比亚迪史上最大并购：158亿收购捷普工厂剑指智能手机零部件？
比亚迪史上最大规模的收购案已经达成初步协议。
比亚迪于8月28日发布声明，宣布其控股子公司比亚迪电子计划以约158亿元人民币（约合22亿美元）的现金金额，收购位于成都和无锡的捷普新加坡的产品生产制造业务。
该公告中指出，此次收购将为比亚迪电子开拓新的客户群体及产品领域，扩展其智能手机零部件业务，显著优化比亚迪电子的客户与产品结构。此举旨在进一步抓住市场发展的机遇，加强核心器件产品的战略布局。
据比亚迪公司公告披露，该公司已与卖方捷普电路（新加坡）有限公司达成收购框架协议，根据该协议，卖方在特定条件下同意出售其持有的Juno Newco Target Holdco Singapore Pte. Ltd.的100%股权，而比亚迪则同意以约158亿元人民币的代价进行收购。
目前，捷普正处于对交易标的的重组准备阶段，其中包括财务数据等内容。具体细节仍在双方协商中，尚未最终敲定。双方已经完成了框架协议的签署，随后将继续商议最终协议的具体条款，涵盖最终交易价格、交易方案、交易条件、所需的外部批准、卖方的重组计划以及交割程序等等。
值得注意的是，比亚迪此次达成的收购交易规模远超过了其之前的并购案。今年5月9日，中国银保监会公告披露，比亚迪以约36亿元人民币的价格，全资收购了易安财险的100%股权。与此相比，目前的收购框架协议涉及的金额约为158亿元人民币，远远超过了此前的交易规模。
比亚迪电子：电车巨头的“起源”
比亚迪，常因其电动汽车业务而备受瞩目。然而，这家公司的起源却并不知名，它起初以销售电子元件为业务起家。
比亚迪电子的前身为比亚迪股份有限公司于2002年创立的手机零部件及模组部门，而其在2007年12月20日脱离母公司独立上市。随着科技的迅速进步，公司逐渐积累了在智能产品制造领域的丰富经验与技术，逐步跻身于业界的佼佼者之列。在中国消费电子市场蓬勃发展、国产品牌崭露头角的大背景下，比亚迪电子不断扩大其业务范围，提升公司规模。
如今，比亚迪电子已经演变为一个涵盖多个领域的综合性企业，业务范围广泛，涵盖智能手机、平板电脑、新能源汽车、智能家居、通信设备、医疗健康设备等诸多领域。尽管公司业务多样化，电子元件销售仍然是比亚迪电子主要的盈利支柱，其在2022年的总收入中占据了70%以上的份额。
具体而言，比亚迪电子专注于手机零部件制造与代工，这不仅是公司的核心业务，也是其取得突破性进展的主要领域。凭借出色的制造能力和技术实力，公司成功地融入了手机产业的价值链。此外，在金属加工领域，比亚迪电子也展现出行业领先的产能规模，通过大量投资CNC设备，尤其在金属中框领域取得了显著的成就。这些优势使得比亚迪电子在应对新一轮手机外观趋势的同时，能够为客户提供高品质的零部件。
同时，比亚迪电子在组装业务方面也取得了显著的进展。作为国内领先的EMS（Electronics Manufacturing Service）厂商之一，公司紧随主要客户的扩张步伐，不断获得更多的订单。同时，公司积极在国内外多地建设新的组装生产线，与客户共同布局海外市场，为国内EMS行业的国际化进程贡献一份力量。
除了手机零部件和代工领域，比亚迪电子还积极进军新兴领域，如智能汽车和智能家居产品。在智能汽车领域，公司不仅提供车机系统，还涵盖了模块级产品，与知名汽车品牌合作，为智能驾驶体验注入了创新元素。在新型智能产品领域，比亚迪电子在物联网和智能家居等领域拥有丰富的产品设计和制造经验，致力于为市场提供创新解决方案。
就财务状况而言，比亚迪电子今年的业绩呈现明显的修复势头。根据公司最近披露的业绩预告，今年上半年，公司股东应占净利润预计将同比增长115%-146%。同时，根据比亚迪股份有限公司在8月28日晚间披露的上半年年度报告，公司手机部件、组装以及其他产品业务的收入则约为510.90亿元，同比增长了24.40%。这段时间的增长趋势涵盖了多重因素，包含了大客户份额的增加、新能源汽车及新型智能产品等新兴业务的迅猛增长，产能利用率的提升以及业务结构的进一步优化。
有关机构对比亚迪电子的业绩表现也表示了高度的认可。第一上海证券发布的研报中认为，公司第二季度的业绩“大幅超预期”。这一评价是建立在充分分析的基础上的，涵盖了多个驱动力：首先，自去年第四季度以来，北美客户核心产品份额逐步提升，而今年二季度则实现了更进一步的增长。在产能利用率稳步提升的背景下，组装毛利率也明显改善；其次，安卓业务在第二季度环比实现了有限的恢复。此外，受到母公司新能源汽车业务强劲需求的推动，新能源汽车业务环比实现了显著的增长。
为什么选择捷普？
在比亚迪业绩持续高涨的背景下，公司再度踏上扩张之路。这次的交易涉及的卖方是捷普新加坡，它是纽约证券交易所上市公司捷普（Jabil）的全资子公司。
捷普公司是一家提供综合设计、制造、供应链和产品管理服务的制造解决方案供应商。捷普是苹果公司的供应商之一，在中国广东、河北、江苏、四川以及印度马哈拉施特拉邦设有向苹果供应产品的工厂。在苹果供应链中，捷普扮演着精密结构件供应商的角色，为苹果的智能手机、智能手表、TWS耳机等产品提供结构件。根据最近由机构New Venture Research（NVR）发布的2022年全球电子制造服务（EMS）市场排名，捷普位列第三，而比亚迪电子则位列第六。
在中国，捷普在成都拥有一家工厂，这家工厂极有可能成为比亚迪电子即将收购的目标。该工厂是捷普在中国规模最大的制造基地之一，致力于向苹果提供关键零部件。成都工厂在多个领域发挥着重要作用，包括粘合剂、阳极氧化、自动化、电池管理以及计算机辅助设计与制造等，为未来产能的扩展提供了可靠的支持。
此外，捷普在无锡设有六家工厂，其中一家工厂提供印刷电路板组装、整机装配等服务，服务领域涵盖工业、计算存储、汽车电子、云和通信工具等。另一家工厂专门提供印刷电路板组装服务，而其余四家工厂则专注于冲压、金属、模具和塑胶等领域。捷普在无锡不仅在产线方面表现出色，同时还设有一个研发中心。早在2004年，捷普科技就已开始在无锡展开业务，涵盖了消费性电子机械部件设计与制造等多个领域。2007年，捷普集团收购了中国台湾的绿点科技，将无锡高新区打造成了其重要的生产基地。其中，捷普绿点主要专注于移动通讯终端精密零部件等产品的研发制造。仅在2021年，捷普绿点就实现了约170亿元的销售额。此外，该公司还为苹果的iWatch提供屏幕制造服务。
根据捷普首席执行官Kenny Wilson的表态，这次“变革性”的交易将成为公司历史上最大的交易之一。如果交易成功完成，将强化以股东为中心的资本框架，并逐步增加股份回购。此外，这项交易还将为捷普提供投资电动汽车、可再生能源、医疗保健、人工智能云数据中心等领域的机会。
根据捷普披露的财报，公司在2022财年实现了335亿美元的净营收，运营利润达到14亿美元，其中电子制造服务（EMS）的营收同比增长了20%。捷普预计在2023财年实现347亿美元的营收，强调了其在多元化终端市场投资组合和全球互联的工厂网络布局方面的优势。
多元化发展：比亚迪电子跻身“果链”？
对比亚迪电子而言，这次收购不仅意味着巩固了其在电子制造领域的地位，还将进一步拓展其在全球市场中的影响力。此次战略决策将为公司带来多重益处，形成了一个全面而有力的发展模式。
首先，收购捷普新加坡的产品生产制造业务将极大地促进比亚迪电子在产品市场中的占有率提升。花旗分析师在其一份报告中“爆料”：此次交易牵涉到捷普在无锡的绿点金属外壳业务，可能会进一步推动比亚迪电子在苹果外壳供应领域的渗透，从而获得更大的市场份额。因此，通过整合捷普在成都和无锡的工厂资源，比亚迪电子将更加出色地满足客户需求，不仅扩展市场份额，而且在高端市场中的竞争优势也将愈发凸显。这个收购交易为比亚迪电子提供了优越的机会，以更深入的方式参与全球市场，从而在行业中保持领先地位。
其次，这次交易为比亚迪电子拓宽了手机零部件业务的空间。捷普在电子制造领域积累的丰富经验和技术实力，将成为比亚迪电子产品质量和创新能力提升的强大支持。此外，捷普在成都和无锡的工厂还涵盖了多个领域，如印刷电路板组装、电池管理等，将有助于比亚迪电子实现业务多元化，降低业务风险。
同时，收购还将带来捷普原有的客户资源，这对于比亚迪电子的市场拓展和合作伙伴关系的建立具有积极意义。这将加强公司在全球知名品牌间的合作，提升其在全球市场的竞争力。
综上所述，比亚迪电子此次收购捷普新加坡的产品生产制造业务，是一个充分考虑多方面因素的战略决策。通过充分整合资源，拓展业务领域，并借助技术优势和客户资源，比亚迪电子将进一步强化其在电子制造领域的领先地位，实现全球市场的更大影响力和市场份额。