两部门发文指导加强药品案件查办，违法行为“处罚到人”； 国资委力推央企上市，军工电力行业潜力大 | 投资者早报
“这次父亲受伤住院，多亏了有京东安联保险，我没想到理赔流程可以这么快，原本五十几万的医药费，医保报销和商保理赔后我们仅自费了一千多。”近日，京东安联保险理赔部收到客户刘女士（化名）送来的一面锦旗，她表示，为父亲在京东安联保险投保的两款保险产品在紧要关头成为了一家人坚强的后盾，京东安联保险的高效理赔服务，让全家人倍感安心。同时刘女士也希望父亲受伤的案例能够对大众起到警示作用，在日常生活中保护好自己，注意安全。2022 年 03 月 10 日上午10 点左右，65岁的刘先生（化名）在自家储存密封材料的仓库内找了个密封的废旧铁桶，用于自制祭祀的烧火盆。刘先生使用角磨机对该铁桶进行切割时，铁桶突然炸裂。爆炸产生的冲击波使刘先生穿透推拉门的玻璃，又撞击到了外侧的墙壁上后受重伤昏迷。邻居发现昏迷的刘先生后拨打了 120 急救电话并通知了其家属。经医院诊断，刘先生头部多处骨折，伤势严重，医生为其进行了开颅手术等一系列治疗，所需手术费、医药费及住院费等医疗费用共计50余万元。经医保报销后，仍有14余万元需自费。正当全家人还沉浸在刘先生遭遇爆炸事故的悲痛之时，始终颇具保险意识的刘女士想起为父亲投保的两款保险产品：京东安联臻爱无限医疗保险(2021)和京东安联住院宝保障计划一(2019)，遂向京东安联保险申请理赔。京东安联保险的理赔人员收到刘女士的申请后，迅速受理并与其进行了及时有效的沟通，在初步了解事故详情以及刘女士的理赔诉求后，京东安联保险立即安排专人对事故现场进行勘察走访，经调查确定该次爆炸事故是由铁桶内残留液体中的“二苯基甲烷二异氰酸酯”成分所引发。经理赔部专业工作人员的审核判定，本次事故属于保险合同责任范围，遂对符合保险责任的部分进行了快速理赔。标有警告标志的爆炸铁桶“保险能带给我们切实的保障。申请理赔之前我还担心不能顺利赔付，结果没想到竟然这么快就收到了理赔款，大大减轻了我们的经济负担。不用担心医疗费，我们一家人也能更好的照顾父亲。”刘女士表示，对于本次理赔服务全家人都十分满意，自己也会推荐身边的亲朋好友在京东安联购买保险。每每提及爆炸，人们往往会很自然的联想到最常见的“高压锅爆炸”、“燃气爆炸”等。然而，在日常生活中还有一些不常见、不起眼的原因导致的爆炸事故对人身、财产造成巨大的威胁。因此，日常生活中对于防火防爆需格外重视，尤其是对于明确标有易燃易爆标志的物品，需妥善处理。对于生活中可能会面对的未知风险，保险为人们提供了强有力的保障。京东安联保险始终坚持以客户为中心的服务理念，洞察用户的风险需求，通过定制化、精细化的保险产品，持续优化服务体验，致力于成为客户最值得信赖的保险服务供应商。“这次父亲受伤住院，多亏了有京东安联保险，我没想到理赔流程可以这么快，原本五十几万的医药费，医保报销和商保理赔后我们仅自费了一千多。”近日，京东安联保险理赔部收到客户刘女士（化名）送来的一面锦旗，她表示，为父亲在京东安联保险投保的两款保险产品在紧要关头成为了一家人坚强的后盾，京东安联保险的高效理赔服务，让全家人倍感安心。同时刘女士也希望父亲受伤的案例能够对大众起到警示作用，在日常生活中保护好自己，注意安全。2022 年 03 月 10 日上午10 点左右，65岁的刘先生（化名）在自家储存密封材料的仓库内找了个密封的废旧铁桶，用于自制祭祀的烧火盆。刘先生使用角磨机对该铁桶进行切割时，铁桶突然炸裂。爆炸产生的冲击波使刘先生穿透推拉门的玻璃，又撞击到了外侧的墙壁上后受重伤昏迷。邻居发现昏迷的刘先生后拨打了 120 急救电话并通知了其家属。经医院诊断，刘先生头部多处骨折，伤势严重，医生为其进行了开颅手术等一系列治疗，所需手术费、医药费及住院费等医疗费用共计50余万元。经医保报销后，仍有14余万元需自费。正当全家人还沉浸在刘先生遭遇爆炸事故的悲痛之时，始终颇具保险意识的刘女士想起为父亲投保的两款保险产品：京东安联臻爱无限医疗保险(2021)和京东安联住院宝保障计划一(2019)，遂向京东安联保险申请理赔。京东安联保险的理赔人员收到刘女士的申请后，迅速受理并与其进行了及时有效的沟通，在初步了解事故详情以及刘女士的理赔诉求后，京东安联保险立即安排专人对事故现场进行勘察走访，经调查确定该次爆炸事故是由铁桶内残留液体中的“二苯基甲烷二异氰酸酯”成分所引发。经理赔部专业工作人员的审核判定，本次事故属于保险合同责任范围，遂对符合保险责任的部分进行了快速理赔。标有警告标志的爆炸铁桶“保险能带给我们切实的保障。申请理赔之前我还担心不能顺利赔付，结果没想到竟然这么快就收到了理赔款，大大减轻了我们的经济负担。不用担心医疗费，我们一家人也能更好的照顾父亲。”刘女士表示，对于本次理赔服务全家人都十分满意，自己也会推荐身边的亲朋好友在京东安联购买保险。每每提及爆炸，人们往往会很自然的联想到最常见的“高压锅爆炸”、“燃气爆炸”等。然而，在日常生活中还有一些不常见、不起眼的原因导致的爆炸事故对人身、财产造成巨大的威胁。因此，日常生活中对于防火防爆需格外重视，尤其是对于明确标有易燃易爆标志的物品，需妥善处理。对于生活中可能会面对的未知风险，保险为人们提供了强有力的保障。京东安联保险始终坚持以客户为中心的服务理念，洞察用户的风险需求，通过定制化、精细化的保险产品，持续优化服务体验，致力于成为客户最值得信赖的保险服务供应商。投资者网财经Thu, 29 Sep 2022 23:11:29 GMT《投资者网》http://www.investorchina.cn/article/70364全国首家京东汽车超级体验中心落地沈阳 全渠道发力新能源汽车模式变革http://www.investorchina.cn/article/7036310月1日，全国首家京东汽车超级体验中心将在沈阳正式开业迎宾。依托京东数智化供应链能力，京东汽车携手众多新能源汽车品牌，打造全国首家综合性新能源汽车超级体验店，位于沈阳京东MALL内的上千平米空间不仅提供丰富车型销售，更集合汽车展示、体验、服务、车品、售后于一体，在为消费者提供汽车全生命周期优质服务的同时，进一步完善了京东汽车“线上+线下”全链路生态闭环，引领了汽车产业“全渠道”商业模式革新。新体验、新销售、新服务 nbsp;让买车像逛超市一样简单传统汽车销售模式往往由车企自建线上线下购车场景，但受限于品牌单一，并不能提供给消费者直观而多元化的试驾服务，并帮助消费者形成有效决策。在京东汽车超级体验中心，用户不仅能够一站式体验试驾不同品牌的新能源汽车，更可以在养车专区同步购买来自于京东的品质车品，还可享受京东养车用户专属权益以及三方售后等服务。京东汽车超级体验中心以“新体验、新销售模式、新服务模式”的“三新模式”让用户买车像逛超市一样方便。新能源汽车正处于行业“快速发展期”，随着京东汽车超级体验中心的正式营业，“新能源”也顺理成章成为该门店打造的第一个超级场景。京东汽车超级体验中心集合了比亚迪、上汽奥迪、奇瑞、五菱、长城欧拉、特斯拉等主流品牌，并为消费者提供丰富车型的试驾体验、精品配件、售后衍生等多元化的车主服务，构建全链路、全场域布局和更加完善的用户服务路径。当前城市的高速发展使人们出行方式日渐多元化，年轻、个性趋势日益明显。京东汽车超体中心涵盖了众多汽车品牌的经营模式，使不同出行偏好的用户，在这里都能找到自己的心头好。同时，京东旗下专业的汽车养护连锁品牌——京东养车也将入驻京东汽车超级体验中心，共同提供试驾体验、精品配件、售后衍生、车主活动等多元化车主服务，打造新能源汽车展示、体验、销售、养车服务的一站式体验中心。推进汽车全渠道融合 “超体联营”引领产业发展新方向京东汽车超级体验中心的出现，打通了新能源汽车品牌方与京东汽车的深度连接，以“超体联营”模式，为品牌方解决了线下场景、房租装修、人力成本、客源流量等经营痛点。同时将品牌方服务权益有效整合，让消费者得以同时享受品牌方原厂服务权益与京东汽车所带来的各项服务保障，从而获得新服务模式下的“双保险”。“超体联营”的模式，也让汽车品牌与京东线上线下的车源和营销场域打通，形成了经营利益共同体。双方得以在全新的线下营销场域中，携手探索更具创新性的服务与营销模式。对于整个汽车行业而言，京东汽车超体模式所打造的“综合性新能源汽车超级体验店”模式，也将为行业的成长提供可参考的样本。另外，在汽车服务的全生命周期中，除整车交易外，车品、周边服务也是至关重要的一环。在汽车超体的多功能展区中，专门设立了车品及服务的展示体验区。京东汽车超体依靠京东的全渠道供应链能力，连接了包括挚达、浦林等多家国内头部车品、汽车周边服务品牌。同时，京东汽车超体的多元化线下场景，也为合作品牌的线下经营创造了更多可能性，接下来挚达、浦林两家品牌将在超体店内以快闪店等创新形式进行展销，携手汽车超体，为新能源用户提供更加完善的用车服务。“京东汽车超体的价值在于，给行业以标杆引领，给品牌以商业提升，给用户以全心服务。”京东汽车相关负责人如此表示。在汽车行业不断变革的当下，京东汽车超级体验中心的落地，标志着京东汽车在全渠道供应链、汽车全生命周期服务等领域优势的持续扩大，而作为综合性新能源汽车超级体验店，京东汽车超体中心所代表的新业态，也将为行业的发展带来借鉴。随着“汽车超体”在全国更多地方的落地，京东汽车也将与行业合作伙伴共同推动汽车电商产业链、供应链深度融合，持续进行汽车产业模式革新。十一假期福利来临nbsp;3900元京东养车大礼包等你领取京东汽车超级体验中心的开业，正值国庆假期，为此，京东汽车超级体验中心也推出重磅福利，为车主朋友带来优惠购车及养护体验。前往京东汽车超体试驾的消费者，有机会获得价值59元的京东JOY盲盒。在汽车超体下单并完成交车后，即可领取京东自营车品5折券，部分车品可用，至高可省2000元，更有机会获得戴森吹风机或大疆无人机，同时还可额外享受到京东养车提供的价值3900元的超值礼包，其中包含2900元新车装饰礼包和1000元新人专享礼包。2900元新车装饰礼包内含100元脚垫套餐券、800元窗膜券和2000元隐形车衣。新车装饰服务由京东养车提供。此外，有意向购买特斯拉的用户请注意，在汽车超体购买特斯拉任意车型，入手“挚达”部分产品可享受汽车超体专享价，nbsp;“挚达”11kw守望者刷卡版立减500元，仅需3499元；nbsp;7kw守望者刷卡版仅需2880元，还可获赠价值258元的露营车，限量抢购！此外，这两款产品均包含30米安装服务，轻松解决安装难题。同时，沈阳京东MALL在开业期间也推出一系列优惠福利和抽奖壕礼，即日起至10月10日，参与领取亿元消费券、万件尖货5折抢、叠加满930元减100元等促销活动为到店的消费者提供了实惠买好物的“福利”，而Mini汽车、爆款家电、万元壕礼天天抽的百分百中奖活动，更让店内热度飙升。另外，广大车友下载京东养车APP，即可领取1000元新人专享养车礼包，洗车低至25元、清洗美容打蜡低至6折；完成注册还能拥有6.18元车主令牌，享受全年养车特权，6.18元畅享线下门店全年养护套餐，沈阳28家门店均可使用。具体权益包括：一年12次专项查车、12次臭氧消毒、12次发动机舱清洁、12次搭电救援、36次轮胎充气、36次添加玻璃水、全年预计最高可省4277元。10月1日，全国首家京东汽车超级体验中心将在沈阳正式开业迎宾。依托京东数智化供应链能力，京东汽车携手众多新能源汽车品牌，打造全国首家综合性新能源汽车超级体验店，位于沈阳京东MALL内的上千平米空间不仅提供丰富车型销售，更集合汽车展示、体验、服务、车品、售后于一体，在为消费者提供汽车全生命周期优质服务的同时，进一步完善了京东汽车“线上+线下”全链路生态闭环，引领了汽车产业“全渠道”商业模式革新。新体验、新销售、新服务 nbsp;让买车像逛超市一样简单传统汽车销售模式往往由车企自建线上线下购车场景，但受限于品牌单一，并不能提供给消费者直观而多元化的试驾服务，并帮助消费者形成有效决策。在京东汽车超级体验中心，用户不仅能够一站式体验试驾不同品牌的新能源汽车，更可以在养车专区同步购买来自于京东的品质车品，还可享受京东养车用户专属权益以及三方售后等服务。京东汽车超级体验中心以“新体验、新销售模式、新服务模式”的“三新模式”让用户买车像逛超市一样方便。新能源汽车正处于行业“快速发展期”，随着京东汽车超级体验中心的正式营业，“新能源”也顺理成章成为该门店打造的第一个超级场景。京东汽车超级体验中心集合了比亚迪、上汽奥迪、奇瑞、五菱、长城欧拉、特斯拉等主流品牌，并为消费者提供丰富车型的试驾体验、精品配件、售后衍生等多元化的车主服务，构建全链路、全场域布局和更加完善的用户服务路径。当前城市的高速发展使人们出行方式日渐多元化，年轻、个性趋势日益明显。京东汽车超体中心涵盖了众多汽车品牌的经营模式，使不同出行偏好的用户，在这里都能找到自己的心头好。同时，京东旗下专业的汽车养护连锁品牌——京东养车也将入驻京东汽车超级体验中心，共同提供试驾体验、精品配件、售后衍生、车主活动等多元化车主服务，打造新能源汽车展示、体验、销售、养车服务的一站式体验中心。推进汽车全渠道融合 “超体联营”引领产业发展新方向京东汽车超级体验中心的出现，打通了新能源汽车品牌方与京东汽车的深度连接，以“超体联营”模式，为品牌方解决了线下场景、房租装修、人力成本、客源流量等经营痛点。同时将品牌方服务权益有效整合，让消费者得以同时享受品牌方原厂服务权益与京东汽车所带来的各项服务保障，从而获得新服务模式下的“双保险”。“超体联营”的模式，也让汽车品牌与京东线上线下的车源和营销场域打通，形成了经营利益共同体。双方得以在全新的线下营销场域中，携手探索更具创新性的服务与营销模式。对于整个汽车行业而言，京东汽车超体模式所打造的“综合性新能源汽车超级体验店”模式，也将为行业的成长提供可参考的样本。另外，在汽车服务的全生命周期中，除整车交易外，车品、周边服务也是至关重要的一环。在汽车超体的多功能展区中，专门设立了车品及服务的展示体验区。京东汽车超体依靠京东的全渠道供应链能力，连接了包括挚达、浦林等多家国内头部车品、汽车周边服务品牌。同时，京东汽车超体的多元化线下场景，也为合作品牌的线下经营创造了更多可能性，接下来挚达、浦林两家品牌将在超体店内以快闪店等创新形式进行展销，携手汽车超体，为新能源用户提供更加完善的用车服务。“京东汽车超体的价值在于，给行业以标杆引领，给品牌以商业提升，给用户以全心服务。”京东汽车相关负责人如此表示。在汽车行业不断变革的当下，京东汽车超级体验中心的落地，标志着京东汽车在全渠道供应链、汽车全生命周期服务等领域优势的持续扩大，而作为综合性新能源汽车超级体验店，京东汽车超体中心所代表的新业态，也将为行业的发展带来借鉴。随着“汽车超体”在全国更多地方的落地，京东汽车也将与行业合作伙伴共同推动汽车电商产业链、供应链深度融合，持续进行汽车产业模式革新。十一假期福利来临nbsp;3900元京东养车大礼包等你领取京东汽车超级体验中心的开业，正值国庆假期，为此，京东汽车超级体验中心也推出重磅福利，为车主朋友带来优惠购车及养护体验。前往京东汽车超体试驾的消费者，有机会获得价值59元的京东JOY盲盒。在汽车超体下单并完成交车后，即可领取京东自营车品5折券，部分车品可用，至高可省2000元，更有机会获得戴森吹风机或大疆无人机，同时还可额外享受到京东养车提供的价值3900元的超值礼包，其中包含2900元新车装饰礼包和1000元新人专享礼包。2900元新车装饰礼包内含100元脚垫套餐券、800元窗膜券和2000元隐形车衣。新车装饰服务由京东养车提供。此外，有意向购买特斯拉的用户请注意，在汽车超体购买特斯拉任意车型，入手“挚达”部分产品可享受汽车超体专享价，nbsp;“挚达”11kw守望者刷卡版立减500元，仅需3499元；nbsp;7kw守望者刷卡版仅需2880元，还可获赠价值258元的露营车，限量抢购！此外，这两款产品均包含30米安装服务，轻松解决安装难题。同时，沈阳京东MALL在开业期间也推出一系列优惠福利和抽奖壕礼，即日起至10月10日，参与领取亿元消费券、万件尖货5折抢、叠加满930元减100元等促销活动为到店的消费者提供了实惠买好物的“福利”，而Mini汽车、爆款家电、万元壕礼天天抽的百分百中奖活动，更让店内热度飙升。另外，广大车友下载京东养车APP，即可领取1000元新人专享养车礼包，洗车低至25元、清洗美容打蜡低至6折；完成注册还能拥有6.18元车主令牌，享受全年养车特权，6.18元畅享线下门店全年养护套餐，沈阳28家门店均可使用。具体权益包括：一年12次专项查车、12次臭氧消毒、12次发动机舱清洁、12次搭电救援、36次轮胎充气、36次添加玻璃水、全年预计最高可省4277元。投资者网财经Thu, 29 Sep 2022 23:06:17 GMT《投资者网》http://www.investorchina.cn/article/70363龙光集团再摘五项顶级大奖，产品创新屡获国际认可http://www.investorchina.cn/article/70362每一个伟大时代，都有其优秀的颂曲。每一座文明城市，都有其引领时代的建筑。随着行业进入高质量发展新阶段，房地产企业加快回归产品时代，龙光集团（03380.HK）始终秉持产品主义，持续提升产品创新力，屡屡获得国际权威专业机构认可。近日，备受国际关注的2022 年美国缪斯设计奖（MUSE Design Awards）和2022 法国 Novum Design Award（NDA）设计大赛，分别公布获奖名单。凭借突出的产品设计能力和打造能力，龙光一举斩获5大最高奖项。其中，深圳龙光·锦绣公园壹号摘得NDA景观设计金奖、MUSE室内设计铂金奖，广州天皓夺得NDA室内设计金奖、MUSE室内设计铂金奖，上海龙光·天曜荣获MUSE景观设计铂金奖。nbsp;美国缪斯国际设计大奖是全球创意领域最具影响力的国际奖项之一，旨在发掘和表彰包括建筑、景观、室内等多个设计领域的杰出作品，铂金奖为其最高奖项。NDA是国际上首屈一指的先锋设计奖，每年在全球范围内挖掘具有创新设计理念且卓越非凡质量的设计作品，是全球高品质设计的象征。龙光集团研发设计中心负责人陈炜表示，龙光从客户需求出发，敏锐捕捉客户需求变化和市场发展方向，持续聚焦产品研发和设计创新，不断提升企业的产品力和市场竞争力。“龙光每年都会在多个城市向业主发起产品调研问卷，从产品形态、户型功能、空间需求、智能化和生活方式等多个维度，深度了解客户需求。”据其介绍，龙光以生活者的眼光发现时代和城市的变化，多次进行产品线迭代升级，先后推出了“全芯”健康科技住宅标准体系、泛社区健康生态体系等全维度产品体系。同时，积极发展绿色设计和绿色建筑，所有新发展项目都100%满足绿色建筑设计标准，截至2021年末，龙光集团累积发展绿色建筑达189个，总建筑面积超过4000万平方米。在产品持续创新中，龙光众多项目在各项国际设计评选活动中脱颖而出。以美国缪斯国际设计奖为例，2021年，龙光有四大项目获奖，其中佛山龙光·天宸、广州龙光·天皓、长沙龙光·国宸府斩获铂金奖，苏州龙光·湖语颂摘得金奖。此前2020年，龙光三大项目绽放异彩，其中深圳龙光·玖钻、南宁龙光·锦麟玖玺斩获铂金奖，嘉善龙光·玖宸佳苑摘得金奖。在另一项国际知名设计奖项——意大利A‘DesignAward设计大奖评选中，2021年，深圳龙光·玖钻、南宁龙光·锦麟玖玺获得设计金奖，深圳龙光·玖龙台获设计银奖。此外，在其他国际设计大奖中，龙光亦表现出“硬核”专业设计能力，包括但不限于，汕头龙光·天境、中山龙光·天琅湾分别斩获2021法国双面神“GPDPAWARD”国际设计大奖银奖和国际创新设计奖；南宁龙光·天宸荣膺2021日本IDPA AWARD国际先锋设计大奖；中山龙光·天琅湾荣获2022德国iF设计奖室内建筑类别大奖。龙光集团相关负责人表示，产品是企业品牌的基石，尤其是在行业调整期，产品力提升越来越成为房企发展的新要求。行业回归理性，产品回归初心，本质上是房企开始重新思考自身发展与自然、社会之间的相互关系。龙光秉持长期可持续发展理念，在产品创新上进无止境，未来将持续焕新升级。 每一个伟大时代，都有其优秀的颂曲。每一座文明城市，都有其引领时代的建筑。随着行业进入高质量发展新阶段，房地产企业加快回归产品时代，龙光集团（03380.HK）始终秉持产品主义，持续提升产品创新力，屡屡获得国际权威专业机构认可。近日，备受国际关注的2022 年美国缪斯设计奖（MUSE Design Awards）和2022 法国 Novum Design Award（NDA）设计大赛，分别公布获奖名单。凭借突出的产品设计能力和打造能力，龙光一举斩获5大最高奖项。其中，深圳龙光·锦绣公园壹号摘得NDA景观设计金奖、MUSE室内设计铂金奖，广州天皓夺得NDA室内设计金奖、MUSE室内设计铂金奖，上海龙光·天曜荣获MUSE景观设计铂金奖。nbsp;美国缪斯国际设计大奖是全球创意领域最具影响力的国际奖项之一，旨在发掘和表彰包括建筑、景观、室内等多个设计领域的杰出作品，铂金奖为其最高奖项。NDA是国际上首屈一指的先锋设计奖，每年在全球范围内挖掘具有创新设计理念且卓越非凡质量的设计作品，是全球高品质设计的象征。龙光集团研发设计中心负责人陈炜表示，龙光从客户需求出发，敏锐捕捉客户需求变化和市场发展方向，持续聚焦产品研发和设计创新，不断提升企业的产品力和市场竞争力。“龙光每年都会在多个城市向业主发起产品调研问卷，从产品形态、户型功能、空间需求、智能化和生活方式等多个维度，深度了解客户需求。”据其介绍，龙光以生活者的眼光发现时代和城市的变化，多次进行产品线迭代升级，先后推出了“全芯”健康科技住宅标准体系、泛社区健康生态体系等全维度产品体系。同时，积极发展绿色设计和绿色建筑，所有新发展项目都100%满足绿色建筑设计标准，截至2021年末，龙光集团累积发展绿色建筑达189个，总建筑面积超过4000万平方米。在产品持续创新中，龙光众多项目在各项国际设计评选活动中脱颖而出。以美国缪斯国际设计奖为例，2021年，龙光有四大项目获奖，其中佛山龙光·天宸、广州龙光·天皓、长沙龙光·国宸府斩获铂金奖，苏州龙光·湖语颂摘得金奖。此前2020年，龙光三大项目绽放异彩，其中深圳龙光·玖钻、南宁龙光·锦麟玖玺斩获铂金奖，嘉善龙光·玖宸佳苑摘得金奖。在另一项国际知名设计奖项——意大利A‘DesignAward设计大奖评选中，2021年，深圳龙光·玖钻、南宁龙光·锦麟玖玺获得设计金奖，深圳龙光·玖龙台获设计银奖。此外，在其他国际设计大奖中，龙光亦表现出“硬核”专业设计能力，包括但不限于，汕头龙光·天境、中山龙光·天琅湾分别斩获2021法国双面神“GPDPAWARD”国际设计大奖银奖和国际创新设计奖；南宁龙光·天宸荣膺2021日本IDPA AWARD国际先锋设计大奖；中山龙光·天琅湾荣获2022德国iF设计奖室内建筑类别大奖。龙光集团相关负责人表示，产品是企业品牌的基石，尤其是在行业调整期，产品力提升越来越成为房企发展的新要求。行业回归理性，产品回归初心，本质上是房企开始重新思考自身发展与自然、社会之间的相互关系。龙光秉持长期可持续发展理念，在产品创新上进无止境，未来将持续焕新升级。 投资者网 财经 Thu, 29 Sep 2022 17:46:39 GMT 《投资者网》 http://www.investorchina.cn/article/70362 三车齐发 比亚迪召开新能源乘用车欧洲发布会http://www.investorchina.cn/article/70361比亚迪召开新能源乘用车欧洲线上发布会，面向欧洲市场推出三款车型，包括汉、唐及元PLUS，并公布官方预售价格，进一步推进全球化布局9月28日，比亚迪召开新能源乘用车欧洲线上发布会，面向欧洲市场推出三款车型，包括汉、唐及元PLUS，并公布官方预售价格，进一步推进全球化布局。比亚迪集团董事长兼总裁王传福、比亚迪集团执行副总裁兼汽车工程研究院院长廉玉波、比亚迪集团副总裁兼产品规划及汽车新技术研究院院长杨冬生、比亚迪设计总监沃尔夫冈·艾格、比亚迪国际合作事业部兼欧洲汽车销售事业部总经理舒酉星出席本次发布会并致辞。nbsp;比亚迪新能源乘用车欧洲发布会在发布会上，比亚迪宣布元PLUS、汉、唐三款车型在欧洲的官方预售价。其中，元PLUS德国预售价格为3.8万欧元，汉和唐德国预售价格为7.2万欧元。这三款车型也将于10月在法国巴黎车展亮相上市，并开启欧洲多国交付，包括挪威、丹麦、瑞典、荷兰、比利时、德国等国家。今年年底前，比亚迪还将进一步开拓法国和英国市场，为当地消费者提供高品质新能源乘用车及配套服务。比亚迪元PLUS、汉、唐亮相欧洲发布会比亚迪集团董事长兼总裁王传福表示：“欧洲是汽车发源地，有着极强的创新精神。去年，在电动车普及率最高的国家挪威，比亚迪推出的唐EV得到当地消费者认可，给了我们很大的鼓舞。今年，我们开始考虑把更多的电动车带到欧洲，与当地市场共同成长。结合过去20多年的积累，我们着手在欧洲多个国家筹备乘用车业务，与当地优秀的经销商、行业伙伴携手努力，用绿色科技和卓越品质，铸就高端产品和服务，给更多消费者带来更加多元化的选择和体验。”比亚迪集团董事长兼总裁王传福致辞比亚迪国际合作事业部兼欧洲汽车销售事业部总经理舒酉星表示：“很高兴为欧洲带来多款备受消费者青睐的比亚迪新能源乘用车型，提供行业领先的产品技术与卓越品质。我们高度尊重欧洲汽车工业及其行业生态，包括设计、研发、制造，销售、售后网络和服务体系，也十分愿意与当地优秀的经销商合作，携手为欧洲消费者提供优质的新能源产品与服务。”比亚迪国际合作事业部兼欧洲汽车销售事业部总经理舒酉星致辞欧洲是比亚迪进入国际市场的第一站。早在1998年，比亚迪在荷兰设立第一家海外分公司，凭借优质的产品和技术，比亚迪欧洲分公司得到当地市场的认可，业务已从电池扩展到太阳能、储能、新能源车各领域，运营足迹遍及欧洲20多个国家、100多个城市。作为全球唯一掌握电池、电机、电控及车规级半导体等新能源车全产业链核心技术并提供一站式新能源整体解决方案的企业，比亚迪推出刀片电池、e平台3.0等先进技术，提供安全、高效、舒适、智能的全方位新能源汽车产品服务。今年上半年，比亚迪已成为新能源汽车全球销量冠军。截至今年8月，比亚迪新能源车累计服务客户超240万。如今，比亚迪新能源足迹已遍布全球70多个国家和地区、400多个城市。作为全球500强企业，比亚迪将坚持以技术创新为驱动，坚守绿色梦想，推动人类社会可持续发展，助力“为地球降温1℃”。比亚迪召开新能源乘用车欧洲线上发布会，面向欧洲市场推出三款车型，包括汉、唐及元PLUS，并公布官方预售价格，进一步推进全球化布局9月28日，比亚迪召开新能源乘用车欧洲线上发布会，面向欧洲市场推出三款车型，包括汉、唐及元PLUS，并公布官方预售价格，进一步推进全球化布局。比亚迪集团董事长兼总裁王传福、比亚迪集团执行副总裁兼汽车工程研究院院长廉玉波、比亚迪集团副总裁兼产品规划及汽车新技术研究院院长杨冬生、比亚迪设计总监沃尔夫冈·艾格、比亚迪国际合作事业部兼欧洲汽车销售事业部总经理舒酉星出席本次发布会并致辞。nbsp;比亚迪新能源乘用车欧洲发布会在发布会上，比亚迪宣布元PLUS、汉、唐三款车型在欧洲的官方预售价。其中，元PLUS德国预售价格为3.8万欧元，汉和唐德国预售价格为7.2万欧元。这三款车型也将于10月在法国巴黎车展亮相上市，并开启欧洲多国交付，包括挪威、丹麦、瑞典、荷兰、比利时、德国等国家。今年年底前，比亚迪还将进一步开拓法国和英国市场，为当地消费者提供高品质新能源乘用车及配套服务。比亚迪元PLUS、汉、唐亮相欧洲发布会比亚迪集团董事长兼总裁王传福表示：“欧洲是汽车发源地，有着极强的创新精神。去年，在电动车普及率最高的国家挪威，比亚迪推出的唐EV得到当地消费者认可，给了我们很大的鼓舞。今年，我们开始考虑把更多的电动车带到欧洲，与当地市场共同成长。结合过去20多年的积累，我们着手在欧洲多个国家筹备乘用车业务，与当地优秀的经销商、行业伙伴携手努力，用绿色科技和卓越品质，铸就高端产品和服务，给更多消费者带来更加多元化的选择和体验。”比亚迪集团董事长兼总裁王传福致辞比亚迪国际合作事业部兼欧洲汽车销售事业部总经理舒酉星表示：“很高兴为欧洲带来多款备受消费者青睐的比亚迪新能源乘用车型，提供行业领先的产品技术与卓越品质。我们高度尊重欧洲汽车工业及其行业生态，包括设计、研发、制造，销售、售后网络和服务体系，也十分愿意与当地优秀的经销商合作，携手为欧洲消费者提供优质的新能源产品与服务。”比亚迪国际合作事业部兼欧洲汽车销售事业部总经理舒酉星致辞欧洲是比亚迪进入国际市场的第一站。早在1998年，比亚迪在荷兰设立第一家海外分公司，凭借优质的产品和技术，比亚迪欧洲分公司得到当地市场的认可，业务已从电池扩展到太阳能、储能、新能源车各领域，运营足迹遍及欧洲20多个国家、100多个城市。作为全球唯一掌握电池、电机、电控及车规级半导体等新能源车全产业链核心技术并提供一站式新能源整体解决方案的企业，比亚迪推出刀片电池、e平台3.0等先进技术，提供安全、高效、舒适、智能的全方位新能源汽车产品服务。今年上半年，比亚迪已成为新能源汽车全球销量冠军。截至今年8月，比亚迪新能源车累计服务客户超240万。如今，比亚迪新能源足迹已遍布全球70多个国家和地区、400多个城市。作为全球500强企业，比亚迪将坚持以技术创新为驱动，坚守绿色梦想，推动人类社会可持续发展，助力“为地球降温1℃”。投资者网财经Thu, 29 Sep 2022 17:02:55 GMT投资者网http://www.investorchina.cn/article/70361锐叔论市 “击球点”或就在今天！http://www.investorchina.cn/article/70358当前指数位置已接近4月底部、宏观背景明显好于4月、估值已与4月底部时相当、回撤幅度也与历史上大底之后二次探底的均值相当，已经显现较强的底部信号。《投资者网》特约国金证券分析师毛锐周三早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数持续震荡走低，创业板指领跌。午后，指数弱势横盘，尾盘阶段再次杀跌。最终，上证指数、深成指、创业板指分别大跌1.58%、2.46%、跌2.57%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）33家、涨停股（剔除ST）19家，显示市场情绪低迷；个股涨跌比418：4372，个股平均涨幅-2.57%，两市成交额6473亿，较前一交易日缩量2.84%。北上资金净流出逾38亿。昨天市场表现也应验了锐叔在早评中“大盘短线上大概率还有反复”的判断，而且美元指数、美债收益率再次飙升、亚洲股市大跌等外围市场因素则加重了市场的回踩力度，A股三大指数全部来了一个阴包阳，沪指还创出阶段性新低。对于这样的表现，锐叔认为，不必失望，更不必恐慌，反而应该是离上周五早评中锐叔提到的“击球点”更近了一步。首先，短线上继续大幅下挫的可能性已很小，除了之前早评中给大家梳理的四大见底信号之外，市场情绪也有望在今天回稳。消息面上，针对最近人民币汇率快速走低，昨天盘后央行继9月26日决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%后再次放话：“不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。”并要求自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。央行的最新表态话音刚落，隔夜离岸人民币汇率便暴拉1000多和基点，从最高7.2672回到了7.16左右。而且也许是受此影响，美元指数也是大跌超1.2%，美国10年期国债收益率则跳水了近6%，美股三大指数也出现了2%左右的较强反弹。也就是说，昨天给市场带来冲击的因素，今天反而成为了提振因素，有助于市场短线企稳。其次，昨天提到的一个“小考验”也将于今天到期。部分资金基于小长假期间的不确定因素较大，以及部分杠杆资金基于小长假期间资金成本问题，而会选择持币过节和归还融资，从而给市场带来一定的抛压。但基于A股T+1清算交收的制度，想在节前将资金转出去的话，卖票的截止日就在今天，也就是说到了明天，这方面的抛压将大幅减少。而展望节后，短期来看，一方面，小长假期间若无大的利空，上述资金会回流市场，从而有利于市场回升，过去国庆节后明显跌多涨少也可以从侧面验证这点；另一方面，从过去美联储加息靴子落地后市场短期表现来看，无论是A股还是美股，也都是涨多跌少，且中美股市前期都出现了较大幅度的调整，目前更容易形成低位上涨共振，小长假期间美股上涨的概率更大，也就是说有较大概率给节后首日A股带来高开的表现。拉长时间来看，一方面，缺电和疫情对经济的不利影响已消除或消减、物价回落有利于央行保持政策宽松基调，宏观背景总体向好对市场构成中期支撑；市场情绪也有望逐渐升温。综合以上分析，市场阶段性的转折点，或者说是上周五早评中提到的“击球点”，有相当概率就在今天。锐叔再次将这句话送给大家：“当前3100点以下应该就是‘白银坑’，而且留给大家的时间不会多，请珍惜吧！”板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，仅供气供热、银行、保险逆势飘红，有色、航空、旅游等跌幅居前。题材方面，结合涨停个股数量和板块指数涨幅，仅热泵概念稍显活跃。昨天行业中表现最好的是供气供热，题材中表现最好的是热泵概念，它们的逆势上涨都与一件事有关，那就是俄罗斯向欧洲供应天然气的“北溪”管道遭到破坏。当地时间周一和周二，连接俄罗斯与德国的“北溪1号”和“北溪2号”天然气管道在24小时内接连出现三起大型泄漏事件，引发全球关注。在今年俄罗斯对欧天然气供应大幅减少之后，欧洲天然气价格飙升，而美国向欧洲出口的天然气数量也大幅增加。在这一过程中，美国天然气供应商赚取了了大量利润，据称平均每艘从美国驶往欧洲的天然气船，可以给美国天然气商赚取超1亿美元。这大概也是昨晚美股大幅反弹的原因之一吧。此次破坏事件彻底断送了欧洲在年底前，通过北溪管道获得俄罗斯天然气的可能性。目前，俄罗斯向欧洲输送天然气仅剩一条主要管道，但这条管道偏偏途径乌克兰境内。尽管俄罗斯仍在通过这条管道向欧洲供气，这条管道的供应也存在巨大不确定性。这件事或许意味着，欧洲能源危机持续的时间可能会进一步延长。对于A股来说，欧洲能源危机也给一些板块带来了机会。锐叔曾在8月24日的早评中就进行过这方面的梳理，除了新旧能源外，主要受益板块包括：1、可作为传统天然气锅炉的替代品的热泵；2、部分全球生产份额占比较高且主要依赖天然气供能的化工品，如维生素、蛋氨酸、MDI、TDI、环氧丙烷等；管道气中断后，势必增大对海运油气的需求，利好油运和LNG造船。由于欧洲能源危机可能持续的时间较长，对于上述受益分支来说，是一个中期驱动逻辑，大家今后对它们可保持较长时间的跟踪和关注，并寻机逢低布局。锐叔今天还想聊聊最近的另一件大事，即9月26 日国常会决定对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3%。目前中国已经积累起了庞大的个人金融财富，其中个人储蓄存款余额高达110余万亿元人民币，每年新增10万亿左右。随着未来十年老龄化加剧，亟需将相关个人财富向养老资产转移，以解决不断加速扩大的养老资金缺口压力。个人养老金制度的推出，预计将对中国经济和社会带来深远意义，将会在未来数十年维度上产生深刻影响。影响主要体现在这几方面：（1）补充养老资产，缓解第一支柱收支不平衡带来的潜在的社会问题；（2）将以储蓄存款为主的个人财富迁移到养老金里，有助于拉长全社会的资金久期，改善资本结构，提升杠杆稳定性；（3）一方面，养老金是潜在体量最大、久期最长的长期资金，源源不断的养老金将壮大资本市场。另一方面，养老金管理机构作为长期财务投资者，也是推动优化市场结构和资产质量的关键力量。而本次政策调降领取期税负，边际上每年为居民进一步节税540元，有利于提升居民对个人养老金的参与意愿。另外，本次政策明确了居民参与个人养老金核心关注的税优政策，预计后续将加快推动个人养老金增量资金入市。预计有意愿参与的居民主要为中产群体。基于缴费期1000元/月的免税额度，预计月收入在1万元以上的人群（5000元免税+约4000元专项扣除）才有意愿参与个人养老金业务减少纳税基数。根据浙江大学共享与发展研究院院长李实的测算，假设全国月收入1万元以上居民规模3221万人，中性假设下，预估愿意参与个人养老金的居民占比50%，那么将带来每年1611亿元资管行业增量。从股市角度出发的受益行业来看，主要是银行、保险、证券等金融行业。其中，银行优势在于账户体系，证券（基金）优势在于投资能力，保险优势在于产品+服务的供给。操作策略：周三大盘再次回调，且受外围市场影响，三大指数均出现阴包阳走势，反映节前市场情绪依然低落。不过在消息面上，在央行稳定人民币汇率的表态之后，人民币汇率已大幅回升，同时美元指数出现大跌、美长债收益率大幅跳水、美股三大指数也出现了较强反弹，外部因素从消极转为积极，有助于市场短线回稳。基于当前指数位置已接近4月底部、宏观背景明显好于4月、估值已与4月底部时相当、回撤幅度也与历史上大底之后二次探底的均值相当，已经显现较强的底部信号。而基于美联储加息靴子落地后对A股的扰动告一段落、历史上国庆节后上涨概率较大、缺电和疫情对经济的不利影响已消除或消减、物价回落有利于央行保持政策宽松基调，看好节后市场回暖，节前则是一个不错逢低布局时机。从四季度维度的阶段性行情来看，宏观经济和上市公司业绩改善的大趋势不变，加之国内流动性宽松态势有望维持，预计市场经过短期震荡或调整之后，仍然存在第二轮上升行情及进一步向上拓展空间的可能。操作上，建议轻仓者逢低加仓为主；重仓者则持股为主，耐心等待后期行情回暖。（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002） 当前指数位置已接近4月底部、宏观背景明显好于4月、估值已与4月底部时相当、回撤幅度也与历史上大底之后二次探底的均值相当，已经显现较强的底部信号。《投资者网》特约国金证券分析师毛锐周三早盘三大指数集体低开。开盘之后，指数持续震荡走低，创业板指领跌。午后，指数弱势横盘，尾盘阶段再次杀跌。最终，上证指数、深成指、创业板指分别大跌1.58%、2.46%、跌2.57%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）33家、涨停股（剔除ST）19家，显示市场情绪低迷；个股涨跌比418：4372，个股平均涨幅-2.57%，两市成交额6473亿，较前一交易日缩量2.84%。北上资金净流出逾38亿。昨天市场表现也应验了锐叔在早评中“大盘短线上大概率还有反复”的判断，而且美元指数、美债收益率再次飙升、亚洲股市大跌等外围市场因素则加重了市场的回踩力度，A股三大指数全部来了一个阴包阳，沪指还创出阶段性新低。对于这样的表现，锐叔认为，不必失望，更不必恐慌，反而应该是离上周五早评中锐叔提到的“击球点”更近了一步。首先，短线上继续大幅下挫的可能性已很小，除了之前早评中给大家梳理的四大见底信号之外，市场情绪也有望在今天回稳。消息面上，针对最近人民币汇率快速走低，昨天盘后央行继9月26日决定将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%后再次放话：“不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。”并要求自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。央行的最新表态话音刚落，隔夜离岸人民币汇率便暴拉1000多和基点，从最高7.2672回到了7.16左右。而且也许是受此影响，美元指数也是大跌超1.2%，美国10年期国债收益率则跳水了近6%，美股三大指数也出现了2%左右的较强反弹。也就是说，昨天给市场带来冲击的因素，今天反而成为了提振因素，有助于市场短线企稳。其次，昨天提到的一个“小考验”也将于今天到期。部分资金基于小长假期间的不确定因素较大，以及部分杠杆资金基于小长假期间资金成本问题，而会选择持币过节和归还融资，从而给市场带来一定的抛压。但基于A股T+1清算交收的制度，想在节前将资金转出去的话，卖票的截止日就在今天，也就是说到了明天，这方面的抛压将大幅减少。而展望节后，短期来看，一方面，小长假期间若无大的利空，上述资金会回流市场，从而有利于市场回升，过去国庆节后明显跌多涨少也可以从侧面验证这点；另一方面，从过去美联储加息靴子落地后市场短期表现来看，无论是A股还是美股，也都是涨多跌少，且中美股市前期都出现了较大幅度的调整，目前更容易形成低位上涨共振，小长假期间美股上涨的概率更大，也就是说有较大概率给节后首日A股带来高开的表现。拉长时间来看，一方面，缺电和疫情对经济的不利影响已消除或消减、物价回落有利于央行保持政策宽松基调，宏观背景总体向好对市场构成中期支撑；市场情绪也有望逐渐升温。综合以上分析，市场阶段性的转折点，或者说是上周五早评中提到的“击球点”，有相当概率就在今天。锐叔再次将这句话送给大家：“当前3100点以下应该就是‘白银坑’，而且留给大家的时间不会多，请珍惜吧！”板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，按不加权方式排序，仅供气供热、银行、保险逆势飘红，有色、航空、旅游等跌幅居前。题材方面，结合涨停个股数量和板块指数涨幅，仅热泵概念稍显活跃。昨天行业中表现最好的是供气供热，题材中表现最好的是热泵概念，它们的逆势上涨都与一件事有关，那就是俄罗斯向欧洲供应天然气的“北溪”管道遭到破坏。当地时间周一和周二，连接俄罗斯与德国的“北溪1号”和“北溪2号”天然气管道在24小时内接连出现三起大型泄漏事件，引发全球关注。在今年俄罗斯对欧天然气供应大幅减少之后，欧洲天然气价格飙升，而美国向欧洲出口的天然气数量也大幅增加。在这一过程中，美国天然气供应商赚取了了大量利润，据称平均每艘从美国驶往欧洲的天然气船，可以给美国天然气商赚取超1亿美元。这大概也是昨晚美股大幅反弹的原因之一吧。此次破坏事件彻底断送了欧洲在年底前，通过北溪管道获得俄罗斯天然气的可能性。目前，俄罗斯向欧洲输送天然气仅剩一条主要管道，但这条管道偏偏途径乌克兰境内。尽管俄罗斯仍在通过这条管道向欧洲供气，这条管道的供应也存在巨大不确定性。这件事或许意味着，欧洲能源危机持续的时间可能会进一步延长。对于A股来说，欧洲能源危机也给一些板块带来了机会。锐叔曾在8月24日的早评中就进行过这方面的梳理，除了新旧能源外，主要受益板块包括：1、可作为传统天然气锅炉的替代品的热泵；2、部分全球生产份额占比较高且主要依赖天然气供能的化工品，如维生素、蛋氨酸、MDI、TDI、环氧丙烷等；管道气中断后，势必增大对海运油气的需求，利好油运和LNG造船。由于欧洲能源危机可能持续的时间较长，对于上述受益分支来说，是一个中期驱动逻辑，大家今后对它们可保持较长时间的跟踪和关注，并寻机逢低布局。锐叔今天还想聊聊最近的另一件大事，即9月26 日国常会决定对政策支持、商业化运营的个人养老金实行个人所得税优惠：对缴费者按每年12000元的限额予以税前扣除，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3%。目前中国已经积累起了庞大的个人金融财富，其中个人储蓄存款余额高达110余万亿元人民币，每年新增10万亿左右。随着未来十年老龄化加剧，亟需将相关个人财富向养老资产转移，以解决不断加速扩大的养老资金缺口压力。个人养老金制度的推出，预计将对中国经济和社会带来深远意义，将会在未来数十年维度上产生深刻影响。影响主要体现在这几方面：（1）补充养老资产，缓解第一支柱收支不平衡带来的潜在的社会问题；（2）将以储蓄存款为主的个人财富迁移到养老金里，有助于拉长全社会的资金久期，改善资本结构，提升杠杆稳定性；（3）一方面，养老金是潜在体量最大、久期最长的长期资金，源源不断的养老金将壮大资本市场。另一方面，养老金管理机构作为长期财务投资者，也是推动优化市场结构和资产质量的关键力量。而本次政策调降领取期税负，边际上每年为居民进一步节税540元，有利于提升居民对个人养老金的参与意愿。另外，本次政策明确了居民参与个人养老金核心关注的税优政策，预计后续将加快推动个人养老金增量资金入市。预计有意愿参与的居民主要为中产群体。基于缴费期1000元/月的免税额度，预计月收入在1万元以上的人群（5000元免税+约4000元专项扣除）才有意愿参与个人养老金业务减少纳税基数。根据浙江大学共享与发展研究院院长李实的测算，假设全国月收入1万元以上居民规模3221万人，中性假设下，预估愿意参与个人养老金的居民占比50%，那么将带来每年1611亿元资管行业增量。从股市角度出发的受益行业来看，主要是银行、保险、证券等金融行业。其中，银行优势在于账户体系，证券（基金）优势在于投资能力，保险优势在于产品+服务的供给。操作策略：周三大盘再次回调，且受外围市场影响，三大指数均出现阴包阳走势，反映节前市场情绪依然低落。不过在消息面上，在央行稳定人民币汇率的表态之后，人民币汇率已大幅回升，同时美元指数出现大跌、美长债收益率大幅跳水、美股三大指数也出现了较强反弹，外部因素从消极转为积极，有助于市场短线回稳。基于当前指数位置已接近4月底部、宏观背景明显好于4月、估值已与4月底部时相当、回撤幅度也与历史上大底之后二次探底的均值相当，已经显现较强的底部信号。而基于美联储加息靴子落地后对A股的扰动告一段落、历史上国庆节后上涨概率较大、缺电和疫情对经济的不利影响已消除或消减、物价回落有利于央行保持政策宽松基调，看好节后市场回暖，节前则是一个不错逢低布局时机。从四季度维度的阶段性行情来看，宏观经济和上市公司业绩改善的大趋势不变，加之国内流动性宽松态势有望维持，预计市场经过短期震荡或调整之后，仍然存在第二轮上升行情及进一步向上拓展空间的可能。操作上，建议轻仓者逢低加仓为主；重仓者则持股为主，耐心等待后期行情回暖。（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002） 投资者网 财经 Thu, 29 Sep 2022 14:48:08 GMT 《投资者网》特约 毛锐 http://www.investorchina.cn/article/70358 迈瑞医疗市值缩水超2500亿 “成长失速”后未来路在何方？http://www.investorchina.cn/article/70355《投资者网》向劲静编辑nbsp; 胡珊9月中旬以来，A股上演“白马杀”行情，“每天杀一只白马股”也成为本轮行情的特征。先有宁德时代、紧接着是东方财富、爱美客和三安光电。何曾想，有着“医疗器械大白马”之称的深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（下称“迈瑞医疗”，300760.SZ）也迎来直线跳水。自2022年中报发布后，持续低迷的股价，为迈瑞医疗高增长带来一丝不详信号。到9月26日公司股价创下年内最低价253.37元/股。作为机构“抱团”的大白马，瞬间，迈瑞医疗的“闪崩”行情也引起市场热议。为此，公司还紧急召开投资者会议。相关背景是，9月27日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室官宣国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购（简称“脊柱类耗材集采”）拟中选结果，迈瑞医疗就在中标之列。面对集采的影响，还有自身的高增长逐渐“破灭”，迈瑞医疗未来将走向何方？股价下跌背后在东方财富股吧里，一则来自投资者的“灵魂拷问”引起市场关注。实际上，自迈瑞医疗自2018年回归A股以来，一直都颇受市场关注，其股价更是一路高歌猛进。到2021年7月1日创下历史最高价496.18元/股，随后便开启一路下跌模式。截至9月26日股价创下年内最低价253.37元/股，根据Wind数据统计，与去年高点相比起来，公司市值缩水2578亿元。迈瑞医疗股价大跌，首先与集采有一定关系。近年来，自集采推出后，但凡药企的产品被集采选择，都会面临着“下跌”命运。“牙茅”通策医疗如此、“生长激素龙头”长春高新亦是如此。现如今，作为医疗器械龙头的迈瑞医疗更是如此。早在2020年11月冠脉支架通过集采时，迈瑞医疗的股价便出现一轮大幅调整；到了2021年8月，安徽省对外宣布开启省级临床检验试剂带量采购，股价再次受挫，创下彼时最低价273元/股。迈瑞医疗股价一路下行的同时，也引起股东们“集体逃离”。数据显示，截至2022年6月30日，持有迈瑞医疗的基金较一季度减少106只；合计持有1.19亿股，环比上季度减少16.74％；持股市值372.17亿元，比上季度末减少66.32亿元，环比减少15.12％。此外，深圳睿隆、深圳睿福、深圳睿亨与深圳睿嘉等多家迈瑞医疗的原始股东，在2022年二季度合计减持了其超过600万股。本来，迈瑞医疗2022年中报表现尚可，但难挽局面。因此，便引起投资者对迈瑞医疗的“灵魂拷问”。9月27日，国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购将在上海接受企业递交申报材料并现场开标。从公布的拟中选名单来看，国产医疗器械企业威高骨科、大博医疗、三友医疗、迈瑞医疗等均在中标之列。按照此前联采办设置的规定，降价60%，成为了中选的托底标准。只要肯降价60%以上，相关产品基本就能入围。日后，随着集采的推进以及后疫情时代对医疗器械需求的减弱，迈瑞医疗股价还将维持弱势震荡，寻找新的增长点应是公司急需解决的难题。业绩增速放缓机构“抱团”的大白马“闪崩”，牵动着市场各方的心，而迈瑞医疗的高管和股东们都选择接连退场。为何如此？或许从公司业绩当中能探究一二。迈瑞医疗2022中报显示，公司营收为153亿元，同比上升20.17%；归母净利润为53亿元，同比上升21.71%；扣非净利润52.47亿元，同比上升21.76%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入84.12亿元，同比上升20.22%；单季度归母净利润31.83亿元，同比上升21.04%；单季度扣非净利润31.75亿元，同比上升21.47%。同时，2022年上半年迈瑞医疗的毛利率同比下滑 1.4个百分点至 64.1%。值得注意的是，公司上半年的流动负债为97.76亿，非流动负债为16.51亿，负债总额高达114.3亿，这一数字创出近年新高，也将其负债率推高到近2年来较高水平。从多年迈瑞医疗的中报数据来看，无论是营收还是净利润均呈现增速放缓趋势。根据Wind数据显示，自2020年上半年至2022年上半年期间，迈瑞医疗营收增速分别为28.75%、20.96%和20.17%；净利润增速分别为45.78%、25.79%、21.71%。近些年，业绩增速放缓，迈瑞医疗将新增长点放在海外市场。2020年受疫情影响，相应呼吸机等设备大批量出口和被外国政府采购，让当年迈瑞医疗海外市场的增速超过40%，占收入的比例也接近50%。可到了2021年，迈瑞医疗海外市场的增速只有1%左右，占收入的比例也降到40%以下。2022年上半年，海外收入因常规业务复苏增长17.74%，元气虽有所恢复，但整体毛利率从去年同期的66.02%下降至63.33%。然而，今年上半年欧洲市场营收下滑近18%。就此，在9月21日当晚迈瑞医疗紧急召开投资者会议上，公司称受新冠疫情暴发而带来相关抗疫设备需求暴增的影响，2020年上半年欧洲市场增长超过90%。凭借医疗补短板等项目的拉动，去年上半年欧洲市场在高基数上实现了持平，但对今年上半年业绩依然造成一定的基数压力。有业内人士称，上半年迈瑞医疗为了拓展海外市场已经“使尽浑身解数”，不光增加负债，而且还大幅增加对海外经销商的补贴和账期，这都是潜在风险。“海外市场现在风险也比较高，多个国家贸易战的趋势一直存在，光靠补贴经销商推动市场的效果未来还不好说。”（思维财经出品）■《投资者网》向劲静编辑nbsp; 胡珊9月中旬以来，A股上演“白马杀”行情，“每天杀一只白马股”也成为本轮行情的特征。先有宁德时代、紧接着是东方财富、爱美客和三安光电。何曾想，有着“医疗器械大白马”之称的深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（下称“迈瑞医疗”，300760.SZ）也迎来直线跳水。自2022年中报发布后，持续低迷的股价，为迈瑞医疗高增长带来一丝不详信号。到9月26日公司股价创下年内最低价253.37元/股。作为机构“抱团”的大白马，瞬间，迈瑞医疗的“闪崩”行情也引起市场热议。为此，公司还紧急召开投资者会议。相关背景是，9月27日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室官宣国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购（简称“脊柱类耗材集采”）拟中选结果，迈瑞医疗就在中标之列。面对集采的影响，还有自身的高增长逐渐“破灭”，迈瑞医疗未来将走向何方？股价下跌背后在东方财富股吧里，一则来自投资者的“灵魂拷问”引起市场关注。实际上，自迈瑞医疗自2018年回归A股以来，一直都颇受市场关注，其股价更是一路高歌猛进。到2021年7月1日创下历史最高价496.18元/股，随后便开启一路下跌模式。截至9月26日股价创下年内最低价253.37元/股，根据Wind数据统计，与去年高点相比起来，公司市值缩水2578亿元。迈瑞医疗股价大跌，首先与集采有一定关系。近年来，自集采推出后，但凡药企的产品被集采选择，都会面临着“下跌”命运。“牙茅”通策医疗如此、“生长激素龙头”长春高新亦是如此。现如今，作为医疗器械龙头的迈瑞医疗更是如此。早在2020年11月冠脉支架通过集采时，迈瑞医疗的股价便出现一轮大幅调整；到了2021年8月，安徽省对外宣布开启省级临床检验试剂带量采购，股价再次受挫，创下彼时最低价273元/股。迈瑞医疗股价一路下行的同时，也引起股东们“集体逃离”。数据显示，截至2022年6月30日，持有迈瑞医疗的基金较一季度减少106只；合计持有1.19亿股，环比上季度减少16.74％；持股市值372.17亿元，比上季度末减少66.32亿元，环比减少15.12％。此外，深圳睿隆、深圳睿福、深圳睿亨与深圳睿嘉等多家迈瑞医疗的原始股东，在2022年二季度合计减持了其超过600万股。本来，迈瑞医疗2022年中报表现尚可，但难挽局面。因此，便引起投资者对迈瑞医疗的“灵魂拷问”。9月27日，国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购将在上海接受企业递交申报材料并现场开标。从公布的拟中选名单来看，国产医疗器械企业威高骨科、大博医疗、三友医疗、迈瑞医疗等均在中标之列。按照此前联采办设置的规定，降价60%，成为了中选的托底标准。只要肯降价60%以上，相关产品基本就能入围。日后，随着集采的推进以及后疫情时代对医疗器械需求的减弱，迈瑞医疗股价还将维持弱势震荡，寻找新的增长点应是公司急需解决的难题。业绩增速放缓机构“抱团”的大白马“闪崩”，牵动着市场各方的心，而迈瑞医疗的高管和股东们都选择接连退场。为何如此？或许从公司业绩当中能探究一二。迈瑞医疗2022中报显示，公司营收为153亿元，同比上升20.17%；归母净利润为53亿元，同比上升21.71%；扣非净利润52.47亿元，同比上升21.76%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入84.12亿元，同比上升20.22%；单季度归母净利润31.83亿元，同比上升21.04%；单季度扣非净利润31.75亿元，同比上升21.47%。同时，2022年上半年迈瑞医疗的毛利率同比下滑 1.4个百分点至 64.1%。值得注意的是，公司上半年的流动负债为97.76亿，非流动负债为16.51亿，负债总额高达114.3亿，这一数字创出近年新高，也将其负债率推高到近2年来较高水平。从多年迈瑞医疗的中报数据来看，无论是营收还是净利润均呈现增速放缓趋势。根据Wind数据显示，自2020年上半年至2022年上半年期间，迈瑞医疗营收增速分别为28.75%、20.96%和20.17%；净利润增速分别为45.78%、25.79%、21.71%。近些年，业绩增速放缓，迈瑞医疗将新增长点放在海外市场。2020年受疫情影响，相应呼吸机等设备大批量出口和被外国政府采购，让当年迈瑞医疗海外市场的增速超过40%，占收入的比例也接近50%。可到了2021年，迈瑞医疗海外市场的增速只有1%左右，占收入的比例也降到40%以下。2022年上半年，海外收入因常规业务复苏增长17.74%，元气虽有所恢复，但整体毛利率从去年同期的66.02%下降至63.33%。然而，今年上半年欧洲市场营收下滑近18%。就此，在9月21日当晚迈瑞医疗紧急召开投资者会议上，公司称受新冠疫情暴发而带来相关抗疫设备需求暴增的影响，2020年上半年欧洲市场增长超过90%。凭借医疗补短板等项目的拉动，去年上半年欧洲市场在高基数上实现了持平，但对今年上半年业绩依然造成一定的基数压力。有业内人士称，上半年迈瑞医疗为了拓展海外市场已经“使尽浑身解数”，不光增加负债，而且还大幅增加对海外经销商的补贴和账期，这都是潜在风险。“海外市场现在风险也比较高，多个国家贸易战的趋势一直存在，光靠补贴经销商推动市场的效果未来还不好说。”（思维财经出品）■投资者网财经Thu, 29 Sep 2022 13:32:21 GMT《投资者网》向劲静http://www.investorchina.cn/article/70355代理“洋童装”的永兴东润要上市 经营独立性、库存问题引关注http://www.investorchina.cn/article/70356《投资者网》吴微编辑nbsp; 吴悦虽然近来市场都在讨论服装行业的不景气，但整个行业其实并非都是一片红海；近年来还是有一些如DAZZLE、RUMERE等女装品牌日子依旧过得不错。此外，因小孩体型快速变化的特性，家长会一直给儿童购买新的衣服，因此，童装一直都有着巨大的需求。随着消费升级，家长也越来越重视童装的质量、美观以及品牌；而线上销售渠道的快速崛起，成为了头部童装企业提升公司市占率的重要手段。到2021年，头部品牌森马服饰（002563.SZ）旗下的巴拉巴拉，其市场占有率已达到了7.1%；而在2013年，巴拉巴拉的市场占有率仅有3.2%。不过，到目前为止国内的童装市场还十分分散，前五大品牌仅占据了12.5%的市场，而欧美等成熟市场，这一比值普遍在30%以上。近期，主要代理股东Haddad AG旗下的Nike、Jordan、Converse等品牌童装产品的永兴东润服饰股份有限公司（下称“永兴东润”）回复了交易所的二轮问询，更新了招股书。永兴东润拟在此次IPO过程中募集合计18.8亿元用于开拓公司的销售渠道、提升研发能力以及补充流动资金。不过，据永兴东润披露，作为品牌方，Haddad AG对授权的品牌有着较高的权限，开设新店、任用经销商以及代理竞品等经营活动，永兴东润都需要获得Haddad AG的授权。在这样的情况下，永兴东润的自主权与投资价值又有几何呢？独立性遭遇两轮问询永兴东润与很多IPO企业不同，股权结构较为复杂。永兴东润回复交易所问询信息显示，2010年初，美国Haddad家族想开拓国内童装市场，但他们缺乏对国内市场的了解，因此联合与其有多年合作关系的香港公司永联集团、国内控制凤竹纺织（600493.SH）的陈强家族三方成立了公司。目前永兴东润的控股股东为永兴东润（香港）服饰有限公司（下称“永兴（香港）服饰”），但因永兴（香港）服饰穿透后股权较为分散，外资、港资以及内资方都控制了永兴（香港）服饰32%的股权，因此永兴东润认定公司无实际控制人。图片来源：招股书据了解，“HADDAD”1940年成立于美国纽约，是一家拥有超过60年服饰和配饰运营经验的家族企业；旗下有Nike、Jordan、Converse、Levi’s、Hurley 等多个品牌。而永兴东润主要代理Haddad旗下的童装品牌，并成立了品牌Rookie，以统一管理、销售Nike、Jordan、Converse、Levi’s、Hurley 等品牌童装。不过，Nike、Jordan等品牌具有较高的品牌价值，因此Haddad在授予永兴东润代理权的时候还在协议中保留了一些权力。如永兴东润在开设门店、经销商签约以及获得竞品代理权的时候均需要得到Haddad的书面批准或授权。需要指出的是，此次IPO永兴东润就拟募集12.73亿元新增和整改1000家门店，其中包括直营店465家、加盟店535家。针对永兴东润经营主要依赖品牌方授权的情况，交易所对公司的独立经营能力提出了质疑，在两次回复永兴东润的意见中，都对其独立运营能力提出了问询。要求公司补充说明“线上线下渠道推广及人流、流量获取的方式，价格及促销方式是否为耐克集团确定”、“进一步说明发行人是否仅承担了品牌方的销售职能，发行人业务是否具备完整性和独立性，是否符合发行上市条件”、“充分论证发行人的核心竞争力和三创四新特征，是否符合创业板定位。”图片来源：永兴东润回复涵据永兴东润回复，公司在产品经营方面具备一定的自主权，目前公司资产完整、财务、经营、人员均与Haddad AG 保持独立。同时，公司也具备较强的研发能力，到2021年末，公司自主设计的童装产品SKU（单品）数量占公司在中国销售的SKU数量的62.66%。且公司与Haddad AG 建立了长期的信任，独家授权稳定。因此公司具备长期经营能力，符合上市标准。不过据披露，虽然永兴东润可自主设计、销售SKU，但产品生产的供应商仍需由Haddad AG指定。而经保荐机构广发证券（000776.SZ）核查，在永兴东润与Haddad AG的代理合约中，Haddad AG保有单方面解约的权力。具体内容为“当发行人（永兴东润）实质性违反合同约定并对 Haddad AG 造成重大不利影响且无法补偿的情形下，Haddad AG 可单方面与发行人（永兴东润）解除授权协议。”国潮文化快速崛起除了独立性外，交易所对永兴东润未来业绩的稳定性也提出了疑问。要求公司“结合研发设计投入和研发费用情况、2022年预计业绩情况以及业绩增长的可持续性等，充分论证是否符合创业板定位，是否属于成长型创新创业企业。”据了解，目前童装市场竞争十分激烈。在森马服饰凭借巴拉巴拉子品牌顺利成为童装行业的龙头后，多家服饰企业也开始布局童装市场，如海澜之家（600398.SH）旗下的HEYLADS、红豆股份（600400.SH）旗下的Hodo Kids。此外，金发拉比（002762.SZ）、安奈儿（002875.SZ）以及嘉曼服饰（301276.SZ）也已深耕童装市场多年。值得一提的是，随着童装行业玩家的增加，叠加疫情等宏观因素的影响，最近几年内，森马服饰、金发拉比、安奈儿等主要玩家的收入都呈现较为明显的下跌趋势。到2022年上半年，森马服饰的收入同比下降了13.13%、金发拉比下降了5.25%、即使是近期才完成首发的嘉曼服饰收入同比也下降了7.15%。在同业公司普遍不景气的情况下，虽然2019-2021年间，永兴东润加大了线上销售模式的投入，线上模式为公司提供的收入由1.03亿元增加到4.45亿元，在当期收入中的占比也由6.41%增长到了22.06%。但据永兴东润披露，2022年上半年，公司的收入较上年同期相比还是下降1.15%至8.56%，归母净利润则下降5.03%至14.91%。值得一提的是，近年来，国潮已逐渐成为一股消费潮流。李宁、安踏、鸿星尔克等积极拥抱国潮的服饰企业，其品牌也获得了青少年广泛的认可。如此前鸿星尔克就凭借捐款事件，一度获得了消费者的追捧。而对于以代理销售国外知名品牌童装为主要业务的永兴东润，未来能否在国潮的消费趋势中分得一杯羹，也是投资者关注的问题。此外，面对行业普遍收入下降的情况，困扰服饰企业的存货问题，也成为了交易所关注的重点，两次问询中均有提及，要求永兴东润详细说明公司的存货结构、库龄以及减值计提的合理性。而据永兴东润披露，受2020年疫情影响，公司存在一定的存货难以消化的问题。2019年，1年以上库龄的存货在公司当期存货总额中的占比为20.97%；到2020年末，这一比值上涨到了45.98%。虽然永兴东润通过唯品会等渠道销售了部分存货，但到2021年，公司2年以上库龄的存货账面余额达到了4438.26万元，在当期存货中的占比仍高达12.58%，而2019年、2020年这一比值仅为4.02%、7.07%。此次IPO，永兴东润拟发行25%的股份募集18.8亿元，以此计算，公司的拟发行市值将高达75.2亿元，2021年末公司的净利润为2.56亿元，对应的市盈率为29.37倍。但据Wind数据统计，截至2022年9月底，森马服饰、金发拉比、安奈儿等可比公司中，金发拉比滚动市盈率超过300倍不具有参考性，安奈儿则出现了亏损，此外的森马服饰、嘉曼服饰的市盈率均在15倍上下。一方面，公司独立性遭遇交易所质疑；另一方面，随着玩家的增长，行业竞争加剧，国潮的兴起一定程度打压了洋品牌的销售。在这样的情况下，永兴东润又要如何取得交易所与投资者的青睐呢？（思维财经出品）■《投资者网》吴微编辑nbsp; 吴悦虽然近来市场都在讨论服装行业的不景气，但整个行业其实并非都是一片红海；近年来还是有一些如DAZZLE、RUMERE等女装品牌日子依旧过得不错。此外，因小孩体型快速变化的特性，家长会一直给儿童购买新的衣服，因此，童装一直都有着巨大的需求。随着消费升级，家长也越来越重视童装的质量、美观以及品牌；而线上销售渠道的快速崛起，成为了头部童装企业提升公司市占率的重要手段。到2021年，头部品牌森马服饰（002563.SZ）旗下的巴拉巴拉，其市场占有率已达到了7.1%；而在2013年，巴拉巴拉的市场占有率仅有3.2%。不过，到目前为止国内的童装市场还十分分散，前五大品牌仅占据了12.5%的市场，而欧美等成熟市场，这一比值普遍在30%以上。近期，主要代理股东Haddad AG旗下的Nike、Jordan、Converse等品牌童装产品的永兴东润服饰股份有限公司（下称“永兴东润”）回复了交易所的二轮问询，更新了招股书。永兴东润拟在此次IPO过程中募集合计18.8亿元用于开拓公司的销售渠道、提升研发能力以及补充流动资金。不过，据永兴东润披露，作为品牌方，Haddad AG对授权的品牌有着较高的权限，开设新店、任用经销商以及代理竞品等经营活动，永兴东润都需要获得Haddad AG的授权。在这样的情况下，永兴东润的自主权与投资价值又有几何呢？独立性遭遇两轮问询永兴东润与很多IPO企业不同，股权结构较为复杂。永兴东润回复交易所问询信息显示，2010年初，美国Haddad家族想开拓国内童装市场，但他们缺乏对国内市场的了解，因此联合与其有多年合作关系的香港公司永联集团、国内控制凤竹纺织（600493.SH）的陈强家族三方成立了公司。目前永兴东润的控股股东为永兴东润（香港）服饰有限公司（下称“永兴（香港）服饰”），但因永兴（香港）服饰穿透后股权较为分散，外资、港资以及内资方都控制了永兴（香港）服饰32%的股权，因此永兴东润认定公司无实际控制人。图片来源：招股书据了解，“HADDAD”1940年成立于美国纽约，是一家拥有超过60年服饰和配饰运营经验的家族企业；旗下有Nike、Jordan、Converse、Levi’s、Hurley 等多个品牌。而永兴东润主要代理Haddad旗下的童装品牌，并成立了品牌Rookie，以统一管理、销售Nike、Jordan、Converse、Levi’s、Hurley 等品牌童装。不过，Nike、Jordan等品牌具有较高的品牌价值，因此Haddad在授予永兴东润代理权的时候还在协议中保留了一些权力。如永兴东润在开设门店、经销商签约以及获得竞品代理权的时候均需要得到Haddad的书面批准或授权。需要指出的是，此次IPO永兴东润就拟募集12.73亿元新增和整改1000家门店，其中包括直营店465家、加盟店535家。针对永兴东润经营主要依赖品牌方授权的情况，交易所对公司的独立经营能力提出了质疑，在两次回复永兴东润的意见中，都对其独立运营能力提出了问询。要求公司补充说明“线上线下渠道推广及人流、流量获取的方式，价格及促销方式是否为耐克集团确定”、“进一步说明发行人是否仅承担了品牌方的销售职能，发行人业务是否具备完整性和独立性，是否符合发行上市条件”、“充分论证发行人的核心竞争力和三创四新特征，是否符合创业板定位。”图片来源：永兴东润回复涵据永兴东润回复，公司在产品经营方面具备一定的自主权，目前公司资产完整、财务、经营、人员均与Haddad AG 保持独立。同时，公司也具备较强的研发能力，到2021年末，公司自主设计的童装产品SKU（单品）数量占公司在中国销售的SKU数量的62.66%。且公司与Haddad AG 建立了长期的信任，独家授权稳定。因此公司具备长期经营能力，符合上市标准。不过据披露，虽然永兴东润可自主设计、销售SKU，但产品生产的供应商仍需由Haddad AG指定。而经保荐机构广发证券（000776.SZ）核查，在永兴东润与Haddad AG的代理合约中，Haddad AG保有单方面解约的权力。具体内容为“当发行人（永兴东润）实质性违反合同约定并对 Haddad AG 造成重大不利影响且无法补偿的情形下，Haddad AG 可单方面与发行人（永兴东润）解除授权协议。”国潮文化快速崛起除了独立性外，交易所对永兴东润未来业绩的稳定性也提出了疑问。要求公司“结合研发设计投入和研发费用情况、2022年预计业绩情况以及业绩增长的可持续性等，充分论证是否符合创业板定位，是否属于成长型创新创业企业。”据了解，目前童装市场竞争十分激烈。在森马服饰凭借巴拉巴拉子品牌顺利成为童装行业的龙头后，多家服饰企业也开始布局童装市场，如海澜之家（600398.SH）旗下的HEYLADS、红豆股份（600400.SH）旗下的Hodo Kids。此外，金发拉比（002762.SZ）、安奈儿（002875.SZ）以及嘉曼服饰（301276.SZ）也已深耕童装市场多年。值得一提的是，随着童装行业玩家的增加，叠加疫情等宏观因素的影响，最近几年内，森马服饰、金发拉比、安奈儿等主要玩家的收入都呈现较为明显的下跌趋势。到2022年上半年，森马服饰的收入同比下降了13.13%、金发拉比下降了5.25%、即使是近期才完成首发的嘉曼服饰收入同比也下降了7.15%。在同业公司普遍不景气的情况下，虽然2019-2021年间，永兴东润加大了线上销售模式的投入，线上模式为公司提供的收入由1.03亿元增加到4.45亿元，在当期收入中的占比也由6.41%增长到了22.06%。但据永兴东润披露，2022年上半年，公司的收入较上年同期相比还是下降1.15%至8.56%，归母净利润则下降5.03%至14.91%。值得一提的是，近年来，国潮已逐渐成为一股消费潮流。李宁、安踏、鸿星尔克等积极拥抱国潮的服饰企业，其品牌也获得了青少年广泛的认可。如此前鸿星尔克就凭借捐款事件，一度获得了消费者的追捧。而对于以代理销售国外知名品牌童装为主要业务的永兴东润，未来能否在国潮的消费趋势中分得一杯羹，也是投资者关注的问题。此外，面对行业普遍收入下降的情况，困扰服饰企业的存货问题，也成为了交易所关注的重点，两次问询中均有提及，要求永兴东润详细说明公司的存货结构、库龄以及减值计提的合理性。而据永兴东润披露，受2020年疫情影响，公司存在一定的存货难以消化的问题。2019年，1年以上库龄的存货在公司当期存货总额中的占比为20.97%；到2020年末，这一比值上涨到了45.98%。虽然永兴东润通过唯品会等渠道销售了部分存货，但到2021年，公司2年以上库龄的存货账面余额达到了4438.26万元，在当期存货中的占比仍高达12.58%，而2019年、2020年这一比值仅为4.02%、7.07%。此次IPO，永兴东润拟发行25%的股份募集18.8亿元，以此计算，公司的拟发行市值将高达75.2亿元，2021年末公司的净利润为2.56亿元，对应的市盈率为29.37倍。但据Wind数据统计，截至2022年9月底，森马服饰、金发拉比、安奈儿等可比公司中，金发拉比滚动市盈率超过300倍不具有参考性，安奈儿则出现了亏损，此外的森马服饰、嘉曼服饰的市盈率均在15倍上下。一方面，公司独立性遭遇交易所质疑；另一方面，随着玩家的增长，行业竞争加剧，国潮的兴起一定程度打压了洋品牌的销售。在这样的情况下，永兴东润又要如何取得交易所与投资者的青睐呢？（思维财经出品）■投资者网财经Thu, 29 Sep 2022 13:32:21 GMT《投资者网》吴微http://www.investorchina.cn/article/70356两部门发文指导加强药品案件查办，违法行为“处罚到人”； 国资委力推央企上市，军工电力行业潜力大 | 投资者早报http://www.investorchina.cn/article/70357五部门：到2025年LNG等绿色动力关键技术取得突破，船舶装备智能技术水平明显提升工信部等五部门联合发布《关于加快内河船舶绿色智能发展的实施意见》提出，到2025年，液化天然气（LNG）、电池、甲醇、氢燃料等绿色动力关键技术取得突破，船舶装备智能技术水平明显提升，内河船舶绿色智能标准规范体系基本形成。培育一批有影响力的绿色智能内河船舶设计、建造、配套和运营企业，打造一批满足不同场景需求的标准化、系列化船型，实现在长江、西江、京杭运河以及闽江等有代表性地区的示范应用。（证券时报）两部门发文指导加强药品案件查办，违法行为“处罚到人”国家药监局和市场监管总局联合印发《关于进一步加强药品案件查办工作的意见》，强化对案件查办工作规范和指导，完善案件查办工作机制，落实药品安全责任，严惩重处药品、医疗器械、化妆品领域违法犯罪行为。国家药监局组织全系统深入开展为期一年的药品安全专项整治行动，案件查办工作是打击药品违法行为的重要手段。（央视新闻）国家发改委：各地采取多种措施，全力做好重要民生商品保供稳价工作国家发改委消息，临近国庆假期，为更好满足人民群众消费需求，各地按照国家发改委系列部署要求，近期采取综合措施全力做好重要民生商品保供稳价工作。目前，各地市场粮油肉蛋菜供应充足，居民消费需求有坚实的物质保障，猪肉价格基本稳定，蔬菜、鸡蛋价格出现回落。下一步，国家发改委将指导各地继续密切监测市场供应和价格情况，及时采取措施，有力有效做好重要民生商品保供稳价工作。（证券时报）工信部消费品司：密切关注和推动食品工业的预制化发展27日，工信部消费品司举办食品工业企业检测技术示范中心建设工作座谈会。消费品司相关负责同志肯定了近年来食品工业企业检测技术示范中心建设工作取得的成绩，并提出了新的要求：充分发挥示范带动作用，支持农产品深加工和地方特色食品产业高质量发展；密切关注和推动食品工业的预制化发展；拓展服务方式，尝试使用更多的数字化手段，提升服务质量和效果。（证券时报）央行等部门印发三地普惠金融改革试验区总体方案近日，人民银行联合银保监会、发展改革委、工业和信息化部、财政部、农业农村部、证监会和乡村振兴局向陕西省人民政府印发《陕西省铜川市普惠金融改革试验区总体方案》，联合银保监会、发展改革委、财政部、农业农村部、证监会和乡村振兴局向浙江省人民政府印发《浙江省丽水市普惠金融服务乡村振兴改革试验区总体方案》、向四川省人民政府印发《四川省成都市普惠金融服务乡村振兴改革试验区总体方案》。（36氪）上海市人民政府印发《上海市助行业强主体稳增长的若干政策措施》据上海市人民政府官网，上海市人民政府印发《上海市助行业强主体稳增长的若干政策措施》。其中提出，加大航空业纾困补助力度。制定实施2022年上海航空业补助方案，重点对消杀、核酸检测、空中保障能力建设、货邮国际中转业务等方面给予补贴，支持航空业防疫和恢复发展。加大文化旅游体育行业纾困力度。通过宣传文化发展专项资金引导，联动各社会主体共同出资，实施电影票价补贴。（36氪）格林美：与伟明环保、温州高新区管委会等签署投资框架协议格林美发布公告称，公司、伟明环保、永青科技与温州市洞头区人民政府、温州高新区管委会分别签署《温州新能源电池材料低碳产业园项目投资框架协议》、《温州绿色循环经济产业园项目战略合作框架协议》，温州新能源电池材料低碳产业园项目计划总投资约108亿元，温州绿色循环经济产业园项目计划总投资22亿元建设报废汽车与动力电池回收的绿色循环经济产业园。（36氪）联想集团与此芯科技深化芯片战略合作联想集团与此芯科技签署进一步的合作协议，涵盖产品研发、市场拓展、销售渠道等方面内容。根据协议约定，此芯科技将研发可应用于联想旗下笔记本电脑、平板电脑、AR/VR一体机等多款终端产品的CPU芯片，为智能计算领域引入新一代智能架构。技术研发方面，双方将就新产品开发、应用等方面定期开展技术交流，不断探索研究各应用场景的解决方案。（36氪）金圆股份：拟与锦锂新能等共同开发油气田提锂项目金圆股份发布公告称，子公司金圆新能源与锦锂新能等签署《合作框架协议》，子公司拟以股权转让+增资的方式获得锦锂新能超过50.1%的股权，并原则上同意锦锂新能整体估值以2023-2025年三年平均归母净利润的6倍计算，具体交易价格和交易方式各方进一步协商后签署正式投资协议。本次协议书的签署有利于发挥各自优势，共同开发油气田提锂项目。（36氪）中文在线：拟与为快科技在VR内容制作等领域展开深度合作中文在线公告称，与北京为快科技有限公司在北京市签订了《战略合作框架协议》。基于公司海量的优质内容和为快科技在VR领域的技术优势，双方本着平等互利、共同发展的原则，以文化内容为基础，在IP商业开发、VR内容制作、VR内容发行、VR线上活动运营等多个领域展开深度合作。（36氪）宁德时代：拟不超140亿元投建洛阳新能源电池生产基地项目宁德时代发布公告称，公司拟在河南省洛阳市伊滨区投资建设洛阳新能源电池生产基地项目，项目总投资不超过140亿元，拟由全资子公司中州时代新能源科技有限公司作为项目实施主体。另外，公司拟在全国银行间债券市场注册发行不超过100亿元的中期票据，主要用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等用途。（36氪）胜利精密：拟56亿元投建新能源汽车功能膜项目胜利精密发布公告称，为实现在新能源汽车锂电池业务发展布局以及扩大车载中控屏的业务规模，公司拟以全资子公司安徽飞拓新材料科技有限公司为投资单位，计划总投资56亿元，建设新能源汽车功能膜项目。项目分二期投资，一期投资额约8.5亿，拟投建15条高性能复合铜箔生产线、2条3A光学膜生产线，项目二期投资额约47.5亿元，拟投建100条高性能复合铜箔先进技术生产线。（36氪）赣锋锂业：拟投建年产30GWh新型锂电池生产制造基地赣锋锂业发布公告称，与宜春市政府于近日签署《战略合作框架协议》，双方发挥各自优势，共同构建从锂资源开发到锂电材料、新型锂电池、电池应用的全产业链体系。拟在宜春经济技术开发区投资建设年产30GWh新型锂电池生产制造基地；在奉新县投资建设年产5万吨电池级锂盐及锂矿采选综合利用项目等。（36氪）德业股份：拟15亿元投建组串式、储能式逆变器生产项目德业股份发布公告称，公司拟与浙江省海盐经济开发区管委会签署《项目投资协议》，并设立全资子公司海盐德业新能源科技有限公司，在海盐经济开发区投资建设组串式、储能式逆变器生产项目。项目总投资15亿元。（36氪）中航电子：以发行A股方式换股吸收合并中航机电中航电子发布公告称，以发行A股方式换股吸收合并中航机电，中航电子为吸收合并方，中航机电为被吸收合并方；本次换股吸收合并完成后，机载公司将其原持有中航电子的股份以及原持有中航机电的股份按照换股比例换成的中航电子股份对应的表决权委托给中航科工；同时拟定增募资不超过50亿元。（36氪）国际电商平台“Voghion”完成千万美金A轮和A+轮融资近日，国际电商平台“Voghion”完成A轮和A+轮千万美元融资。本轮投资方为焦点科技、东大资本、百咖资本及南京地区资深互联网人士叶逸飞。Voghion成立于2021年，是着力于欧洲市场的一站式电商综合服务平台，为中国商家提供仓储物流、电商运营、流量营销、跨境结算等服务，协助中国商家扩大规模，降低运营成本。（36氪）果蔬汁饮品品牌“MOON GROUND”完成数百万元种子轮融资果蔬汁饮品品牌“MOON GROUND”于近期完成数百万元种子轮融资，本轮融资资金将主要用于新增门店、供应链建设和营销支出。MOON GROUND成立于2015年，主打0糖0水0添加的果蔬汁饮品，目标用户是18-45岁为主的白领群体，门店围绕写字楼和商场分布。MOON GROUND目前拥有5家直营门店，均位于南京，位于南京、上海和苏州的新店也在筹备开业中。（36氪）煤矿智能化设备研发商“郑煤电控”获数亿元融资近日，煤矿智能化设备研发商“郑煤电控”完成混改引战，获数亿元融资，投资方包括中信建投投资、河南资产、河南转型发展基金等。郑煤智控是郑煤机集团下属全资控股子公司，主要为煤矿开采行业提供无人化智能开采控制技术、装备、一体化解决方案，拥有国内前列的液压支架用阀及电液控制系统的研发与制造基地。（36氪）“知存科技”获1亿元B1+轮融资近日，存算一体芯片公司“知存科技”宣布完成1亿元B1+轮融资，本轮融资由深创投领投，国开科创跟投，指数资本继续担任独家财务顾问。截至目前，知存科技B轮系列融资已累计达3亿元。（36氪）“开云集致”完成千万元级别Pre-A轮融资杭州开云集致有限公司已于日前完成Pre-A轮融资。本轮融资投资方为盈动资本，金额在千万元级别。本轮融资之后，公司将持续打磨产品，并进行相应的市场拓展。开云集致当前主要打造两款产品，分别是多源多端数据同步迁移系统CloudCanal和企业级在线数据管理系统CloudDM。（36氪）“玏芯科技”完成两轮共数亿元融资“玏芯科技”完成两轮共数亿元融资。其中PreA轮由源码资本领投，芯阳创投、德联资本和老股东联想之星跟投。A轮由中芯聚源领投，老股东源码资本、中芯科技跟投。本轮融资将主要用于公司的技术研发、产品矩阵扩充，大规模量产、并保证产品交付，同时推进在高速光通信产品上的市场宣传，保证研发、生产、市场进度和节奏。白泽资本连续担任独家财务顾问。据介绍，玏芯科技是一家高速光电芯片设计公司。（36氪）Vertu发布Web3手机“METAVERTU”近日，英国奢侈品手机品牌VERTU宣布，将于9月28日开启Web3手机“METAVERTU”官网预约，并于10月24日在伦敦召开发布会。据VERTU介绍，METAVERTU此次首提“CNCOS——芯端链系服”5维整合生态概念，用手机串联芯片、智能终端、区块链、操作系统、高端服务，旨在挑战去中心化数字霸权，并推动用户进入Web3.0世界，即刻预约，用户将获得带特殊权益的空投数字藏品。比亚迪宣布面向欧洲市场推出三款车型比亚迪召开新能源乘用车欧洲线上发布会，面向欧洲市场推出三款车型。其中，元PLUS德国预售价格为3.8万欧元，汉和唐德国预售价格为7.2万欧元。这三款车型也将于10月在法国巴黎车展亮相上市，并开启欧洲多国交付，包括挪威、丹麦、瑞典、荷兰、比利时、德国等国家。今年年底前，比亚迪还将进一步扩大欧洲新能源乘用车市场布局，开拓法国和英国市场，为当地消费者提供高品质新能源乘用车及配套服务。（36氪）国资委力推央企上市，军工电力行业潜力大推进中央企业上市成为持续推进国资国企改革发展的重点工作之一。今年上半年，中央企业IPO融资规模同比大幅提升。国资委副主任翁杰明日前强调，中央企业要充分利用科创板平台，更好服务国家科技创新大局，努力成为科技创新的典范。业内人士认为，推动央企上市将为资本市场带来新活力、新动力、新机遇，未来“双百企业”“科改示范企业”冲刺科创板上市，以及央企分拆上市将成为趋势，军工、电力类央企资产证券化有较大提升空间。（中证网）上半年互联网财产保险保费收入530.4亿，同比减少1.4%中国保险行业协会官网发布《2022年上半年互联网财产保险发展分析报告》。根据协会统计，2022年上半年，共计73家财产保险公司开展互联网业务，经营主体数量基本保持稳定。互联网财产保险累计保费收入530.4亿，同比负增长1.4%（新口径下，2021年互联网财产保险保费收入537.7亿）。车险业务占比有所提升。上半年，互联网车险占比16.8%，较去年同期提升2.6个百分点。（中新经纬）银河证券：线控底盘将成为新能源车发展的关键领域之一银河证券指出，汽车底盘是车辆行驶的关键执行层，底盘轻量化、智能化、集成化对汽车电动化和智能化发展具有重要意义，线控底盘将成为新能源车发展的关键领域之一。在自主品牌强势向上和国产替代的背景下，本土企业有望依靠强定制化能力、性价比及供应链优势进入主机厂产业链，在线控底盘领域加速国产突围。（证券时报）中信建投：无菌包装国产替代加速，本土企业迎来发展机遇中信建投表示，相比其他包装细分行业，无菌包装技术参数要求较高，包装企业议价能力较强，值得更高估值，相比3C、烟酒包等传统包装领域，无菌包装行业市场集中度较高，我国反垄断法出台后，利乐垄断力下降，2016年后国产包装迎来发展黄金时期。我国无菌包装消费量从17年的802亿包升至21年的1100亿包、CAGR为8.2%。长期来看，伴随罐装设备的国产化，内资企业份额有望加速提升。（证券时报）开源证券：电动车行业延续高增长，下半年进入销售旺季环比将继续提升开源证券称，当前新能源车的渗透已经从政策驱动转向需求驱动，处于新兴产业S型曲线的渗透率快速提升期，同时2022年上半年海外户储和中美两国大储相继放量，支撑了锂电池行业2022H1延续高增长态势。下半年将进入新能源车销售旺季，新能源车销量环比提升将带动电池需求提升，同时2022Q2电池原材料压力向下游传导顺利，电池环节有望迎来量价齐升，盈利能力或将明显改善。（第一财经）五部门：到2025年LNG等绿色动力关键技术取得突破，船舶装备智能技术水平明显提升工信部等五部门联合发布《关于加快内河船舶绿色智能发展的实施意见》提出，到2025年，液化天然气（LNG）、电池、甲醇、氢燃料等绿色动力关键技术取得突破，船舶装备智能技术水平明显提升，内河船舶绿色智能标准规范体系基本形成。培育一批有影响力的绿色智能内河船舶设计、建造、配套和运营企业，打造一批满足不同场景需求的标准化、系列化船型，实现在长江、西江、京杭运河以及闽江等有代表性地区的示范应用。（证券时报）两部门发文指导加强药品案件查办，违法行为“处罚到人”国家药监局和市场监管总局联合印发《关于进一步加强药品案件查办工作的意见》，强化对案件查办工作规范和指导，完善案件查办工作机制，落实药品安全责任，严惩重处药品、医疗器械、化妆品领域违法犯罪行为。国家药监局组织全系统深入开展为期一年的药品安全专项整治行动，案件查办工作是打击药品违法行为的重要手段。（央视新闻）国家发改委：各地采取多种措施，全力做好重要民生商品保供稳价工作国家发改委消息，临近国庆假期，为更好满足人民群众消费需求，各地按照国家发改委系列部署要求，近期采取综合措施全力做好重要民生商品保供稳价工作。目前，各地市场粮油肉蛋菜供应充足，居民消费需求有坚实的物质保障，猪肉价格基本稳定，蔬菜、鸡蛋价格出现回落。下一步，国家发改委将指导各地继续密切监测市场供应和价格情况，及时采取措施，有力有效做好重要民生商品保供稳价工作。（证券时报）工信部消费品司：密切关注和推动食品工业的预制化发展27日，工信部消费品司举办食品工业企业检测技术示范中心建设工作座谈会。消费品司相关负责同志肯定了近年来食品工业企业检测技术示范中心建设工作取得的成绩，并提出了新的要求：充分发挥示范带动作用，支持农产品深加工和地方特色食品产业高质量发展；密切关注和推动食品工业的预制化发展；拓展服务方式，尝试使用更多的数字化手段，提升服务质量和效果。（证券时报）央行等部门印发三地普惠金融改革试验区总体方案近日，人民银行联合银保监会、发展改革委、工业和信息化部、财政部、农业农村部、证监会和乡村振兴局向陕西省人民政府印发《陕西省铜川市普惠金融改革试验区总体方案》，联合银保监会、发展改革委、财政部、农业农村部、证监会和乡村振兴局向浙江省人民政府印发《浙江省丽水市普惠金融服务乡村振兴改革试验区总体方案》、向四川省人民政府印发《四川省成都市普惠金融服务乡村振兴改革试验区总体方案》。（36氪）上海市人民政府印发《上海市助行业强主体稳增长的若干政策措施》据上海市人民政府官网，上海市人民政府印发《上海市助行业强主体稳增长的若干政策措施》。其中提出，加大航空业纾困补助力度。制定实施2022年上海航空业补助方案，重点对消杀、核酸检测、空中保障能力建设、货邮国际中转业务等方面给予补贴，支持航空业防疫和恢复发展。加大文化旅游体育行业纾困力度。通过宣传文化发展专项资金引导，联动各社会主体共同出资，实施电影票价补贴。（36氪）格林美：与伟明环保、温州高新区管委会等签署投资框架协议格林美发布公告称，公司、伟明环保、永青科技与温州市洞头区人民政府、温州高新区管委会分别签署《温州新能源电池材料低碳产业园项目投资框架协议》、《温州绿色循环经济产业园项目战略合作框架协议》，温州新能源电池材料低碳产业园项目计划总投资约108亿元，温州绿色循环经济产业园项目计划总投资22亿元建设报废汽车与动力电池回收的绿色循环经济产业园。（36氪）联想集团与此芯科技深化芯片战略合作联想集团与此芯科技签署进一步的合作协议，涵盖产品研发、市场拓展、销售渠道等方面内容。根据协议约定，此芯科技将研发可应用于联想旗下笔记本电脑、平板电脑、AR/VR一体机等多款终端产品的CPU芯片，为智能计算领域引入新一代智能架构。技术研发方面，双方将就新产品开发、应用等方面定期开展技术交流，不断探索研究各应用场景的解决方案。（36氪）金圆股份：拟与锦锂新能等共同开发油气田提锂项目金圆股份发布公告称，子公司金圆新能源与锦锂新能等签署《合作框架协议》，子公司拟以股权转让+增资的方式获得锦锂新能超过50.1%的股权，并原则上同意锦锂新能整体估值以2023-2025年三年平均归母净利润的6倍计算，具体交易价格和交易方式各方进一步协商后签署正式投资协议。本次协议书的签署有利于发挥各自优势，共同开发油气田提锂项目。（36氪）中文在线：拟与为快科技在VR内容制作等领域展开深度合作中文在线公告称，与北京为快科技有限公司在北京市签订了《战略合作框架协议》。基于公司海量的优质内容和为快科技在VR领域的技术优势，双方本着平等互利、共同发展的原则，以文化内容为基础，在IP商业开发、VR内容制作、VR内容发行、VR线上活动运营等多个领域展开深度合作。（36氪）宁德时代：拟不超140亿元投建洛阳新能源电池生产基地项目宁德时代发布公告称，公司拟在河南省洛阳市伊滨区投资建设洛阳新能源电池生产基地项目，项目总投资不超过140亿元，拟由全资子公司中州时代新能源科技有限公司作为项目实施主体。另外，公司拟在全国银行间债券市场注册发行不超过100亿元的中期票据，主要用于项目建设、补充营运资金、偿还有息负债等用途。（36氪）胜利精密：拟56亿元投建新能源汽车功能膜项目胜利精密发布公告称，为实现在新能源汽车锂电池业务发展布局以及扩大车载中控屏的业务规模，公司拟以全资子公司安徽飞拓新材料科技有限公司为投资单位，计划总投资56亿元，建设新能源汽车功能膜项目。项目分二期投资，一期投资额约8.5亿，拟投建15条高性能复合铜箔生产线、2条3A光学膜生产线，项目二期投资额约47.5亿元，拟投建100条高性能复合铜箔先进技术生产线。（36氪）赣锋锂业：拟投建年产30GWh新型锂电池生产制造基地赣锋锂业发布公告称，与宜春市政府于近日签署《战略合作框架协议》，双方发挥各自优势，共同构建从锂资源开发到锂电材料、新型锂电池、电池应用的全产业链体系。拟在宜春经济技术开发区投资建设年产30GWh新型锂电池生产制造基地；在奉新县投资建设年产5万吨电池级锂盐及锂矿采选综合利用项目等。（36氪）德业股份：拟15亿元投建组串式、储能式逆变器生产项目德业股份发布公告称，公司拟与浙江省海盐经济开发区管委会签署《项目投资协议》，并设立全资子公司海盐德业新能源科技有限公司，在海盐经济开发区投资建设组串式、储能式逆变器生产项目。项目总投资15亿元。（36氪）中航电子：以发行A股方式换股吸收合并中航机电中航电子发布公告称，以发行A股方式换股吸收合并中航机电，中航电子为吸收合并方，中航机电为被吸收合并方；本次换股吸收合并完成后，机载公司将其原持有中航电子的股份以及原持有中航机电的股份按照换股比例换成的中航电子股份对应的表决权委托给中航科工；同时拟定增募资不超过50亿元。（36氪）国际电商平台“Voghion”完成千万美金A轮和A+轮融资近日，国际电商平台“Voghion”完成A轮和A+轮千万美元融资。本轮投资方为焦点科技、东大资本、百咖资本及南京地区资深互联网人士叶逸飞。Voghion成立于2021年，是着力于欧洲市场的一站式电商综合服务平台，为中国商家提供仓储物流、电商运营、流量营销、跨境结算等服务，协助中国商家扩大规模，降低运营成本。（36氪）果蔬汁饮品品牌“MOON GROUND”完成数百万元种子轮融资果蔬汁饮品品牌“MOON GROUND”于近期完成数百万元种子轮融资，本轮融资资金将主要用于新增门店、供应链建设和营销支出。MOON GROUND成立于2015年，主打0糖0水0添加的果蔬汁饮品，目标用户是18-45岁为主的白领群体，门店围绕写字楼和商场分布。MOON GROUND目前拥有5家直营门店，均位于南京，位于南京、上海和苏州的新店也在筹备开业中。（36氪）煤矿智能化设备研发商“郑煤电控”获数亿元融资近日，煤矿智能化设备研发商“郑煤电控”完成混改引战，获数亿元融资，投资方包括中信建投投资、河南资产、河南转型发展基金等。郑煤智控是郑煤机集团下属全资控股子公司，主要为煤矿开采行业提供无人化智能开采控制技术、装备、一体化解决方案，拥有国内前列的液压支架用阀及电液控制系统的研发与制造基地。（36氪）“知存科技”获1亿元B1+轮融资近日，存算一体芯片公司“知存科技”宣布完成1亿元B1+轮融资，本轮融资由深创投领投，国开科创跟投，指数资本继续担任独家财务顾问。截至目前，知存科技B轮系列融资已累计达3亿元。（36氪）“开云集致”完成千万元级别Pre-A轮融资杭州开云集致有限公司已于日前完成Pre-A轮融资。本轮融资投资方为盈动资本，金额在千万元级别。本轮融资之后，公司将持续打磨产品，并进行相应的市场拓展。开云集致当前主要打造两款产品，分别是多源多端数据同步迁移系统CloudCanal和企业级在线数据管理系统CloudDM。（36氪）“玏芯科技”完成两轮共数亿元融资“玏芯科技”完成两轮共数亿元融资。其中PreA轮由源码资本领投，芯阳创投、德联资本和老股东联想之星跟投。A轮由中芯聚源领投，老股东源码资本、中芯科技跟投。本轮融资将主要用于公司的技术研发、产品矩阵扩充，大规模量产、并保证产品交付，同时推进在高速光通信产品上的市场宣传，保证研发、生产、市场进度和节奏。白泽资本连续担任独家财务顾问。据介绍，玏芯科技是一家高速光电芯片设计公司。（36氪）Vertu发布Web3手机“METAVERTU”近日，英国奢侈品手机品牌VERTU宣布，将于9月28日开启Web3手机“METAVERTU”官网预约，并于10月24日在伦敦召开发布会。据VERTU介绍，METAVERTU此次首提“CNCOS——芯端链系服”5维整合生态概念，用手机串联芯片、智能终端、区块链、操作系统、高端服务，旨在挑战去中心化数字霸权，并推动用户进入Web3.0世界，即刻预约，用户将获得带特殊权益的空投数字藏品。比亚迪宣布面向欧洲市场推出三款车型比亚迪召开新能源乘用车欧洲线上发布会，面向欧洲市场推出三款车型。其中，元PLUS德国预售价格为3.8万欧元，汉和唐德国预售价格为7.2万欧元。这三款车型也将于10月在法国巴黎车展亮相上市，并开启欧洲多国交付，包括挪威、丹麦、瑞典、荷兰、比利时、德国等国家。今年年底前，比亚迪还将进一步扩大欧洲新能源乘用车市场布局，开拓法国和英国市场，为当地消费者提供高品质新能源乘用车及配套服务。（36氪）国资委力推央企上市，军工电力行业潜力大推进中央企业上市成为持续推进国资国企改革发展的重点工作之一。今年上半年，中央企业IPO融资规模同比大幅提升。国资委副主任翁杰明日前强调，中央企业要充分利用科创板平台，更好服务国家科技创新大局，努力成为科技创新的典范。业内人士认为，推动央企上市将为资本市场带来新活力、新动力、新机遇，未来“双百企业”“科改示范企业”冲刺科创板上市，以及央企分拆上市将成为趋势，军工、电力类央企资产证券化有较大提升空间。（中证网）上半年互联网财产保险保费收入530.4亿，同比减少1.4%中国保险行业协会官网发布《2022年上半年互联网财产保险发展分析报告》。根据协会统计，2022年上半年，共计73家财产保险公司开展互联网业务，经营主体数量基本保持稳定。互联网财产保险累计保费收入530.4亿，同比负增长1.4%（新口径下，2021年互联网财产保险保费收入537.7亿）。车险业务占比有所提升。上半年，互联网车险占比16.8%，较去年同期提升2.6个百分点。（中新经纬）银河证券：线控底盘将成为新能源车发展的关键领域之一银河证券指出，汽车底盘是车辆行驶的关键执行层，底盘轻量化、智能化、集成化对汽车电动化和智能化发展具有重要意义，线控底盘将成为新能源车发展的关键领域之一。在自主品牌强势向上和国产替代的背景下，本土企业有望依靠强定制化能力、性价比及供应链优势进入主机厂产业链，在线控底盘领域加速国产突围。（证券时报）中信建投：无菌包装国产替代加速，本土企业迎来发展机遇中信建投表示，相比其他包装细分行业，无菌包装技术参数要求较高，包装企业议价能力较强，值得更高估值，相比3C、烟酒包等传统包装领域，无菌包装行业市场集中度较高，我国反垄断法出台后，利乐垄断力下降，2016年后国产包装迎来发展黄金时期。我国无菌包装消费量从17年的802亿包升至21年的1100亿包、CAGR为8.2%。长期来看，伴随罐装设备的国产化，内资企业份额有望加速提升。（证券时报）开源证券：电动车行业延续高增长，下半年进入销售旺季环比将继续提升开源证券称，当前新能源车的渗透已经从政策驱动转向需求驱动，处于新兴产业S型曲线的渗透率快速提升期，同时2022年上半年海外户储和中美两国大储相继放量，支撑了锂电池行业2022H1延续高增长态势。下半年将进入新能源车销售旺季，新能源车销量环比提升将带动电池需求提升，同时2022Q2电池原材料压力向下游传导顺利，电池环节有望迎来量价齐升，盈利能力或将明显改善。（第一财经）投资者网财经Thu, 29 Sep 2022 13:32:21 GMT《投资者网》http://www.investorchina.cn/article/70357复星医药大股东计划减持 “新冠红利”消退后复必泰急需接棒者http://www.investorchina.cn/article/70352《投资者网》蔡俊编辑nbsp; 吴悦今年9月，上海复星医药（集团）股份有限公司（下称“复星医药”、600196.SH）公告，控股股东复星高科技计划减持公司最高3%的A股股份。业绩方面，今年上半年复星医药营业收入213.4亿元，同比上涨25.88%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润18.62亿元，同比增长18.57%。一边是收入保持增速，另一边，复星医药的市值与第一梯队的同行相比偏低。截至9月27日，恒瑞医药（600276.SH）、百济神州（688235.SH）、公司的市值分别为2147亿元、1203亿元、812.91亿元。偏低的市值与下挫的股价，已造成投资机构浮亏。今年7月，复星医药完成新一轮定增，发行价为42元/股，认购方包括公募基金、券商、外资投行等机构。截至9月27日，公司股价报收30.45元/股，参与此轮定增的机构处于浮亏状态。而造成复星医药市值低于同梯队企业的原因有两方面。其一，公司虽然有创新药不断上市，但仿制药仍贡献更多的收入。其二，公司前些年通过收购和分拆上市子公司，估值被进一步弱化，且造成了投资收益的不确定性。仿制药收入仍高于创新药医药企业的估值，有仿制药和创新药之分。仿制药毛利较低，且因集采影响造成估值下坠；创新药的技术含金量高，如百济神州虽未盈利但仍能获高估值。今年上半年，复星医药的制药板块实现销售额143.27亿元，同比上涨16.97%，占同期营业收入的67.14%。不过，该板块的毛利率同比下降2.86个百分点。对此，公司将下滑原因归结于疫情影响下人工、原材料等单位成本上升，以及集采产品的影响。制药板块的毛利率下滑，如同复星医药估值的一个缩影。多年以来，公司虽不断有创新药上市，但目前仿制药仍为公司贡献更多收入，这或是其估值偏低的原因之一。国金证券在一份研报中统计，今年上半年，创新药在公司制药收入的占比超25%。以此判断，同期仿制药的收入占比约75%左右。其中，代谢及消化系统核心产品的收入同比下滑2.54%至13.83亿元，毛利率同比下滑0.53个百分点，公司表示主要是阿拓莫兰和凡可佳等产品在集采执行后单价下滑所致。同时，复星医药的抗感染、心血管系统、中枢神经系统等核心产品的毛利率也各自下滑2.29、5、2.58个百分点。2021年开标的第六批全国集采，公司中标23个药品。今年7月，公司在第七批全国集采中，中标25个药品。一边是集采深入后，复星医药仿制药的毛利率受到明显影响。另一边，公司创新药的收入占比也因新品不断上市而上涨。根据今年半年报，复星医药的创新药集中在抗肿瘤及免疫调节领域。同期，该领域的核心产品实现收入25.5亿元，同比上涨49.56%。其中，汉曲优、汉利康、苏可欣等销售额分别为8.13亿元、8.19亿元、3.6亿元。另外，创新药的另一个重要组成复必泰新冠疫苗，同期在中国港澳台地区销售800万余剂。以此计算，今年上半年复星医药的创新药收入约35.8亿元，扣除抗肿瘤领域25.5亿元的收入，复必泰疫苗的销售额或超10亿元。再结合800万余剂的同期销量，该产品单价约125元。因此，创新药的收入何时超过仿制药，或将改变复星医药的估值判定。不过，未来伴随新冠红利的逐渐消退，复必泰疫苗需要“接棒者”。截至今年上半年，复必泰疫苗累计销售超3000万剂。同期，该疫苗可售的中国港澳台区域，合计人口约3200万，中国台湾超2300万。以人均接种两剂计算，超1500万人接种该疫苗。今年4月至5月，复必泰疫苗在中国澳门和中国台湾获批5至11岁儿童的接种。截至目前，中国台湾14岁以下超290万人，远多于中国澳门总人口65万余人。再考虑到成人疫苗的高接种率，以及科兴、阿斯利康等同类产品的竞争，中国台湾的儿童或许是最后的“红利”。由此，假定所有中国台湾儿童接种两剂，并以125元的产品单价测算，复必泰疫苗的销售额将超7亿元，该规模小于今年上半年产品的销售额。因此，在新冠疫情红利逐渐消退的背景下，复必泰疫苗或逐渐淡出创新药超级大单品名单。对此，复星医药在寻找下个“接棒者”。今年7月，公司控股子公司与真实生物签订协议，由前者独家商业化阿兹夫定。阿兹夫定已被获批治疗普通型新冠肺炎成年患者，未来能否接棒，还有待观察。抛售部分BioNTech股票创新药收入赶超仿制药还有时日，但其他板块上，复星医药的业绩增速明显。今年上半年，复星医药的医疗器械与医学诊断业务实现收入40.43亿元，同比上涨42.51%。该板块高增速的原因之一，为子公司复锐医疗科技（01696.HK）在北美及欧洲市场的强势增长。资料显示，2013年复星医药在以色列设立复锐医疗科技，之后以此为平台收购全球医美企业Alma。2017年，复锐医疗科技登陆港交所。实际上，前些年复星医药通过不断收购海外企业，商誉保持在高位。不过，公司在资本运作上长袖善舞，收购标的有多家被拆分上市，复锐医疗科技为其中之一。截至今年上半年，复星医药的商誉为99.3亿元，为归母净利润的641.89%。其中，复锐医疗科技的商誉为7.09亿元。公司收购的另一家企业Gland Pharma，同期商誉36.3亿元，收入同比下滑8.16%；该企业2017年被公司收购，2020年在印度上市。收购是一把双刃剑。可以增厚业绩，但也产生商誉，而不确定因素还有公允价值的波动。今年上半年，复星医药现归属于上市公司股东的净利润15.47亿元，同比下降37.67%。对此，公司表示下降因公允价值变动损失导致，期间持有的BioNTech（BNTX.US）股票价格下滑，造成“公允价值损失等净影响10亿余元”。2020年，复星医药以31.63美元/股，约5000万美元（3.6亿元）认购德国生物公司BioNTech的定增股票。同年，公司被后者授权在中国大陆及中国港澳台地区独家开发、商业化的mRNA技术和新冠疫苗，即后来的复必泰。2021年底，BioNTech的股价上涨至257.8美元/股。不过，此后该企业的股价一路下跌。截至今年9月27日，BioNTech报收130.3美元/股。整体而言，复星医药的该笔股权投资还是浮盈，但由于股价同比有明显下挫，致使上半年公司的非经常性损益达-3.15亿元，同比减少12.27 亿元。截至今年上半年，复星医药已出售部分BioNTech股票，所持数量为100多万股。之前，公司通过定增认购超过158万股。（思维财经出品）■《投资者网》蔡俊编辑nbsp; 吴悦今年9月，上海复星医药（集团）股份有限公司（下称“复星医药”、600196.SH）公告，控股股东复星高科技计划减持公司最高3%的A股股份。业绩方面，今年上半年复星医药营业收入213.4亿元，同比上涨25.88%；归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润18.62亿元，同比增长18.57%。一边是收入保持增速，另一边，复星医药的市值与第一梯队的同行相比偏低。截至9月27日，恒瑞医药（600276.SH）、百济神州（688235.SH）、公司的市值分别为2147亿元、1203亿元、812.91亿元。偏低的市值与下挫的股价，已造成投资机构浮亏。今年7月，复星医药完成新一轮定增，发行价为42元/股，认购方包括公募基金、券商、外资投行等机构。截至9月27日，公司股价报收30.45元/股，参与此轮定增的机构处于浮亏状态。而造成复星医药市值低于同梯队企业的原因有两方面。其一，公司虽然有创新药不断上市，但仿制药仍贡献更多的收入。其二，公司前些年通过收购和分拆上市子公司，估值被进一步弱化，且造成了投资收益的不确定性。仿制药收入仍高于创新药医药企业的估值，有仿制药和创新药之分。仿制药毛利较低，且因集采影响造成估值下坠；创新药的技术含金量高，如百济神州虽未盈利但仍能获高估值。今年上半年，复星医药的制药板块实现销售额143.27亿元，同比上涨16.97%，占同期营业收入的67.14%。不过，该板块的毛利率同比下降2.86个百分点。对此，公司将下滑原因归结于疫情影响下人工、原材料等单位成本上升，以及集采产品的影响。制药板块的毛利率下滑，如同复星医药估值的一个缩影。多年以来，公司虽不断有创新药上市，但目前仿制药仍为公司贡献更多收入，这或是其估值偏低的原因之一。国金证券在一份研报中统计，今年上半年，创新药在公司制药收入的占比超25%。以此判断，同期仿制药的收入占比约75%左右。其中，代谢及消化系统核心产品的收入同比下滑2.54%至13.83亿元，毛利率同比下滑0.53个百分点，公司表示主要是阿拓莫兰和凡可佳等产品在集采执行后单价下滑所致。同时，复星医药的抗感染、心血管系统、中枢神经系统等核心产品的毛利率也各自下滑2.29、5、2.58个百分点。2021年开标的第六批全国集采，公司中标23个药品。今年7月，公司在第七批全国集采中，中标25个药品。一边是集采深入后，复星医药仿制药的毛利率受到明显影响。另一边，公司创新药的收入占比也因新品不断上市而上涨。根据今年半年报，复星医药的创新药集中在抗肿瘤及免疫调节领域。同期，该领域的核心产品实现收入25.5亿元，同比上涨49.56%。其中，汉曲优、汉利康、苏可欣等销售额分别为8.13亿元、8.19亿元、3.6亿元。另外，创新药的另一个重要组成复必泰新冠疫苗，同期在中国港澳台地区销售800万余剂。以此计算，今年上半年复星医药的创新药收入约35.8亿元，扣除抗肿瘤领域25.5亿元的收入，复必泰疫苗的销售额或超10亿元。再结合800万余剂的同期销量，该产品单价约125元。因此，创新药的收入何时超过仿制药，或将改变复星医药的估值判定。不过，未来伴随新冠红利的逐渐消退，复必泰疫苗需要“接棒者”。截至今年上半年，复必泰疫苗累计销售超3000万剂。同期，该疫苗可售的中国港澳台区域，合计人口约3200万，中国台湾超2300万。以人均接种两剂计算，超1500万人接种该疫苗。今年4月至5月，复必泰疫苗在中国澳门和中国台湾获批5至11岁儿童的接种。截至目前，中国台湾14岁以下超290万人，远多于中国澳门总人口65万余人。再考虑到成人疫苗的高接种率，以及科兴、阿斯利康等同类产品的竞争，中国台湾的儿童或许是最后的“红利”。由此，假定所有中国台湾儿童接种两剂，并以125元的产品单价测算，复必泰疫苗的销售额将超7亿元，该规模小于今年上半年产品的销售额。因此，在新冠疫情红利逐渐消退的背景下，复必泰疫苗或逐渐淡出创新药超级大单品名单。对此，复星医药在寻找下个“接棒者”。今年7月，公司控股子公司与真实生物签订协议，由前者独家商业化阿兹夫定。阿兹夫定已被获批治疗普通型新冠肺炎成年患者，未来能否接棒，还有待观察。抛售部分BioNTech股票创新药收入赶超仿制药还有时日，但其他板块上，复星医药的业绩增速明显。今年上半年，复星医药的医疗器械与医学诊断业务实现收入40.43亿元，同比上涨42.51%。该板块高增速的原因之一，为子公司复锐医疗科技（01696.HK）在北美及欧洲市场的强势增长。资料显示，2013年复星医药在以色列设立复锐医疗科技，之后以此为平台收购全球医美企业Alma。2017年，复锐医疗科技登陆港交所。实际上，前些年复星医药通过不断收购海外企业，商誉保持在高位。不过，公司在资本运作上长袖善舞，收购标的有多家被拆分上市，复锐医疗科技为其中之一。截至今年上半年，复星医药的商誉为99.3亿元，为归母净利润的641.89%。其中，复锐医疗科技的商誉为7.09亿元。公司收购的另一家企业Gland Pharma，同期商誉36.3亿元，收入同比下滑8.16%；该企业2017年被公司收购，2020年在印度上市。收购是一把双刃剑。可以增厚业绩，但也产生商誉，而不确定因素还有公允价值的波动。今年上半年，复星医药现归属于上市公司股东的净利润15.47亿元，同比下降37.67%。对此，公司表示下降因公允价值变动损失导致，期间持有的BioNTech（BNTX.US）股票价格下滑，造成“公允价值损失等净影响10亿余元”。2020年，复星医药以31.63美元/股，约5000万美元（3.6亿元）认购德国生物公司BioNTech的定增股票。同年，公司被后者授权在中国大陆及中国港澳台地区独家开发、商业化的mRNA技术和新冠疫苗，即后来的复必泰。2021年底，BioNTech的股价上涨至257.8美元/股。不过，此后该企业的股价一路下跌。截至今年9月27日，BioNTech报收130.3美元/股。整体而言，复星医药的该笔股权投资还是浮盈，但由于股价同比有明显下挫，致使上半年公司的非经常性损益达-3.15亿元，同比减少12.27 亿元。截至今年上半年，复星医药已出售部分BioNTech股票，所持数量为100多万股。之前，公司通过定增认购超过158万股。（思维财经出品）■投资者网财经Thu, 29 Sep 2022 13:32:21 GMT《投资者网》蔡俊http://www.investorchina.cn/article/70352改良型新药市场五年倍增 力品药业专注创新制剂研发成果逐步落地http://www.investorchina.cn/article/70353《投资者网》蔡俊编辑nbsp; 吴悦近日，力品药业（厦门）股份有限公司（下称“力品药业”、公司）公开了科创板IPO的回复文件。资料显示，力品药业主营改良型新药，并专注于创新制剂的研发。到目前为止，改良型新药在我国仍是一片蓝海市场，而制约该领域发展的原因在于创新制剂的技术不足。有鉴于此，力品药业专注于创新制剂，目前技术达到国内领先，并已开花结果。具体成果包括搭建出四大技术平台、中美两国同步研发多个产品、完善产业化生产、实现研发产品获批上市等。未来，力品药业的愿景是成为一流的国际创新制剂企业。若能登陆科创板，公司也将成为创新制剂第一股。广阔的创新制剂蓝海市场所谓改良型新药，是指在已知活性成分基础上，对结构、剂型、处方工艺、给药途径、适应症等进行优化，在国内属于新兴领域。2016-2021年，中国获批的改良型新药40个，创新药278个；同期美国的改良型新药293个，创新药265个。直观的数据表明，改良型新药在海外是新药研发的重要组成，但国内还是一片蓝海市场。根据弗若斯特沙利文的报告，2020年改良型新药的市场空间为3239.9亿元，并预计到2025年保持11.6%的CAGR（复合年均增长率），达到5612.9亿元。不过，换一个角度看，此前我国改良型新药发展迟缓的根本原因，在于创新制剂技术的发展不足。有鉴于此，国家药监局在2020年发布《化学药品改良型新药临床试验技术指导原则（征求意见稿）》，从政策上鼓励创新制剂与改良型新药驶入快车道。受利好驱动，弗若斯特沙利文预测，2020-2025年创新制剂CAGR将为13.1%，2025年市场空间达2458.8亿元。2020年，该领域的整体规模已有1326.7亿元。然而，改良型创新制剂的研发存在立项、产业化生产等两个难点。相关技术不仅拥有非常高的技术门槛，要求稳定性和安全性更优于创新药，而且规模化生产还需要设计辅料、设备等非标准型的装置。由此，创新制剂批次在放大过程中，工艺生产呈现出复杂化和微观化的趋势，并诞生药物递送系统的迭代。力品药业的技术和产品主要对应第二代、第三代药物递送系统，同时在第一代的缓控释制剂方面也有深厚积累，其技术水平在国内已处于领先地位。四大平台孵化创新产品在医药领域，拥有技术平台是企业研发能力的重大优势。比如PD-1领域，恒瑞医药和百济神州因搭建起完善的平台，可不断成功研发创新药，因此成为该领域的佼佼者。不过，技术平台的建设需要时间，考验企业的积累深度。根据招股书，力品药业拥有四大核心技术平台，涵盖了创新口腔黏膜给药系统、气体微球技术、缓控释制剂技术，以及难溶性药物增溶技术。这里面，创新口腔黏膜给药系统技术平台在国内属于首创，并处于国际领先水平。平台所覆盖的技术，如促渗透和黏膜粘附等，解决了强刺激性药物的成药性难点。受益于此，由平台所研发的盐酸帕洛诺司琼口颊膜成为中美首个进入临床的口颊膜产品，该产品的生物利用度是对照组的3.4倍，且利用结晶度控制技术，在80度以上高温的工艺过程中可保持结晶度的稳定。而气体微球技术平台所开发的注射用全氟丙烷人血白蛋白微球，是国内首支获批上市的心脏超声造影剂。目前市面上的同类产品，因浓度低和粒径不均一等，稳定性不甚理想。而力品药业获批的产品，工艺制备稳定，气体微球浓度达到109/ml高级别，粒径均一，因此成像效果更优。实际上，力品药业打造四大技术平台的周期历时约10年。2019年至2021年，公司的研发费用分别为0.15亿元、0.14亿元、0.46亿元，其中，2021年的研发费用占公司收入的89.82%。从切入创新制剂赛道到搭建平台，再到孵化出产品，力品药业不仅填补国内市场的空白，自身也具备技术壁垒并不断开花结果。截至目前，力品药业取得14项与核心技术相关的发明专利，实现6个产品入选国家“十三五”“重大新药创制”科技重大专项。产业化方面，公司的研发生产和质量控制体系已达到国际标准，并分别于2017年、2018年、2022年三次通过FDA（美国食药监局）现场检查，且两款缓控释高端制剂产品已在美国上市。国际化一流创新制剂企业的愿景搭建起四大技术平台后，力品药业在全球进行药品研发。根据招股书，力品药业依托核心技术形成了9个主要研发产品。其中，1款获批上市，2款进入三期临床。按试验地区划分，治疗精神分裂症的阿立哌唑口溶膜在美国获得二、三期临床豁免，另有2个产品同时在中美两国开展一期临床试验。值得一提的是，已上市的注射用全氟丙烷人血白蛋白微球，打破了造影剂市场长期以来被国外企业垄断的局面。2021年，该产品进入国家医保目录。根据过往经验，药品进入医保后，销售额都会实现放量。对此，力品药业一方面继续开拓该产品的临床新适应症，包括子宫输卵管超声造影、甲状腺超声造影等。从中国到美国，无论是研发、生产、商业化等方面，力品药业的目标是一流的国际化创新制剂企业。若能成功登陆科创板，公司将成为A股首只创新制剂标的。以公司当前的研发成果看，其技术平台、在研产品、上市产品等将成为估值的重要参考。改良型新药和创新制剂在我国才刚刚开启，参考国际先例，领域的成长性值得期待。（思维财经出品）■ 《投资者网》蔡俊编辑nbsp; 吴悦近日，力品药业（厦门）股份有限公司（下称“力品药业”、公司）公开了科创板IPO的回复文件。资料显示，力品药业主营改良型新药，并专注于创新制剂的研发。到目前为止，改良型新药在我国仍是一片蓝海市场，而制约该领域发展的原因在于创新制剂的技术不足。有鉴于此，力品药业专注于创新制剂，目前技术达到国内领先，并已开花结果。具体成果包括搭建出四大技术平台、中美两国同步研发多个产品、完善产业化生产、实现研发产品获批上市等。未来，力品药业的愿景是成为一流的国际创新制剂企业。若能登陆科创板，公司也将成为创新制剂第一股。广阔的创新制剂蓝海市场所谓改良型新药，是指在已知活性成分基础上，对结构、剂型、处方工艺、给药途径、适应症等进行优化，在国内属于新兴领域。2016-2021年，中国获批的改良型新药40个，创新药278个；同期美国的改良型新药293个，创新药265个。直观的数据表明，改良型新药在海外是新药研发的重要组成，但国内还是一片蓝海市场。根据弗若斯特沙利文的报告，2020年改良型新药的市场空间为3239.9亿元，并预计到2025年保持11.6%的CAGR（复合年均增长率），达到5612.9亿元。不过，换一个角度看，此前我国改良型新药发展迟缓的根本原因，在于创新制剂技术的发展不足。有鉴于此，国家药监局在2020年发布《化学药品改良型新药临床试验技术指导原则（征求意见稿）》，从政策上鼓励创新制剂与改良型新药驶入快车道。受利好驱动，弗若斯特沙利文预测，2020-2025年创新制剂CAGR将为13.1%，2025年市场空间达2458.8亿元。2020年，该领域的整体规模已有1326.7亿元。然而，改良型创新制剂的研发存在立项、产业化生产等两个难点。相关技术不仅拥有非常高的技术门槛，要求稳定性和安全性更优于创新药，而且规模化生产还需要设计辅料、设备等非标准型的装置。由此，创新制剂批次在放大过程中，工艺生产呈现出复杂化和微观化的趋势，并诞生药物递送系统的迭代。力品药业的技术和产品主要对应第二代、第三代药物递送系统，同时在第一代的缓控释制剂方面也有深厚积累，其技术水平在国内已处于领先地位。四大平台孵化创新产品在医药领域，拥有技术平台是企业研发能力的重大优势。比如PD-1领域，恒瑞医药和百济神州因搭建起完善的平台，可不断成功研发创新药，因此成为该领域的佼佼者。不过，技术平台的建设需要时间，考验企业的积累深度。根据招股书，力品药业拥有四大核心技术平台，涵盖了创新口腔黏膜给药系统、气体微球技术、缓控释制剂技术，以及难溶性药物增溶技术。这里面，创新口腔黏膜给药系统技术平台在国内属于首创，并处于国际领先水平。平台所覆盖的技术，如促渗透和黏膜粘附等，解决了强刺激性药物的成药性难点。受益于此，由平台所研发的盐酸帕洛诺司琼口颊膜成为中美首个进入临床的口颊膜产品，该产品的生物利用度是对照组的3.4倍，且利用结晶度控制技术，在80度以上高温的工艺过程中可保持结晶度的稳定。而气体微球技术平台所开发的注射用全氟丙烷人血白蛋白微球，是国内首支获批上市的心脏超声造影剂。目前市面上的同类产品，因浓度低和粒径不均一等，稳定性不甚理想。而力品药业获批的产品，工艺制备稳定，气体微球浓度达到109/ml高级别，粒径均一，因此成像效果更优。实际上，力品药业打造四大技术平台的周期历时约10年。2019年至2021年，公司的研发费用分别为0.15亿元、0.14亿元、0.46亿元，其中，2021年的研发费用占公司收入的89.82%。从切入创新制剂赛道到搭建平台，再到孵化出产品，力品药业不仅填补国内市场的空白，自身也具备技术壁垒并不断开花结果。截至目前，力品药业取得14项与核心技术相关的发明专利，实现6个产品入选国家“十三五”“重大新药创制”科技重大专项。产业化方面，公司的研发生产和质量控制体系已达到国际标准，并分别于2017年、2018年、2022年三次通过FDA（美国食药监局）现场检查，且两款缓控释高端制剂产品已在美国上市。国际化一流创新制剂企业的愿景搭建起四大技术平台后，力品药业在全球进行药品研发。根据招股书，力品药业依托核心技术形成了9个主要研发产品。其中，1款获批上市，2款进入三期临床。按试验地区划分，治疗精神分裂症的阿立哌唑口溶膜在美国获得二、三期临床豁免，另有2个产品同时在中美两国开展一期临床试验。值得一提的是，已上市的注射用全氟丙烷人血白蛋白微球，打破了造影剂市场长期以来被国外企业垄断的局面。2021年，该产品进入国家医保目录。根据过往经验，药品进入医保后，销售额都会实现放量。对此，力品药业一方面继续开拓该产品的临床新适应症，包括子宫输卵管超声造影、甲状腺超声造影等。从中国到美国，无论是研发、生产、商业化等方面，力品药业的目标是一流的国际化创新制剂企业。若能成功登陆科创板，公司将成为A股首只创新制剂标的。以公司当前的研发成果看，其技术平台、在研产品、上市产品等将成为估值的重要参考。改良型新药和创新制剂在我国才刚刚开启，参考国际先例，领域的成长性值得期待。（思维财经出品）■ 投资者网 财经 Thu, 29 Sep 2022 13:32:21 GMT 《投资者网》蔡俊 http://www.investorchina.cn/article/70353