江淮新能源汽车销量,销量都在下滑,为何江淮汽车走势还不错?

为何?因为,在汽车行业中,江汽集团是一个独特的存在。江汽集团是一家省属国有综合型汽车集团,横跨商用车江淮新能源汽车销量、乘用车以及新能源车三大板块。在车市整体下滑的背景下,江汽集团取得了虽不夺目但却亮眼的业绩,还取决于其聚焦主业的造车功底。

论战略纵深,坚持商乘并举。江汽集团的战略是,做强做大商用车,做精做优乘用车,大力发展新能源汽车。与一汽、二汽和长安三大央企相比,江汽集团拥有特色业务或特色产品。与长城、奇瑞、吉利相比,江汽集团拥有商用车版块。商乘并举,让江汽集团拥有更广泛的战略纵深。

论创新发展,掌握核心技术。从整车来看,江汽几乎所有路上跑的汽车品类,商用车板块有重卡、中卡、轻卡、专用车和客车,乘用车板块有MPV、SUV和轿车。从关键零部件技术来看,2015年推出拥有自主知识产权的1.5TGDI缸内直喷发动机+DCT湿式双离合自动变速箱,领先国产同行四到五年,自主研发的发动机9年10款获评中国心十佳发动机称号。新能源自主研发掌握电池包液冷技术,保持电池在核定温度范围工作,解决效能与安全问题,领先于其它产品。

论开放合作,坚持以我为主。与科研院校和企业合资合作,积累后发优势。与天内所合作,进一步挖潜发动机效率。与大众、康明斯和蔚来合资合作,提升技术水平,巩固核心竞争力。江汽大众合资,江汽导入德国VDA质量体系,全面升级生产线,与江汽大众共线生产的瑞风S4品质与操控得到用户认可。与康明斯合资成立安徽康明斯,给商务车打造出压舱石和定海神针。与蔚来合作,先进的制造能力和制造体系建立后,全面对接中国制造2025。

论结构调整,着眼未来发展。中国汽车行业发展迎来了新四化,即智能化、网联化、电动化、共享化。中国经济的发展进入了新常态,供给侧改革、淘汰落后产能已是不可逆的趋势。江汽集团的发展紧跟行业趋势和国家政策,新上市的瑞风S4在智能化、网联化水平方面已全面领先于国产品牌,供给侧改革、淘汰落后产能从2017年就已经开始,所有的布局都面向2020年后的市场发展。

某一个月的增长可能不能说明问题,但增长的背后原因既有主动供给侧改革造成的低基数,更有开放合作和创新发展带来的源动力,沿着既定战略朝着纵深方向发展。

先来回顾下江淮汽车三季度的 营运情况:如图所示,单季度来看,前三季度第一季度因为接近年关,所以销量最佳,销量呈季节性变化,但是在毛利维持不变的情况,净利率直线上升!

江淮新能源汽车销量,销量都在下滑,为何江淮汽车走势还不错?

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到底是营收增幅不大,但是净利润增幅却显著增加,这是为什么呢?查看公司季报才知道,原来,江淮一直是在布局!

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2018年低迷的原因:

江淮新能源汽车销量,销量都在下滑,为何江淮汽车走势还不错?

商转乘之路,公司转型费用大幅扩张受行业不景气影响,2018年江淮汽车公司销售整车及底盘46.24万台,同比下降9.48%,其中乘用车、客车销量下滑明显 。销量的下滑,产能利用率的降低,研发费用的大幅投入,造成公司整体盈利能力有所下降。其中,因应收账款、存货、专用模具、专有技术等因素计提的资产减值准备较上年同期增加4亿元左右。受部分合营企业项目正处于费用投入阶段,尚未进入销售运营等因素影响,投资收益较上年同期减少3.5亿元;

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2018年,乘用车方面销量较2017年下降11.1%。其中,燃油车销量较 2017年下降了31%,新能源汽车2018年销量较2017年上升了125.2%。尽管新能源汽车补贴力度呈现逐年下滑的趋势,公司继续坚持在新能源、智能网联、新车型平台等领域的研发投入,导致研发费用大幅增加。2012年后,公司研发费用大幅增长,并进行了相应产能的扩建。因此,终端销量疲软叠加高昂的资本开支与研发费用,一定程度上拖累了公司的净利润表现

2019年转机到来!

1、开源节流、控费降低成本

2019年以来,江淮汽车的三费支出明显减少;如图

2、税收优惠,进一步增加盈利能力

根据安徽省科技厅于 2018 年 11 月 12 日公示的《关于公布安徽省 2018 年第一批高新 技术企业认定名单的通知》(科高〔2018〕 81 号),本公司子公司江淮铸造通过高新技术企业 认定,自 2018 年 1 月 1 日起享受国家高新技术企业所得税优惠政策。根据《财政部、海关总署、国家税务总局关于深入实施西部大开发战略有关税收政策问题 的通知》(财税〔2011〕 58 号文),《西部地区鼓励类产业目录》(中华人民共和国国家发展 改革委员会令第十五号)相关规定,本公司子公司四川江淮自 2016 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日享有减按 15%的税率征收企业所得税的税收优惠政策。根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例、《财政部 税务总局关于实施小微 企业普惠性税收减免政策的通知》(财税〔2019〕13 号,自 2019 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日,对小型微利企业年应纳税所得额不超过 100 万元的部分,减按 25%计入应纳税所得额,按 20% 的税率缴纳企业所得税;对年应纳税所得额超过 100 万元但不超过 300 万元的部分,减按 50%计 入应纳税所得额,按 20%的税率缴纳企业所得税。北京新能源、广州新能源、厦门新能源满足小 型微利企业条件。3、与大众合资,共创新产品出世,刺激市场消费

大众汽车集团(中国)、江淮汽车和西雅特签署谅解备忘录,在共同引领电动出行的变革方面迈进了关键一步。合作方将基于各自的技术实力和产品储备,共同开发一款电动汽车平台。江淮大众有望于 2021 年前引进西雅特品牌,联合开发西雅特电动车型。江淮汽车与大众合作时间表如果你赞同我的观点,就关注我吧~了解更多的行情,查看更多的分析,与拉瑞同行,希望我的回答能帮到你!

2021-10-31

2021-10-31