许久没有消息的威马汽车因为一则招募投资人的信息爆出其财务上的关键信息。
据《关于威马科技集团招募战略投资人的公告》显示：根据威马科技集团预重整阶段的审计评估结果，在合并报表口径下，经评估资产价值约为人民币96亿余元，经审计负债金额约为人民币250亿元，威马科技集团及其下属关联企业除持有房屋土地等不动产、设备存货等动产外，其名下还拥有稀缺的整车生产资质、新能源汽车生产相关的无形资产等。
这也是威马汽车负债情况第一次曝光。此前，威马汽车曾一度负债超过400亿元。根据其招股书的信息显示，2019年到2021年，威马汽车实现营收分别为17.61亿元、26.71亿元、47.42亿元；净亏损分别是41.45亿元、50.84亿元、82.06亿元，三年累计亏损高达174.35亿元；到2021年底，威马汽车的负债总额达到了406亿元。
由于负债大，融资未能跟上，威马汽车自 2022 年下半年开始频频传出降薪、停产、总部大楼拖欠租金、经销商大面积退网等负面消息。随后，威马开启了其借壳上市的连环操作。
2023年1月11日，市值仅为23亿港元的Apollo出行发布公告，将以20.2亿美元（约合人民币148亿）向威马汽车收购威马汽车子公司，通过以每股0.55港元配发288亿股的方式进行结算。在完成此次收购后，威马汽车方面将持有311亿股Apollo出行股份，持股比例达到68.26%。就此，这笔反向收购也被视为威马汽车明确其“借壳”上市融资的路径。
但几个月之后的9月初，Apollo出行（00860.HK）在港交所公告称，相关各方已同意终止收购威马协议，因此收购事项及配售事项将不会进行。公告提及终止收购的原因包括，全球市况动荡、金融市场氛围持续不确定和短期经济复苏等。Apollo出行的公告意味着此前深陷泥沼的威马汽车失去了港股上市的机会。
而在香港借壳阿波罗出行上市失败的消息公布仅仅三天后，威马又宣布与在美国上市的开心汽车达成收购协议。开心汽车计划增发一定数量的新股并购其股东持有的100%股权。这实际上等同于换股的方式，借壳开心汽车实现在美国上市，这也是不少企业在美国上市的最常用的模式。
2023年10月，威马汽车宣布预重整。今年1月3日，威马汽车在其官方微博上发布公告称，上海市第三中级人民法院于2023年10月7日受理了威马集团的预重整申请。但自身就处于危机中的开心汽车，根本无力拯救威马。随后一个月的2023年10月10日，全国企业破产重整案件信息网显示，威马汽车科技集团有限公司（下称威马汽车）被申请破产重整，申请人正是威马汽车自己。
2024年1月3日，威马汽车官方微博公告称，根据威马集团的申请，上海市第三中级人民法院于2023年10月7日受理了威马集团的预重整申请。威马称预重整期间，威马集团已完成审计评估、债权申报、资产核查等工作，并与多个意向投资人接洽取得初步成果。
威马曾经是新势力中与蔚小理并驾齐驱的“四小龙”之一，但从2022年开始多番上市未成功的威马开始掉队，并最终因为缺少资金陷入困境之中。公开消息显示，在融资方面，从A轮到D轮，威马汽车共进行了12次融资，累计募资超410亿元。
相比之下，“蔚小理”在上市之前，融资金额均未超过200亿元。不过，有媒体报道称，威马前后股权融资9轮，实际筹得约182亿元，其中有很多部分并未实际到账。而在建立工厂等硬件上，威马耗费了大量资金，这使得其资金根本不够花。
融资不够，但威马的亏损又在扩大。据威马汽车招股书显示，2019年—2021年，威马汽车营收分别达17.61亿元、26.71亿元、47.42亿元；净亏损分别为41.45亿元、50.84亿元、82.06亿元，三年累计亏损高达174.35亿元。等待白衣骑士的威马已经远离市场一年时间了，在这期间整个市场发生了天翻地覆的变化。即便有了资金，其还能续命多久呢？