同期-10%至 0%。
· 车企 D：第 1 周交付量为 5.0-6.0 万辆，相比 7 月同期-20%至-10%。
· 车企 E：第 1 周交付量为 0-0.5 万辆，相比 7 月同期+20%至+30%。
· 车企 F：第 1 周交付量为 0.5-1.0 万辆，相比 7 月同期+30%至+40%。
2.2. 8 月交付预测：9 家车企预计交付 41-42 万辆，环比 7 月+2%至+7%
2023年 8月交付预测：9家车企交付量预计在 41-42万辆，交付量较 7月同期+2%至+7%， 5 家车企交付量的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得：
· 造车新势力（调研合计 3 家）：8 月交付预计 2.0-3.0 万辆，较 7 月-10%至 0%。
· 自主品牌（调研合计 5 家）：8 月交付预计 38.0-39.0 万辆，较 7 月 0%至+10%。
·合资品牌（调研合计 1 家）：8 月交付预计 0.5-1.0 万辆，较 7 月-10%至 0%。
其中我们重点跟踪的 4 家车企新增交付预计在 37-38 万辆，新增交付较 7 月同期+2%至 7%，2 家车企交付的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得：
· 车企 C：8 月交付预计 4.0-5.0 万辆，较 7 月 0%至+10%。
· 车企 D：8 月交付预计 27.0-28.0 万辆，较 7 月 0%至+10%。
·车企 E：8 月交付预计 1.0-2.0 万辆，较 7 月+10%至+20%。
·车企 F：8 月交付预计 2.0-3.0 万辆，较 7 月+5%至+15%。
8 月第 1 周交付较 7 月同期 M7W1 -10%至-5%，环比 M7W4-22%至-17%，同/环比均有下降。具体来看，8 月第一周交付较 7 月同期下滑主要受到车企 D 影响。由于 7 月各车企订 单量下降，各车企 8 月交付量随之下滑。其中车企 E/F 较 7 月同期虽大幅增长，但交付量 环比上周皆呈现下降趋势。
8 月新能源车交付环比下降，我们认为，由于 Q2 订单量大幅上涨及各家新车型陆续上市， 部分车企 7 月整体交付量仍受到 6 月份订单影响而处于高位。但随着 7 月订单量下滑，8 月较 7 月交付量呈现下降趋势。我们预计，8 月各车企在终端优惠加持下，有望维持订单 稳定及加速老车型去库，为旺季新车上市做准备，9 家车企预计交付 41-42 万辆，环比 7 月+2%至+7%。
3. 数据回顾及投资建议
3.1. 8 月订单及交付数据总结
在对 4 家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下：
·周订单跟踪：8 月第 1 周（8.1-8.7）4 家车企新增订单 6.0-7.0 万辆，新增订单较 M7W1 +2%至+7%，2 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。
·月订单预测：8 月（8.1-8.31）9 家车企新增订单预计在 41-42 万辆，新增订单较 7 月同期+9%至+14%，4 家车企新增订单的环比增速高于整体水平。
· 周交付跟踪：8 月第 1 周（8.1-8.7）4 家车企共计交付 7.0-8.0 万辆，新增交付较 M7W1 -10%至-5%，3 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。
· 月交付预测：8 月（8.1-8.31）9 家车企交付量预计在 41-42 万辆，交付量较 6 月同期 +2%至+7%，5 家车企交付量的环比增速高于整体水平。
3.2. 投资建议
我们认为，8 月第一周订单总量上升主要受益于 7 月各车企的终端促销政策以及新车型的发布，各车企订单增速普遍呈现稳定趋势。从结构上看，本月订单表现呈现分化趋势，其 中车企 C 订单增量来源于终端促销政策，车企 F 订单增量则来源于新车型发布。随着进入 Q3 中期，各车企也将陆续发布新车型，各车企订单有望反弹。展望 8 月，各车企进入新 车发布周期，车企 A/D 于 8 月发布新车型，因此订单量有望攀升。我们预计，9 家车企 8 月订单有望达到 41-42 万辆，环比 7 月+9%至+14%。
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风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。
本文源自券商研报精选