行业分析丨详解一体化压铸产业链

一体化压铸产业链主要由上游免热处理铝合金材料供应商及大型压铸机供应商、中游第三方压铸厂、下游整车厂组成：

2.2.1.上游：材料供应商

目前市场上拥有免加热合金材料技术的厂商较少，市场集中度较高，主要供应份额由美国铝业与德国莱茵菲尔德占据，国内厂商正努力寻求国产替代，主要参与者包括立中集团、华人运通与上海交大、湖北新金洋、广东鸿图等。

美国铝业（帅翼驰）：早在上世纪90年代，美国铝业开发的EZCAST™系列合金就已具备免热处理特性，并成功应用于奥迪A8的全铝车身结构件上，后经过10余年优化改进，EZCAST™系列合金已可满足不同客户对零件机械性能的定制化需求。2020年3月，帅翼驰与美国铝业签订中国独家铝合金新材料专利和专有技术授权许可协议，并完成免加热压铸铝合金材料试产。2021年10月，帅翼驰作为联合合作伙伴，帮助蔚来汽车成功开发出可用于制造大型压铸件的免热处理材料，未来将应用于蔚来第二代平台车型上。

德国莱茵菲尔德：德国莱茵菲尔德开发的压铸铝合金材料Magsimal-39 、Castasil-37均可省去压铸后的热处理工艺，且具有高韧性特点。目前Magsimal-39 与Castasil-37已成为欧洲压铸结构件最常用的铝合金材料。

立中集团：公司从2014年开始致力于免热处理铝合金材料的研发，并于2020年获得发明专利授权（LDHM-02），专利号为：ZL2020100184617，成为国内唯一一家取得免热处理铝合金专利证书的企业。目前公司免热处理铝合金材料已在新能源汽车领域实现量产，

华人运通高合与上海交大：2021年12月，华人运通高合汽车宣布与上海交通大学轻合金国家工程中心达成战略合作，并已在技术开发层面取得实质性进展，双方全球首发的TechCastTM超大铸件用低碳铝合金，将在高合汽车后续车型上大批量采用。据高合汽车表示，该材料性能指标优异，流动性高于同级别材料15%以上，强塑积高30%以上，达到了国际领先水平。目前采用TechCastTM铝合金材料的一体化压铸后地板产品已成功下线。

湖北新金洋：2022年1月，公司发布公告称其在高强韧免热处理压铸铝合金的研发上取得重要突破。公司表示通过合金成分优化设计、原材料精细化预处理、熔体精炼纯净化和变质处理等全流程把控，该材料抗拉强度达到280MPa、屈服强度达到130MPa、延伸率为13%，各项性能指标优良。目前该材料在公司内部已完成多批次的稳定性验证，并交付客户小批量生产试用。

广东鸿图：2022年1月，公司通过与中铝苏州研究院合作研发的高强韧免热处理铝合金材料成功下线6800T新能源汽车超大型一体化铝合金后地板。

发展趋势展望：初期与先发布局厂商实现合作绑定的材料供应商将具备较强需求粘性。与特斯拉受益于Space X在材料学的深厚积累不同，大多数车企在合金材料领域实力薄弱，研发一体化压铸专用铝合金需依托专业第三方的技术支持。一体化压铸的技术方案及模具需根据使用材料特性的不同进行针对性设计，因此对实现产品成功下线的布局厂商而言，研发/试产时的材料合作商具有较大需求粘性。我们认为具有先发合作优势的一体化压铸材料供应商，将随着一体化压铸渗透率不断提升，实现对广阔市场的收割。

2.2.2.上游：设备供应商

国内压铸机供应商快速响应一体化压铸技术，纷纷发布大型压铸机产品，订单份额优于海外厂商，主要包括力劲集团（IDRA）、海天金属、伊之密等。海外压铸机大厂相对保守，布局进度落后，仅瑞典布勒拥有大型压铸机产品。

力劲集团（IDRA）：2008年，公司成功并购世界顶级压铸机制造商意大利IDRA，成为全球压铸机行业领导者；2017年11月，力劲集团子公司IDRA发布全球首款5500T压铸机，开启大型压铸机先河；2021年4月，力劲集团发布9000T巨型压铸机；预计公司新一代12000T压铸机将在1-2年内下线。

海天金属：2021年4月，公司HDC8800T压铸机亮相市场，并于12月实现首次交付，该压铸设备可实现新能源汽车在内的车身、底盘等大型结构的一体化。

伊之密：2022年3月，公司首台7000T超重型压铸机研发完毕并实现装配，目前正按计划进行调试、试模等工作。2022年6月，公司首发LEAP系列超大型压铸机7000T，并与一汽铸造建立9000T压铸整体解决方案的战略合作关系。

瑞士布勒：2020年12月，布勒发布锁模力为6100T的Carat 610压铸机。2021年7月，布勒在上海国际压铸展上发布全球最大9200T超大型两模板压铸机。

发展趋势展望：供不应求将长期存在，看好国内龙头发展。根据特斯拉专利数据，Giga Press压铸机的节拍范围为60-120秒，假设设备有效工作时间为70%，一台设备每天可生产504-1008件，以每年350个工作日计算，预计单台压铸机的年产能为17.6-35.2万件（取中值26.4万件/年）。根据我们测算，2025年全球一体化压铸技术应用车型销量将达568万辆，假设2025年可实现一体化压铸的部件包括后地板、前机舱及中地板，行业平均产能利用率为60%，产品平均良率为85%，测算出2025年全球一体化压铸机存量需超126台。结合各大型压铸机供应商产能规划及已出货情况，预计一体化压铸设备供不应求的局面将长期存在。我们认为国内压铸设备龙头厂商在一体化压铸领域具有技术先发优势和地域优势，未来将尽享行业高增长红利。

2.2.3.中游：压铸零部件厂

国内压铸零部件厂商纷纷抢占一体化结构件市场高地，包括文灿股份、拓普集团、爱柯迪、旭升股份、广东鸿图、美利信、泉峰汽车、瑞立集团、华朔科技等在内的诸多厂商均已开启相关产线搭建或规划。

文灿股份：公司于2021年5月向力劲集团采购7套大型压铸单元，其中2套6000T、3套4500T、1套3500T、1套2800T，均为意德拉X-PRESS系列两板式压铸机，用于研发及生产车身结构件、一体化电池盒托盘、电机壳、变速箱壳体等，目前上述压铸机均已在南通生产基地完成安装调试，全部具备量产条件，其中6000T一体化后底板已于2021年11月完成试产下线，计划2022年8月正式量产交付；2021年8月，公司再次向力劲集团采购2套9000T超级智能压铸单元，分别部署于天津生产基地与南通生产基地，其中天津基地于2022年4月成功试产下线9000T一体化后地板，南通基地于2022年6月成功试产下线9000T一体化后地板。根据公司2022年规划，年内将向力劲集团再次采购9套X-PRESS系列大型两板压铸机，其中2套7000T、2套4500T、3套3500T、2套2800T。

拓普集团：2021年9月，公司与力劲集团签署战略协议采购21台压铸机，包括6台7200T、10台4500T、5台2000T的压铸设备，用于新能源汽车超大型结构件、如前机舱、后车体及电池壳体等产品的生产。2022年2月，公司7200T一体化超大压铸后舱成功量产下线，成为国内首个拥有超大型一体化铝合金结构件量产技术的汽车零部件供应商。

爱柯迪：2021年3月，公司智能制造科技产业园项目正式开工建设，拟引入45台压铸机，包括4台4400T压铸机、2台6100T压铸机和2台8400T压铸机。根据项目的产品方案，新能源汽车车身部件的规格为40千克，新能源汽车电池系统单元产品的规格为10千克，较公司现有的传统中小件产品的规格有较大幅度的提升。

旭升股份：2021年6月，公司与海天金属签署战略合作协议，规划未来三年内向海天金属订购总价约2亿元的压铸岛设备，机型覆盖1300T-4500T、6600T（一台）和8800T（一台），并与海天金属建立战略合作伙伴关系，共同开发应用于一体化压铸领域的超大型压铸机。

广东鸿图：2021年12月，公司宣布此前采购的6800T压铸设备正处于设备安装阶段。2022年1月，公司6800T底盘一体化结构件正式下线，该底盘一体化结构件产品采用自主研发的高强韧免热处理铝合金材料，铸件尺寸大小约1700X1500X700mm，浇注重量约100Kg，是目前最大的铝合金高强韧压铸件之一。同时，公司与力劲集团、鸿劲铝业、广州型腔就12000T超级压铸单元研发项目举行了签约，并与力劲科技集团签订了8台包括2台12000T吨位机型在内的大型压铸岛采购协议。

美利信：2021年4月，公司与海天金属签约HDC8800T压铸机，并于12月实现交付；2021年6月，公司与海天金属签署战略合作协议，向海天金属再次订购2套6600T和2套8800T超大型压铸机，并计划在未来三年内再次采购10台6600T和8800T超大型压铸机。

泉峰汽车：2020年公司启动安徽马鞍山汽车零部件智能制造项目建设，该项目计划首批将增设 2700T 两台，3000T、4200T、4400T、6000T、8000T 各1台大型压铸设备。

瑞立集团：2021年4月，公司与力劲科技签约3套（6800 T、8000 T和9000 T）超大型压铸单元。

华朔科技：2021年11月，公司向力劲集团订购6800T、8000T超大型智能压铸单元各1台，2000T大型智能压铸单元6台，共计8台智能压铸装备。

辉晗精密：2021年6月，公司与海天金属签订战略合作协议，计划订购4000T、4500T、6600T、8800T压铸岛各一套，共同开拓汽车轻量化和一体化压铸市场。

宁波海威：2021年12月，公司首件6600T压铸单元结构件下线，为一体化电池包产品，并规划在绍兴生产基地的现有厂房内安装6台6600T和9000T的大型压铸设备，主要用于新能源汽车超大型结构件包括前机舱、后车体及电池包箱体等产品的生产制造。

发展趋势展望：短期整车厂与Tier1共同参与，中期Tier1主导，长期回归自建产线。

一体化压铸属于重资产、技术密集型行业。短期来看，一体化压铸应用部件仅为后地板总成，整车厂自建产线的负担不大，并可节省大量物流成本，保证供应量，对于高销量车型具有一定性价比，供应格局将呈现外部采购模式与整车厂自建产线模式并存。

中期来看，一体化压铸部件有望延伸至前后车体底部结构、中地板、座椅骨架、车门/尾门框架等，整车厂若分别搭建产线将大幅加重资产结构，整车厂参与意愿将降低；随着一体化压铸技术的完善，产品良率亦有望进一步提升，Tier1将获得更高的投资回报率，预计第三方供应模式将成为市场主导。

长期来看，整个下车体/白车身将实现完全一体化压铸，产线大幅简化，整车厂形成核心竞争力或提升产品自供比例；同时，随着应用一体化技术的车型占比提升，整车厂自建一体化压铸产线的规模效应将不弱于Tier1，供应格局将向整车厂自建产线模式倾斜。

2.2.4.下游：整车厂

除特斯拉外，蔚来、小鹏、理想、高合、沃尔沃、华为小康、大众等车企已开启一体化压铸布局，吉利、一汽、东风、小米等有望随后跟进，行业变革趋势已现。据力劲集团披露，2022年公司将向六家中国车企交付适用于一体化压铸的大型压铸机，国内前瞻布局一体化压铸势头正酣。

蔚来：2021年10月，蔚来正式宣布成功验证开发了可用于制造大型压铸件的免热处理材料，该材料为蔚来与帅翼驰联合开发，预计将应用在第二代平台的车型上。2021年12月，蔚来在NIO Day上宣布ET5的车身后地板相关部件将采用一体式铸造成型，称该技术将使整车抗扭刚度由31 kNm/deg增至34 kNm/deg，车身后部重量减少30%，并增加 11 升以上的后备箱空间。2022年6月，蔚来发布发布首款大五座SUV ES7，该车采用了一体化铸造全铝后幅车架。

小鹏：2021年10月，小鹏提及武汉工程将加设一体化压铸工艺车间，引进一条以上超大型压铸岛及自动化生产线。2022年1月，小鹏与广东鸿途签约12000T一体压铸单元，以及新能源汽车一体化前舱总成、一体化后地板总成和一体化电池托盘等关键和核心轻量化部件等项目。小鹏CEO何小鹏曾表示，公司将在 2023 年内推出两个全新车型平台及其首款车型，分别是 C 汽车平台和 B 级车平台，新平台会使用超大型一体化压铸车身”。

高合：2022年2月，高合汽车与拓普集团联合宣布7200T巨型压铸机正向开发的一体化超大压铸车身后舱正式量产下线，压铸材料为高合汽车与上海交通大学共同研发的TechCastTM超大铸件用低碳铝合金。

华为小康：2022年1月，小康股份表示今年年底至明年上半年将实现一体化压铸车身，目前正处于全面研发阶段。

沃尔沃：2022年2月，沃尔沃宣布瑞典Torslanda工厂将引入铝合金一体铸造工艺、新的电池组装厂以及全面翻新的涂装和总装车间，其中关键一项是使用8000T的巨型压铸机生产一体化后底板，预计项目投产时间为2025年。

大众汽车：公司将在德国沃尔夫斯堡建立一座全新工厂，预计于2026年起生产基于大众SSP平台的Trinity纯电动汽车，该车型将引入一体化压铸技术，提升生产效率。2022年5月，大众汽车后车身一体式铝压铸件样件下线。该铝压铸样件采用4400吨压铸机生产，取代约30多个零部件，可以减重10kg，后期将用于Trinity纯电动汽车的生产。

发展趋势展望：特斯拉持续引领，新势力积极跟进，传统车企缓慢转型。特斯拉是目前唯一一家可实现一体化压铸产品批量生产的车企，在材料、设备、技术成熟度等方面均占有显著先发优势，未来仍将引领一体化技术发展。预计新势力将持续快速跟进特斯拉一体化压铸技术，传统车企短期内将保持观望态度，转型将相对滞后，主要原因为新势力车企追求创新，内部决策更灵活，应用新技术更为大胆；同时，新势力车企在冲压及焊接环节的固定资产投入相对较少，且不像传统主机厂受固有人际关系束缚，转型负担更小。

文章来源：国泰君安

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