上周市场震荡走弱，另受年报窗口期影响，A股仅约50家公司披露机构调研报告，不复此前动辄机构扎堆登门的景象吉利锂电池电动汽车。
其中，科士达周内汇聚31家机构，在调研家数上领先;盐津铺子、以岭药业、福星股份、思源电器均接待2批次机构，在调研频次上居前。
证券时报.e公司记者注意到，4月1日，工信部出台2017年新能源汽车第三批推荐车型目录，此次目录新车比例高达90%，乘用车及非快充类客车能量密度大幅提升。而随着近期行业政策持续宽松，机构也重燃对新能源汽车板块的热情。
年报披露业绩向好后，次日(3月28日)，新能源业务发展迅猛的科士达旋即吸引博时基金、中金公司、前海人寿等知名机构前往调研。
科士达2016年新能源充电桩业务实现营收7085万元，同比增长74.27%。公司表示，继续看好2017年充电桩市场，力争成为充电桩业务的龙头企业;今年对外投资方向仍然集中在与公司主营业务相关的数据中心和新能源领域。
此外，新能源汽车细分板块中，至少有4家锂电池公司赢得机构关注。其中，天齐锂业、国轩高科、横店东磁3家公司上周股价逆市上涨，分别涨逾10%、5%、0.25%，当升科技则下跌近5%。
3月27日，中信证券、中欧基金、南方基金等逾20家机构联合造访国轩高科，公司董事长李缜在内的多位高管参与接待。
国轩高科主营业务为新能源汽车动力电池与输变电产品。调研中，国轩高科主要介绍了其近期技术进展、今年下游客户情况及扩产计划。据悉，公司目前仍在策划新能源汽车全产业链投资布局，包括上游主材、矿产资源、锂电设备、汽车后市场等。
3月30日，横店东磁迎来天风证券、东吴证券等4家机构。公司主营磁性材料，近两年积极涉足动力电池产业。有机构询问“新能源动力电池市场未来发展趋势”，横店东磁对此表示，从动力电池技术路线看，目前三元系、锰酸锂系和磷酸铁锂系三大技术并存。从新能源汽车搭配动力电池情况看，目前主流为磷酸铁锂和三元系电池。但综合来看，其认为公司生产的三元材料将渐成为动力电池主流技术。
另外，为新能源汽车提供配套精密功能件的安洁科技于3月30日收获调研。在拓展苹果手机产业链之后，公司又将目光瞄准新能源汽车产业，并拟将该业务打造成其未来产值增长的重要动力。
安洁科技称，已接到新能源业务量产订单。目前新能源汽车业务母公司安洁科技和新星控股都在开发相关新产品，2017年第二季度会有新产品量产;为开拓新能源汽车业务建设的新能源汽车车间已基本建设完成，公司正在购买大尺寸加工设备，扩充大尺寸加工产能，为承接新能源汽车量产业务提供产能。
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我们根据已披露的2017年5月新能源汽车销量数据，通过梳理各车企车型销量及配电量，我们对2017年5月及1-5月的实际配电量进行了分析，紧密跟踪锂电池配套市场的真实结构情况。
1、新能源汽车5月产销回暖延续
中汽协数据显示，新能源汽车产销量分别达51447辆和45300辆，同比分别增长38.2%、28.4%。2017年5月的新能源乘用车销量达38853辆(占新能源汽车销量的85.8%)，同比增长49.4%，环比增长27.5%，延续了快速上涨态势。其中纯电动乘用车依旧是放量的主力，实现了32438的销量，环比增长27.6%，同比增长88.9%，占同期新能源乘用车销量的71.6%。而混合动力乘用车销量仅为6415辆，环比增长26.7%，同比下降27.3%，占同期新能源乘用车销量的14.2%。
商用车前期受政策调整影响较大，前四个月客车产销受抑制，5月实现了6447辆的销量，同比去年下降30.6%，环比增长66%，节能网数据显示，2017年5月新能源客车销量1973辆，同比下降76%。5月纯电动专用车销量为3330辆，同比增长557%。随着前5批客车目录车型数量充足，客车产业调整及地方推广将步入放量窗口期。
表1: 5月新能源汽车产销量对比
2、动力电池5月配电总量增长强劲，乘用车仍是主力
5月配电量共1376.1MWh，乘用车配电量占比73%为绝对主力。根据2017年5月的新能源汽车产销量测算，5月动力电池配电量共计1376.1MWh，环比上升42.1%，其中乘用车5月销量达3.81万辆表现强劲，配电量为1004.7MWh，占比高达73%成为绝对的配电主力(纯电动乘用车和插电式混动乘用车配电量分别为917.6MWh、87.1MWh，占比分别为91%、9%)，客车配电量218.16MWh，占比为16%;专用车配电量达153.18MWh，占比为11%。客车在销量上仅为专用车的59%，但客车单车带电量远高于专用车，因此客车实际配电量高于专用车。从5月总体配电量环比表现来看，乘用车配电量环比上升28%，与销量增速相匹配。
根据1-5月乘用车累计销量(乘用车累计销量11.68万辆，平均配电量为25.79KWh)，我们测算相对应的动力电池配电量共计3.01GWh，其中纯电动乘用车配电量2.75GWh，占比高达92%，比上月累计增加2个百分点;插电式混动乘用车配电量为0.26GWh，占比仅为8%，比上月累计下降2个百分点。
3、电动乘用车——小型化趋势明显，比亚迪王者归来
3.1 车型结构：小型化趋势显现，A00主流地位稳固
从车型销量来看，A00是乘用车主力车型。2017年5月份新能源乘用车总销量3.81万量，比去年同期的2.63万辆增长了45%，其中，A00占乘用车总销量的比例为42%，环比微降4个百分点。
但通过对比2016年1-5月和2017年1-5月份的销量结构可以看出，新能源乘用车中大量都是A00等级别的小型城市代步“占号车”。插电混动乘用车销售比例在缩小，今年前5个月PHEV销量占比由去年的36%下降到18%，由于产业布局不完善及我国插混发展较慢，主要一线城市均以纯电动为主;纯电动车型中A00车型的占比从去年的22%上升至45%，销售比例显著扩大。
从车型销量情况看，A00两款车型稳居月销量冠亚军。在5月份车型销量top10中， A00型轿车占据5款，总销量达到1.5万辆，占前10销量的54.8%。其中，北汽EC180和知豆D2分别以3895和4471的销量蝉联亚、冠军。在前20个主要车型中，5月环比增速较快的分别是长安奔奔(273%)、北汽EU系列(175%)、北汽EV(78%)、江淮IEV系列(36.6%)、奇瑞Eq系列(26.2%);同比增速较快的是比亚迪秦EV(305%)、帝豪EV(202%)、比亚迪e5(167%)、众泰E200(37%)。
在1-5月总销量中，北汽EC180和知豆D2也稳居一、二(15376、13979)，奇瑞eQ系列以5834台的销量排在第六。荣威eRX5(7664)、帝豪EV(7405)、和比亚迪e5(7239)凭借7000量级销量占据前五位置。
从车型配电量来看，A00车型5月配电量占比为31.5%，低于销量占比(42%)。由于A00车型单车平均配电量20.5kwh，低于乘用车平均配电量26.33kwh，因此其配电量仅为316.46WMh，仅占乘用车配电量的31.5%，拉动动力电池增长能力较为有限。在5月份配电量中，排名前三的比亚迪e5(127.9MWh)、帝豪EV(123.6MWh)和江淮IEV6S/E(84.9MWh)为B、A、A0款。
在1-5月累计总配电量中，A00车型EC180(312.13MWh)和知豆D2(251.62MWh)，依靠领先的销量提高配电总量，分别位列配电量榜单的第1和第4，此外进入前十的车型如比亚迪e5(311.28 MWh)、帝豪EV(303.61 MWh)等共占全部配电量的73.5%。
表2：A00电动乘用车型配电量情况(单位：kWh)
3.2 车企情况：第一梯队稳定化，比亚迪王者归来
5月车企销量和配电量中，比亚迪名列第一。从车企主要车型的销量来看，5月比亚迪(8250辆)重回第一宝座，吉利位列其后(7486辆)，北汽新能源位列第三(6530辆)。吉利凭借旗下的A00车知豆D2和A型车帝豪EV销量稳步上升;北汽新能源以纯电动汽车为主，覆盖京津地区新能源乘用车市场;而比亚迪的小型插混乘用车销量占到电动车总销量的40%以上，5月更是凭借宋DM的爆发重新回到销量第一的位置。由于A00车型的畅销，众泰、江淮、奇瑞、长安、上汽等车企凭借拳头产品也跻身乘用车市场的第二梯队。
从配电量来看，比亚迪、吉利、北汽三者的配电量排行与销量排行一致，但比亚迪仍凭借多款高带电量车型，其配电量与第二拉开差距。据测算三者配电量从高到低分别为278MWh、204.1MWh、172.6MWh。其总销量占比为58.4%，总配电量占比约为65.2%，行业龙头地位明显。
